対話 王橋：現在、暗号通貨は私にとってあまり魅力的ではなく、2026年にはGoogleに大きく投資しました。

整理 \& 编译：深潮TechFlow

ゲスト：Wang Qiao

ホスト：Jason Yano

ポッドキャストソース：Empire

元のタイトル：Claude Opus 4.5のブレイクアウトモーメント \& 2026年の投資についてQiao Wangと

放送日：2026年1月12日

要点まとめ

今週、Qiao Wangがゲストとして登場し、2026年に投資家になる意味を人工知能がどのように再定義するかについて議論しました。私たちはClaude Opus 4.5のブレイクスルーの瞬間、QiaoがGoogleの取引に投資する理由、2026年の投資ポートフォリオの構築方法、人工知能時代における時間の合理的な配分などのトピックを深く分析しました。

興味深い見解の要約

• 現在の市場の感情は過度に楽観的です。
• "私のポートフォリオの約40%は現金です。"
• 暗号トークンの魅力はあまりありませんが、市場には常にチャンスがあり、資産を個別に分析することに集中し、単純に全体の資産クラスを見るのではありません。
• 株式とビットコインの保有比率は約50/50です。
• 最大の投資はGoogleで、さらにTencentの株も保有しています。Tencentは非常に優れた企業です。
• 現在市場に無視されている分野はAI駆動のバイオテクノロジーで、AIはバイオテクノロジー分野での潜在能力が非常に大きいです。
• 2026年には、1人か2人のユニコーンスタートアップが見られるかもしれません。
• 最も成功したAIスタートアップは、ChatGPTやOpenAIのような企業ではなく、AIを活用する小規模企業です。
• 企業のモートの本質は変わっていませんが、ソフトウェア分野のモートは急速に弱まっています。
• 現在、コード自体はボトルネックではなく、適切な"プロンプト"を設計することが重要です。
• Geminiの価値は少なくとも2桁過小評価されています。"私はGeminiに月2000ドルの料金を支払うことをいとわないでしょう。"
• 私はAdobeが今年のGoogleになる可能性があると考えています。現在の評価は非常に安く、市場の見方は当時のGoogleに似ています。
• 誰もがコードを書くことを学ぶべきであり、必ず学ばなければなりません。皆さんは自動化ツールを使って自分の生活や仕事の一部を最適化できます。
• AIのこれらのツールは、もともと効率的で能力のある人々をさらに効率的で賢くします。
• 健康に関して最も重要なのは、3つの基本要素：食事、睡眠、運動です。

Qiaoの2026年投資ポートフォリオ

Yano: 約1ヶ月前、あなたは市場の現状について言及し、ある程度の懸念を表明しました。また、1996年のインターネットバブルの時期についても言及し、市場がピークに達するとの予測があったにもかかわらず、市場はさらに3年間上昇し続けたと述べました。

さらに、あなたのツイートを見ました。前向きなPERと今後10年間のリターンの関係について議論していました。いくつかの反論を提起しましたが、最後に"私はまだ恐れている"と言いました。今、あなたは市場についてどのように考えていますか？

Qiao:

私が恐れているのは、現在の市場の感情が過度に楽観的だからです。 すべての人がそうだとは言えませんが、ソーシャルメディアでは多くの人が自分の投資収益を誇示しています。特に過去1週間の市場の変動において、この感情は非常に明らかです。定量的データから見ると、現在の市場評価は歴史的な最高水準に近づいています。もちろん、今の企業は利益率が高く、競争優位性も強く、経済構造もより安定しているので、金融緩和政策が市場を後押ししているため、現在の評価は合理的だと言う人もいます。しかし、いずれにせよ、市場評価が歴史的な高水準にあることは否定できません。したがって、私はリスク資産に完全に投資していません。実際、私のポートフォリオの約40%は現金です。 市場がさらに上昇すれば、いくつかの機会を逃すかもしれませんが、少なくとも私はより安眠できます。

Yano: 私はデュルカーとミューラーのインタビューを聞きました。彼は"私の50年の投資キャリアの中で、これは市場の動向を予測するのが最も難しい時期です。"と述べました。もしデュルカーが予測できないなら、私たち普通の投資家がどうやってできるのでしょうか？

Qiao:

それが私がより個別株の選択に集中する理由です。 全体の市場を見ると、確かに評価は非常に高いですが、個別の企業を一つ一つ研究すれば、時には非常に魅力的な投資機会が見つかることがあります。 そうすれば、全体の市場が下落しても、恐怖感は減少します。2000年のインターネットバブルの時期には、テクノロジー株はその後の10年間でパフォーマンスが悪かったですが、小型株やバリュー株は非常に良いパフォーマンスを示し、年平均成長率は10%に達しました。私はこれが個別株選択者にとっての最良の時期だと考えています。

