Wintermute CEO：暗号業界の未来はどこに？

原文リンク：https://x.com/evgenygaevoy/status/2024945812749340941?s=46

著者：wishful_cynic

編訳：Ken, Chaincatcher

この記事は私の頭の中で繰り返し考え続けてきたものです。私の見解は常に揺れ動いています：暗号パンクは実現可能か？自由意志主義は実現可能か？あるいはもっと広い意味で、暗号通貨自体は実現可能か？以下の内容は、暗号通貨の現在の哲学的状況についての私の最新の考えを整理したものです。これらの考えは価格動向と高い関連性があるとは限らず、私の考察が市場に影響を与える能力があるとも思っていません。したがって、もしあなたが「内部情報」を得るためにこの記事を読んでいるのであれば、安心してページを閉じてください。逆に、これは宣言のようなものであり、「私たちがここにいる理由」を探る記事です（この手の文章は最近非常に稀です）。タイトルの「I」は（おそらく）続編があることを意味しており、私が高度に中央集権的な実体企業を運営しながら、これらの見解を持つことができる方法について触れるかもしれません。

黄金の道

私の人生の大部分において、『デューン』は私の心の中でトップ3の本の一つです。近年、これが変わることもあるかもしれません（例えば、『文明』シリーズの順位が今は高くなっています）が、それでも私の心の中で非常に貴重な地位を占めており、20代の頃の世界観を形成しました。

人々はしばしばこのシリーズの最初の3部作に注目しますが、私にとっては第4部『デューン 神皇』が私の思想に深く影響を与えた作品です。それは、進歩や多様性の利点（「政治的正しさ」のレベルではなく）や「物事はどうあるべきか」という見解に影響を与えました。ここで少しネタバレをしますが、ご了承ください。しかしその前に（その本以降、シリーズは確かに下降しましたが）、シリーズ全体の核心的な思想は次の通りです：人類が生存する唯一の実行可能な方法は、拡張と多様化です。「黄金の道」は数千年にわたる計画であり、人類に極度の安定を強制することを目的としています。その安定が失われたとき、人類はそれを非常に憎むことになり、細胞レベルであらゆる形の中央集権を憎むことになります。言い換えれば、それは次のことを目的としています：

「人類に深い教訓を与えること：いわゆる保護された安全は、どれだけの時間を遅らせても、完全な死と同等である」

安定を追求し、物事を組織し、混沌とエントロピーに対抗することは私たちの本性です。帝国を築くこと、国家に基づくものでも企業に基づくものでも、これもまた私たちの本性です。私たちはすべての帝国が衰退し、すべての企業が消滅することを知っていますが、それでも私たちは試み続け、毎回の反復でより壮大で強力な帝国を築こうとします。しかし、私たちが構築する帝国が大きくなるほど、その崩壊の災厄も大きくなります。さらに悪いことに、極端な帝国の構築は人類を絶滅の縁に追いやる可能性すらあります。外部の出来事に対抗できないほど集中しすぎるか、内部の「進化」過程で社会の存在を放棄するかのいずれかです。したがって、歴史を通じて、私たちは混沌、自発的秩序、帝国、崩壊の間を循環し続けています。私にとって、「黄金の道」の概念の重要な啓示は、私たちが統合の段階で多様性を受け入れ、帝国を拒否する必要があるということです。その安定（および約束された繁栄）がどれほど魅力的であっても。

現存する国家には大量の「保護された安全」が存在します。現存する企業/金融機械にも大量の「保護された安全」が存在します。私にとって、これらの両者は私たちをゆっくりと不可避の崩壊へと推し進めています。明確にするために------これは資本主義や進歩に対する声明ではありません。むしろ、逆に、このシステムの中で資本主義はますます少なくなり、恐ろしいほど栄光のない統制主義が増えてきています。要するに、私たちが直面している未来の「リヴァイアサン」は次のようになります：