Yano: 現在の株式と暗号通貨トークンへの投資についてどう思いますか？

Qiao:

現在、私は暗号トークンの魅力はあまりないと考えていますが、市場には常にチャンスがあります。例えば、2022年の状況では、多くの投資に値する機会がありました。したがって、今は資産を一つ一つ分析することに集中し、単純に全体の資産クラスを見るのではありません。 全体的に見ると、現在特に魅力的な資産はほとんどありませんが、ドルを除いて。しかし、資産を一つ一つ分析すれば、いくつかの機会が見つかるかもしれません。暗号通貨については、私はまだいくつかのビットコインと少量のトークンを保有していますが、全体の投資比率は非常に小さいです。

Yano: あなたの投資ポートフォリオを分解してみると、40%が現金で、残りの60%の中で株式と暗号通貨はそれぞれどのくらい占めていますか？ビットコインと他の暗号資産の比率はどのくらいですか？

Qiao:

株式とビットコインの間は約50/50です。私はまだ大量のビットコインを保有していますが、これは私の理想的な投資ポートフォリオではありません。ビットコインを売却すると、高い税金がかかるため、暗号通貨トークンの比率は非常に少なく、1%にも満たないです。

Yano: 現在保有している株式は何ですか？

Qiao:

私の最大の投資はGoogleで、さらにTencentの株も保有しています。 Tencentは非常に優れた企業で、ビジネスは控えめですが、基本的な面は非常に堅実です。

Yano: Alibabaと比べて、Tencentの方が良いと思いますか？

Qiao:

今のところそうです。AlibabaはAI分野で優位性がありますが、零售業務の競争は非常に激しいです。私はAmazonの株もいくつか保有しています。 昨年の市場の感情はAmazonにとって非常に不利だったと思います。すべてのテクノロジー大手の株価が上昇する中、Amazonだけが低迷していました。また、私はAmazonのロボティクスにおける展開にも非常に期待しています。私のこれらの投資はすべて長期的なもので、目標は10年です。

Yano: Amazonは確かにロボティクス分野でリードしています。彼らは人間の従業員よりも多くのロボット従業員を持つ最初の大企業になるかもしれません。

Qiao:

過去5年間、Amazonの人間の従業員数は安定していますが、ロボット従業員の数は20%から30%増加しました。彼らは過去数年間で利益率を大幅に向上させましたが、収入の成長率は高くありません。

Yano：医療分野、例えばEli Lillyや他の企業についてはどう思いますか？

Qiao:

私はいくつかのEli Lillyの株を保有していますが、これは短期取引であり、長期投資ではありません。製薬業界についてはあまり詳しくないので、10年後に何が起こるかはわかりません。10年後も私はAmazonを使っているかもしれませんが、製薬業界の競争者は非常に多いです。Eli Lillyは強力な特許の壁を持っていますが、市場には安価で効果的なグレー市場の中国ペプチドがたくさんあり、これらの製品はEli Lillyと直接競争しています。

私は現在市場に無視されている分野はAI駆動のバイオテクノロジーだと考えています。皆がロボットやドローン、AIチャットボットに注目している一方で、AIはバイオテクノロジー分野での潜在能力が非常に大きいです。

Yano: 自動車やフィンテック分野についてはどう思いますか？テスラやRivianの株を持っていますか？

Qiao:

いいえ、テスラの評価は高すぎますし、Rivianについてはあまり知りません。

Yano: フィンテック分野については？RobinhoodやCoinbaseはどうですか？

Qiao:

評価の観点から見ると、Coinbaseの方が魅力的ですが、両社とも特に優れた投資対象ではありません。 私はCoinbaseの株を保有していますが、Robinhoodの評価は高すぎます。

Yano: 西洋で"万事通"のようなスーパーアプリを開発する人はいると思いますか？

Qiao:

あなたが言っているのは、メッセージング、支払い、ソーシャルなどの機能を統合したスーパーアプリのようなものですか？私は金融分野ではすでに似たような傾向があると思います。例えば、Robinhoodのようなものです。しかし、生活のあらゆる側面をカバーするようなスーパーアプリについては、今のところその可能性は見えていません。

Claude Opus 4.5のブレイクアウトモーメント

Yano: ClaudeとOpus 4.5について話したいと思います。あなたがTwitterで言った"なんてこった、これで終わりだ"という瞬間について言及するのが最良の切り口だと思います。過去数年間、私には同じように感じさせる瞬間がいくつかありました：一つはChatGPTのリリース、もう一つは最初の推論モデル、そしてテスラのFSD V13（完全自動運転）です。なぜあなたはOpus 4.5が"なんてこった"の瞬間だと感じるのですか？

Qiao:

その背後で何が起こっているのかを説明することはできませんが、ユーザーとしての感覚をお伝えできます。私が最後にコードを書いたのはおそらく1年前ですが、真剣にコードを書いたのは3年前のことです。2010年から2017年まで、暗号通貨の分野に入る前は、量的取引に従事しており、毎日コードを書いていました。超低レベルのC++からより高度なPythonデータサイエンスコードまで、これは私が7年間働いていた分野であり、フロントエンドやバックエンドのコードもいくつか書きました。しかし、Messariを離れて以来、私は真剣にコードを書いていませんでした。最近数年間は個人プロジェクトを少しやるだけで、年末に少し時間を取ることが多かったです。

Opus 4.5の違いは、以前はデモを迅速に組み立てることができましたが、最後の5%は常にAIに完全に完了させるのが難しく、優れたエンジニアが詳細、エラー、境界条件を処理する必要がありました。しかし、Opus 4.5では、私は単純な英語でやりたいことを伝え、非常に明確な仕様を提供するだけで、仕様が十分に明確で包括的であれば、一度で完了させることができます。

ClaudeとOpusはTwitterでの炒作サイクルを経験しているかもしれません。私にはエンジニアの友人がいて、OpenAIの最新のGPT-5 ProはClaudeとほぼ同じくらい良いと教えてくれました。

Yano:

この2つは私も使ったことがありますが、実際にはOpusが私が初めてChatGPTから切り替えたツールです。私にとって、ChatGPTの記憶機能は非常に依存的で、私はずっとそれを使い続けるかもしれないと思っていました。なぜなら、ChatGPTは私のすべてのことを知っているからです。しかし、今はOpus 4.5の方が私にとって優れています。

今、新しい働き方が生まれています。私はそれをチャットボットとして分類すべきかどうかわかりません。なぜなら、両者の境界が曖昧になってきているからです。例えば、私は最近Opus 4.5を使ってあることを完了しました。Blockworksには8人の営業チームがあり、通常、各アカウントを誰が担当するかを決定し、アカウントの優先順位をTier 1、Tier 2などに分ける必要があります。各営業担当者は自分の判断を持っており、例えば、ある人は10のTier 1、30のTier 2、100のTier 3のアカウントを担当します。このような配分作業は非常に複雑です。そこで、私はこの問題をClaudeに渡し、関連情報を統合させました。もしあるトークンのFDV（Fully Diluted Valuation、全希薄化評価）が10億ドルを超える場合、そのアカウントは追加の優先順位を得られると伝えました。もしそのトークンに関連するプロジェクトが上場企業であれば、さらに良いです。

ClaudeはCoinGeckoやCoinMarketCapなどの複数のデータソースから関連情報を抽出し、これらのアカウントをランク付けしました。次に、過去8年間にわたって私たちのチームの各営業担当者がBlockworksでの取引記録を分析し、私たちが販売した製品の種類を理解し、各営業担当者がこれらのアカウントと取引を成立させる可能性に基づいてアカウントを適切な人に割り当てました。

Qiao:

私は休暇中にあなたが言ったことに気づきました。汎用チャットボットと従来のコーディングの境界が徐々に曖昧になっています。汎用チャットボットと対話しているとき、それは通常、あなたのニーズに応じて即座にコードを生成しますが、今、あなたがコードを書く必要があるとき、あなたは自分でコードを書く必要はなく、単純な自然言語でニーズを表現するだけで実現できます。 これにより、コードアシスタントと汎用チャットボットの機能が徐々に統合されています。

Yano: 完全に正しいです。では、なぜあなたは直接ReplitやLovelaceを使ってVibeのコード作業を完了しないのですか？なぜClaudeを選んだのですか？

Qiao:

私はそれらのターゲットユーザーが異なると思います。私はLovelaceの最新バージョンを試したことがありませんが、Lovelaceは素早く見栄えの良いデモやシンプルなアプリを構築したいユーザーに適していると感じています。彼らはフロントエンド開発において非常に優れていますが、私は実際には使ったことがありません。だから、最初はCursorとOpus 4.5を組み合わせて使い、その後ClaudeとOpus 4.5を試しました。正直なところ、生産性の向上に関しては明確な違いを感じませんでした。私にとって、彼らのパフォーマンスはほぼ同じですが、これは私の個人的な体験です。