• 無政府資本主義：企業が勝ち、政府が負けました。『ニューロマンサー』のテイヒル・アシュプール、『スノークラッシュ』のピザ会社、あるいは『エイリアン』のウィランド・タングスの世界では、この機械の中の上級ネジでない人々にとって、展望は非常に厳しいものです。

• ナショナリズム：民族国家がすべてを支配し、世界を分割します。私たちは『1984』の世界に入るのか、それとも何らかのより受け入れやすい状況に至るのかは、まだ見ていません。

• ファシズム：企業と政府の邪悪な同盟。これは『スター・ウォーズ』の銀河帝国の時代のようなもので、反乱はほぼ必然的です。どの国がこの道を進む可能性があるかは、読者に推測してもらいましょう。

では、これらすべての反対側には何があるのでしょうか？それは保護された安全を提供するのではなく、個人の主権と独立を主要な目標とすることを促します。それは国境を超え、閉じられた金融システムを完全に無視しようとします。「不安定」を欠陥ではなく特性として捉えます。この問題を尋ねてくれて嬉しいです。あなたが探している言葉は暗号通貨です。

前途多難

私は業界に入ってから9年近く経ちますが、今のように迷い、希望が見えないことはありません。表面的には、私たちはほとんどの望んでいたものを手に入れたように見えます：「機関の採用」と技術の実際の応用。しかし、何かが欠けているように感じます。それは単に価格だけでなく、その「魂」、つまり「私たちは一体何をしているのか」という問題です。同時に、世界は急速に進化し、人工知能というよりクールな分野も登場しました。私たちは完全に方向を見失っています。

もちろん、すべての人がそうではありません。ある人々はステーブルコインの台頭を勝利と見なしています。ある人々（私の見解ではまだ早すぎる）は、（ある程度の）非中央集権的な永続的契約取引所が伝統的金融や中央集権的金融の「恐竜」を打ち負かしたことを祝っています。さらに、ある人々は非中央集権的金融と伝統的金融の交差点で自分の帝国を築く方法を研究しています。「企業チェーン」の新たな台頭を目にし、企業ブロックチェーンが再び偉大になっています。ですから、確かに興奮している人もいますが、私はその中にはいません。Wintermute（私が所属する会社）はこの融合から多くの利益を得るでしょうが。

私が興奮しない理由は、前方にいくつかの異なる道が見えるからです。その中で実行可能で追求する価値のある道は一つだけです：

1. 伝統的金融が暗号通貨を飲み込む：ステーブルコインが広く採用される。企業チェーンがKYC認証を実施する。非中央集権的取引所がKYC認証を実施する。金融機械がより効率的に運転し、中介機関が減少する。ビットコインはデジタルゴールドであり、その大部分は主権政府、企業の金庫、ETFに属します。あるいは、世界的に中央銀行デジタル通貨が採用され、私たちの（金融）プライバシーを完全に掌握します。この技術は非常に優れていますが、明らかに私たちは大きな確率で負けるでしょう。

2. 政府がブロックチェーンに降伏する：すべてが許可のない台帳上で運営され、KYC/AMLメカニズムを完全に無視します。暗号通貨は法定通貨に交換されるときのみ課税されます。トークンの評価は数兆ドルに達します。これは自由で美しい世界ですが、非常に幻想的な世界でもあります。私たちは勝ちましたが、確率は極めて低いです。

3. 不安定な共存：私たちは既存のシステムとは完全に独立した何かを構築します。あなたは個人として両者に同時に存在でき、政府はそれに触れることができません。なぜなら、それは設計上隔離されているからです。私たちは勝ち、完全に勝ち取ります。そして、これは完全に私たち次第です。