人工知能がスタートアップに与える影響

Yano: あなたは数千の暗号スタートアップの成長を目撃してきましたが、今、人工知能はこれらの企業にどのような影響を与えていますか？

Qiao:

人工知能はスタートアップに非常に大きな影響を与えており、この変化は過去3年間で特に顕著です。 基本的に、私は各グループに尋ねます。特に各スタートアップの技術パートナーに、2022年のChatGPTのリリース以来、あなたたちの生産性はどのくらい向上しましたか？ほぼ毎回得られる答えは前回よりも高くなっています。この傾向は非常に一貫しています。最近のあるグループの回答は、彼らの生産性が約3倍から4倍向上したというものでした。

私はこの影響が初期段階のスタートアップにおいてより顕著であり、後期の大企業に対する影響は相対的に小さいと考えています。 コードアシスタントの制限の一つは、その"コンテキストウィンドウ"（Context Window）です。例えば、Claudeが100万トークンを処理できると仮定すると、これは新しいプロジェクトを非常に効率的に立ち上げるのを助けることができますが、Googleのコードベース全体を修正するようにClaudeに頼むのはほぼ不可能です。だから、このようなツールは初期の小規模スタートアップにとっては大きな助けになりますが、大企業に対しては相対的に制限があります。

大企業において、コードアシスタントを最も効果的に活用する方法は、明確な部門間の抽象レイヤーを構築することです。 これにより、複雑なタスクを小さな部分に分解し、コンテキストの範囲を狭めてAIシステムに入力することで、システムがより理解しやすくなります。

Yano:

しかし、私は"生産性"という言葉を使って人工知能の影響を説明するのは完全に正確ではないと思います。特に初期段階のスタートアップにおいて。もしあなたが100人、200人、あるいは1000人の会社であれば、生産性が3倍、4倍向上することは大きな変化かもしれません。しかし、初期段階のスタートアップにとっては、彼らは"生産性"という問題を考慮しないことが多いです。彼らの考えはもっとこうです：AIがあるのに、なぜ新しい従業員を雇う必要があるのか？私は投資している会社や友人たちのスタートアップでこのような状況をよく見かけます。

彼らは、AIがあるのだから、新しい従業員を雇う必要はないと感じています。この現象は本当に興味深いです。例えば、私は最近営業のために2つのツールを作りました：一つは営業手数料計算機です。営業チームはよく私に、彼らがどれだけ稼げるかを尋ねます。以前は財務チームに計算を頼む必要がありましたが、財務チームはそれを面倒だと感じていました。今、このツールがあれば問題は解決しました。

もう一つのツールは営業データのダッシュボードです。このツールはダッシュボードのコストを計算できます。以前はデータチームに頼む必要があり、彼らがDuneやGold Skyを使ってデータをインデックスしているかどうかを考慮しなければなりませんでした。どちらでもない場合は、追加料金がかかることもありました。今、私はすべてのポートを基にダッシュボードコスト計算機を開発しました。

これらの小さなツールの意義は何でしょうか？それは、私たちが営業サポートを担当する専任の人を雇う必要がなくなることを意味します。したがって、2026年には、1人か2人のユニコーンスタートアップが見られるかもしれません。 そのようなスタートアップはすでに始まっているかもしれませんが、今はまだ10億ドルの評価には達していないものの、急速に成長しています。

Qiao:

絶対にそうです。私は多くの人を知っていますが、彼らは今、年収1000万ドルのサブスクリプションビジネスを一人で運営しています。これらの人々は、MetaやUberの元エンジニアのような人々で、大企業の煩雑さに疲れたため、自分で起業することを選びました。

Yano:

しかし、私は興味深い現象を発見しました：最も成功したAIスタートアップは、ChatGPTやOpenAIのような企業ではなく、AIを活用する小規模企業です。 これらの企業は、彼らのコアビジネスを外部に明かしたがらない傾向があります。一般的に言えば、もしあなたがスタートアップを持っていて、ビジネスがうまくいっていて、収入が急速に増加しているなら、あなたは全世界に知らせて資金を調達したり、ソーシャルメディアで宣伝したりしたいと思うでしょう。

モート（Moats）は依然として存在するのか？

Yano: あなたは企業のモートについてどう思いますか？モートの定義は変わると思いますか？

Qiao：

モートの本質は変わっていませんが、ソフトウェア分野のモートは急速に弱まっています。 初期のスタートアップにとって、ほとんどモートは存在しません。Facebook、Google、Microsoft、Appleのような企業は、依然として堅固なモートを持っています。AIコードアシスタントはこれらのモートを破壊することはできません。例えば、Appleのモートはその開発者エコシステムであり、MicrosoftのモートはユーザーがPCから他のプラットフォームに切り替える際の高コストです。クラウドサービス分野では、AWS、Azure、Google GCPのモートは、顧客がクラウドプラットフォームを切り替える際の高コストです。さらに、YouTubeのような膨大な独自データを持つプラットフォームは、これらのデータを利用して非常に強力なビデオモデルを開発できます。例えば、Microsoftの企業向けソフトウェアは、これらは非常に重要なツールです。もちろん、あなたはOfficeの機能をコピーできますが、企業は本当にOfficeから他のソフトウェアに切り替えるでしょうか？彼らにとって、これらのツールは非常に重要で、切り替えコストが非常に高いです。

しかし、最近私は一つの例に気づきました。それは現在の金融市場で最大の過小評価のケースの一つかもしれません。それはAdobeです。PhotoshopとAdobeのクリエイティブスイートは非常に有名で、現在市場には最新のビデオモデルや画像生成モデルがAdobeの製品を置き換えるだろうという見解があります。しかし、私はこの見方が完全に間違っていると思います。なぜなら、Adobeのモートはその企業向けの統合能力にあり、Adobeのクリエイティブスイートを使用している多くの企業ユーザーは、彼らの画像やビデオをAdobeのクラウドに保存します。 これらのクリエイティブ業界の専門家にとって、Adobeクラウドから他のサービスに切り替えるコストは非常に高いです。

さらに、多くのクリエイティブワーカーはPhotoshopを何年も使用しており、操作はすでに筋肉記憶として定着しています。彼らにとって、他のツールに切り替えることは非常に困難です。したがって、Adobeの現在のPERは12倍しかなく、これはこのような高品質の企業にとっては信じられないほどの過小評価です。

Yano: もしあなたが500人規模で10年間運営しているスタートアップに勤務していると仮定しましょう。その場合、会社はどのように対応すべきでしょうか？ 多くの若い起業家はこれらの技術に慣れているかもしれませんが、成熟した企業にとっては適応がそれほど簡単ではないかもしれません。従業員は単に物事をChatGPTに投げ入れ、自動メールを送信するだけかもしれません。

Qiao:

私は企業に新しい技術を強制的に採用させることはできないと思います。彼ら自身がAI技術が即座に効果を発揮するアプリケーションシナリオを見つけ、その巨大な影響を実感する必要があります。 ちなみに、これは実際に私たちが過去3年間でAllianceで経験したことです。私たちは3年前にAIが重要なトレンドになることを知っており、その時に"AI優先"の組織になることを提案しましたが、私たちはAIを組織のすべての隅々に押し付けようとはしませんでした。

代わりに、私たちはAIを使っていくつかの具体的なプロセスを自動化しました。 例えば、私たちは毎年何千もの申請を受け取ります。3年前、私はすべての申請書を自分で読む必要がありましたが、年間約5000件ありました。この作業は非常に労力を要し、疲れ果てるものでした。しかし今、私たちはAIを使って約50%の作業を自動化しました。

Yano: それはどうやって実現しましたか？Opus 4.5を使用しましたか？このシステムはどのように構築されているのですか？入力は何で、出力の効果はどうですか？なぜ50%しか自動化できないのですか？99%には達しないのはなぜですか？

Qiao:

はい、このソフトウェアは私たちのエンジニアが開発したものです。私は現在、コード自体はボトルネックではなく、適切な"プロンプト"を設計することが重要だと思います。 私はこれを秘密の武器とは言いません。なぜなら、皆が実際に優れた創業者のいくつかの特徴を知っているからです。

私は優れた創業者や優れたスタートアップに関する経験則をプロンプトに変換し、申請をフィルタリングするために使用しています。現在、このシステムの主な役割は、明らかに不適格な申請を排除することであり、最も優れた候補者を直接教えることではありません。なぜなら、私はこの部分はまだ人間の面接官の判断力が必要だと考えているからです。AIはまだそのレベルには達していませんが、私は信じています。今年の年末までには、AIとAI駆動のベンチャーキャピタリストがこの分野で人間を超えるパフォーマンスを発揮することが見られるでしょう。

Yano: 私は今、これらのツールの価格が非常に低いと感じています。まるでUberがニューヨークの金融街から上東区まで5ドルで運行していた時のようです。その時、あなたはこの価格が明らかに間違っていると感じましたが、彼らはリスク投資でユーザーを引き付けるために補助金を提供していました。

これらのツールの価値はどのくらいだと思いますか？これらのツールの価格設定はどの程度過小評価されていると思いますか？例えば、あなたはOpus 4.5にいくら支払う意志がありますか？

Qiao:

Opusについては、私はまだ確信が持てません。それは私がそれを使って何を構築できるかに依存します。しかし、Geminiについては、私はその価値が少なくとも2桁過小評価されていると思います。 現在、私は20ドルを支払うだけでそのプロ版を使用でき、私はまだPro Plusにアップグレードしていません。

Yano: もしGeminiが月2000ドルの料金を請求したら、あなたは支払う意志がありますか？

Qiao:

はい、なぜならその機能は非常に強力だからです。 実際、私はTwitterで言ったことがありますが、それは研究アシスタント、ジュニアリサーチャー、ジュニアコードアシスタント、かなり良い医療顧問（医者のアドバイスを確認することができる）、そしてかなり良い法律アシスタントです。総合的に見ると、これらの機能を合わせると、2000ドルの価格は非常にお得です。

Googleへの投資決定

Yano: あなたは毎日GeminiやClaudeのようなアプリをどのくらいの時間使っていますか？どのような日常活動からその時間を捻出していますか？例えば、Zoom会議の時間を減らしたり、ソーシャルメディアにかける時間を減らしたりしたのでしょうか？

Qiao:

実際、私は半年前に自分の時間配分を分析しました。これが私がGoogleに投資する決定を下すきっかけとなりました。私は自分のiPhoneの使用記録を確認し、最も使用している3つのアプリはChrome、YouTube、Geminiであり、すべてGoogleの製品です。

もちろん、私は最初、ChatGPTがGoogleの検索ビジネスに脅威を与えるのではないかと心配していましたので、妻と話しました。彼女は私にいくつかのインスピレーションを与えてくれました。彼女は、彼女がGoogle検索を最も多く使用するシーンはショッピングであり、短期的にはChatGPTがこの機能を完全に置き換えることはできないだろうと言いました。それから私はいくつかの研究を行い、実際にGoogleの検索収入の半分以上がショッピング広告から来ていることを発見しました。これにより、Googleのコアビジネスは依然として非常に堅固であると感じました。

短期的には誰もその地位を揺るがすことはできません。さらに、GoogleにはGCP（Google Cloud Platform）、TPU（テンソル処理ユニット）などの技術的優位性があり、これらは後になって私が気づいた重要なポイントです。私は、これらの要因がすべてGoogleのモートが非常に堅固であることを示していると考えています。したがって、昨年私はGoogleに投資することを決定しました。これは昨年の唯一の大きな投資でした。

Yano: 昨年の大晦日、私はGoogleの社員と一緒に食事をし、これらのことについて話しました。皆が自分の常用ツールについて議論していました。そのGoogleの社員は、多くの人が見落としている事実を指摘しました。それは、Googleが膨大なショッピングデータを掌握しているということです。市場の人々はこの点を十分に認識していないようです。それでは、他に似たような機会はありますか？

Qiao:

私はAdobeが今年のGoogleになる可能性があると考えています。現在の評価は非常に安く、市場の見方は当時のGoogleに似ています。 実際、私は自分で使ったことはありませんが、使用シーンが多いことは知っています。

Yano: 新しいユーザーはAdobeを使用することはありません。Googleと同様に、私の常用アプリはYouTubeで、私はYouTubeを非常に頻繁に使用し、Geminiも使用しています。しかしAdobeはどうでしょうか？私は全く使っていないので、新しいユーザーもAdobeを選ばないと思います。

Qiao:

しかし、すべての新しいユーザーはGoogleを使用します。市場で一般的な誤解は、Adobeが消費者向けの製品ではなく、企業向けの製品であるということです。

Yano: 企業向けの製品であることは間違いありませんが、私の会社はAdobeを使用することを全く考えていません。Figmaの方が人気です。

Qiao:

FigmaとAdobeは実際には異なる市場にサービスを提供しています。新しいプロジェクトのデモやウェブサイト開発の市場競争において、Adobeはすでに負けており、Figmaがこの分野で主導権を握っています。それではCanvaはどうですか？

Yano:

Canvaは低価格市場をターゲットにしており、アマチュアユーザーに適していますが、Adobeは高価格の企業ユーザー向けにサービスを提供しています。したがって、私はあなたの意見に同意します。Adobeの新しいユーザーの成長は確かに長い間停滞していますが、価格設定能力は非常に強力で、サブスクリプション料金を継続的に引き上げることができます。

2026年に時間を合理的に配分する方法

Yano: Googleのユーザーとして、投資の話をしたいのですが、2026年に私たちがどのように時間を合理的に配分すべきかという問題についても探りたいと思います。あなたは人工知能が私たちの時間の配分方法をどのように変えると思いますか？

Qiao:

うーん、私は誰もがコードを書くことを学ぶべきであり、必ず学ばなければならないと思います。 そうしなければ、後れを取る可能性があります。ただし、ここでのコードを書くことは従来の意味でのプログラミングではなく、自動化ツールを使用して自分の生活や仕事の一部を最適化することを指します。 私は将来的にGmailやZoomのようなB2B SaaSソフトウェアがたくさん登場すると思います。皆さんはこれらの汎用ツールに対して引き続き料金を支払うでしょう。しかし同時に、各自の作業フローには特別なニーズがあり、これらのニーズは非常に個別化されているため、サードパーティのソフトウェア会社がこれらの特定の解決策を開発することはないかもしれません。

Yano: 例えば、私たちはBlockworksで自分たちで手数料計算機を開発できます。これは良い例です。誰もこのようなことをするための専用のSaaSソフトウェアを開発しないでしょう。

Qiao:

そして、私が"誰もがコードを書くことを学ぶべきだ"と言うとき、それは人々を恐れさせる必要はありません。なぜなら、現在の技術は私たちが本当に複雑なコードを書く必要がないことを可能にしているからです。あなたは単に自然言語でシステムと対話するだけで自動化を実現できます。

したがって、私は皆さんに強くお勧めします。必ずしもClaude Opusのような複雑なツールを使用する必要はありません。私はもっとシンプルで使いやすいツールをいくつかお勧めできます。例えば、Replitです。私が人工知能の潜在能力に気づいたのは、Replitを通じてでした。その時、私は人工知能が単なるチャットボットではなく、あなたが何でも構築するのを助けることができることを理解しました。この技術は私たちの世界を根本的に変えるでしょう。私は皆さんにReplitを試してみることを強くお勧めします。それは本当に素晴らしいです。

Yano: あなたはこのギャップが労働市場にどのような影響を与えると思いますか？

Qiao:

私はこれがインターネットの普及のように、これらのツールがもともと効率的で能力のある人々をさらに効率的で賢くし、効率の悪い人々はますます遅れを取る可能性があると思います。 人工知能は非常に強力なツールであり、効率を大幅に向上させることができますが、最終的にはあなたがどの程度それを使用する意欲があるかに依存します。

AIモデルを使用した投資

Yano: ある意味で、反対の立場から、あなたが構築したウォーレン・バフェットの株追跡器に費やした時間は本当に価値があると思いますか？

Qiao:

はい、確かに私にかなりの時間がかかりました。結果は悪くありませんが、もっと重要なのは、このツールを構築する過程で、関連技術についてより深く理解できたことです。

このツールは、ウォーレン・バフェット、チャーリー・マンガー、ハワード・マークス、ピーター・ドラッカー、ビル・ミラーなどの投資の巨匠たちのデジタルクローンと見なすことができます。これは定期的に数千の株式コードをスキャンし、各株式を深く研究し、バフェットとマンガーの投資ロジックを模倣しようとします。

コードの部分は実際には非常にシンプルですが、プロンプトの設計には数ヶ月かかりました。私は非常に詳細なプロンプトを設計し、バフェットとマンガーが潜在的な投資機会を評価する思考過程を模倣するために使用しました。

このプロセスは6つのステップに分かれています。まず、深い研究モデルを通じて、彼らが関心を持つ可能性のある6つの重要な側面に関する情報を収集し、次に別のAPIを呼び出して推論モデルを使用して分析します。深い研究と推論モデルは2つの独立したプロセスです。

深い研究モデルは事実やデータを収集するのが得意ですが、推論モデルは時々誤った情報を生成することがありますが、論理的推論においてはより優れたパフォーマンスを示します。正確なデータを推論モデルに入力すると、その分析能力は深い研究モデルを遥かに超えます。

次に、第2段階で推論モデルを呼び出し、"デジタルバフェットとマンガー"の投資委員会を模擬して、特定の株式に投資する価値があるかどうかを分析させます。 最終的に、具体的な提案が出力され、これが全体のプロセスです。

あなたはある理論を聞いたことがありますか？ある人は、ルネサンステクノロジーズが他の人よりも早く大規模言語モデル（LLMs）を発見したが、この技術を秘密にしていたため、彼らの投資収益率が非常に高い理由かもしれないと言っています。しかし、私がバフェットとマンガーのモデルを設計した理由は、ルネサンステクノロジーズとの競争を避けるためです。彼らは短期取引に非常に優れています。例えば、日内取引や1週間以内の操作において。このような短期間のスケールでは、最新のAIモデルが彼らと競争するのは非常に難しいです。

Yano: それでは、あなたはSusquehannaのような会社とも競争していますか？

Qiao：

その通りですが、私のモデルは長期投資に偏っています。現在の市場では、ほとんどの人が株式を5分以上保有する忍耐力がありません。これが言語モデルが機能する場所です。

Yano: では、異なる投資の巨匠たちの提案をどのように組み合わせていますか？例えば、ハワード・マークスの提案とピーター・ドラッカーの提案は全く異なるかもしれませんし、彼らの考え方はバフェットとは正反対かもしれません。

Qiao: 私は彼らの提案を加重平均し、総合的に考慮します。

Yano：彼らは皆Adobeを買うことを提案していますか？

Qiao:

はい、もう一つ興味深い現象は、同じプロンプトを何度も実行すると、モデルは毎回異なる答えを出す可能性があるということです。したがって、同じ質問を何度も実行し、結果を平均化し、毎回の結果が特定の株式を購入することを提案している場合、その提案の信頼性は大幅に向上します。

それは約10の株式を推奨しましたが、その中の4つは実際にバークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオに含まれています。例えば、Chubbという保険会社やGoogleです。

人工知能がブランドと流通方法を変える方法

Yano: 人工知能はブランドの伝播とコンテンツの流通方法をどのように変えると思いますか？ 例えば、私たちが以前に言及したDelphiについて、OpenAIが最近発表したSoraツールに気づいていますか？Soraを使用すると、特定の人物のイメージをクローンし、それをあなたのビデオに埋め込むことができます。これにより、マーケティングやブランドの変化について考えさせられます。近い将来、ブランドマーケティングは明らかにより個別化されるでしょう。

Qiao:

この傾向は実際に始まっています。数日前、私はLinkedInで広告を見ました。そこには"こんにちは、Jason、Blockworksの共同創設者として、私は本当にRipplingを気に入ると思います。"と書かれていました。

Yano:

人工知能は彼らの広告アルゴリズムをよりスマートにし、広告は非常に正確になります。実際、私は数日前に"High Rocks"という言葉をオンラインで検索しました。これはCrossFitのようなマラソン式フィットネスイベントで、私は最近High Rocksのためにトレーニングをしています。したがって、私はApp StoreでHigh Rocksのフィットネスアプリを検索したところ、High Rocksトレーニングに特化したいくつかのフィットネスアプリを見つけました。しかし、High Rocksは非常にニッチな活動であり、理論的にはこれほど多くの特化したアプリが存在するべきではありません。

私はこれが奇妙だと感じ、これらのアプリが本当にHigh Rocksのために設計されたのか、それとも単に"High Rocks"を検索するユーザーにターゲットを絞った広告なのかを知りたくなりました。案の定、これらのアプリは実際には一般的なフィットネスや栄養アプリであり、広告のターゲットが非常に正確であるため、私はこのようなカスタマイズされた広告が将来的により一般的になると考えています。

健康と長寿

Yano: 健康に関して最も効果的な変化は何だと思いますか？

Qiao:

実際、最も重要なのは3つの基本要素：食事、睡眠、運動です。 2021年の時、私は非常に細部の最適化を追求していました。例えば、さまざまなサプリメントやサウナなどを試しました。しかし、4、5年の個人的な実践、膨大な研究を読み、無数のポッドキャストを聞いた後、私は毎日8時間の睡眠を確保し、健康的な食事を維持し、定期的な運動を続けることが最も効果的であることに気づきました。

Yano: あなたの食事と運動はどのように計画されていますか？

Qiao：

正直なところ、私は今、食事の極端な最適化を追求していません。それは私に大きなストレスを与えました。私はできるだけ健康的な食事を心がけ、あまり自分に負担をかけないようにしています。

Yano: これは神経学的なミーム画像を思い出させます。中央の人物は毎日複雑な食事の準備をし、朝には17種類のサプリメントを摂取しています。しかし、あなたの今の態度は"健康的に食べればそれでいい、こだわる必要はない"というものです。

Qiao：

はい、私はすべてのことを極端に最適化しようとすると、例えばブライアン・ジョンソンのように（注：ブライアン・ジョンソンは極端な健康管理で知られる起業家）、大きなストレスを感じることに気づきました。そして、ストレスはコルチゾールレベルを上昇させ、長寿には良くありません。