私が伝えたい感覚は、私は選択肢の一つ目に魅力を感じていないということです。それは単に既存の機械（最終的にどの三つの巨獣が勝つか）をより効率的にするだけです。

私は、第二のシナリオが起こる可能性があると考えている人々がいることを知っていますが、それは単なる夢物語です。政府は主権を放棄しません。企業が独占的地位を簡単に放棄しないのと同様です。カジノがSolanaプラットフォーム上で自由に運営されることはありません。アメリカ商品先物取引委員会も、HyperliquidのKYCなしでの運営を簡単に放棄することはありません（現行の規制機関が放棄しても、次の規制機関やその次の規制機関もそうしません）。さらに、私はあなたに警告しますが、任意の中央集権的なステーブルコイン発行者は、裁判所の命令によってあなたのトークンを凍結することができます。この状況が発生する唯一の可能性は、大規模な社会経済崩壊です。そして、三人の子供の父親（および100人以上の従業員の雇用者）として、私はそのような状況を望んでいません。

これが第三のシナリオを引き起こします。あなたはこれをメタバース、ネット国家、非中央集権的自律組織（DAO）、または文化部族と呼ぶことができます。これらの共通点は、独立して存在し、しばしば「現実世界」の政治や金融システムと衝突することです。

マトリックスに入る

私たちの問題は、大多数の人々がこの教訓を「刻骨銘心」に吸収していないことです。特に私たち西洋の人々は、進歩に慣れ、生活がますます便利になっている一方で、主権を失うことの欠点を実際に体験したことがありません。皮肉なことに、私たちは2022年から2024年の間にこの欠点を最も深く体験しました。一方では、私たちはアメリカ証券取引委員会や商品先物取引委員会の規制の衝撃を受け、もう一方では、ほぼ目の前で中央集権的な実体（FTX/Alameda + VCグループ）が大部分の暗号通貨を買収するのを見ていました。しかし、私たちは完全に間違った教訓を得ました。私たちは自由を求める努力を倍増するのではなく、適切な人を適切な位置に置けば勝てると思っていました。

同時に、私たちは数年をかけて暗号通貨のユーザー体験について不満を言い、ビットコインが取引手段として便利でないこと（確かにそうですが）や、次々と発生するハッキング攻撃について不満を言ってきました。もし私たちがすべて間違っていたら？もしこの不便さこそが私たちが積極的に受け入れるべき文化であり、主権を享受するための代償であるなら？私は、私たちがMetaMaskを革新の頂点として崇めるべきだと言っているわけではありません。私も、私たち全員が助記詞を金属の筒に刻むべきだと言っているわけではありません。私が言いたいのは、私たちはユーザー体験を改善する努力をしなければならないということです。それは、世界の50%の人々が必要としないためではなく、真に必要としている主権的な個人のために------民主主義が徐々に消え去り、政府が全面的にコントロールする発展途上国においても、ますます中国やロシアのようになり、極めて愚かな反プライバシー法を持つ先進国においても（あなたのことを言っています、ヨーロッパとイギリス）。

私たちの目標は「規制」や「政府」に対抗することではありません。私たちの目標は、根本的に制御できないものを創造することです。重要なのは、これらのボトルネックに依存しないことです：法定通貨の入出金経路、アプリストア、ドメインシステムのホスティング、中央集権的なソーティング、ソーシャルメディアプラットフォーム、もちろん中央集権的なステーブルコイン（凍結可能なもの）。私たちが構築するものは、裁判所の命令や企業の官僚によって簡単に停止されるべきではありません。税務当局は、MICA規制に合致しない愚かなトークンを求めるべきではありません（私たちが現金化しない限り）。最終的な目標は非常にシンプルです------私たちは、普通の人々が誰の許可も得ずに存在できるシステムを創造すべきです。

具体的には、次のことを意味します：

• 許可のない主権プロトコルを受け入れ、ブラックボックス型のオフチェーンソリューションを拒否します。

• 非中央集権的自律組織（DAO）は正しい方向です。私が実際に指しているのは、失敗したDAOです------中央集権的な実体が虚偽のガバナンスシアターを通じて実際に制御していないDAOです。私たちは本当のコミュニティを築いたことはなく、むしろゴミのコメントを発表するためのインセンティブをどうやって提供するかにエネルギーを注いできました。私たちは引き続き努力する必要があります。

• 中央集権的な技術スタックに依存しないか、外部のいくつかの部分が中断されたときに動的にプロトコルスタックを切り替えることを学びます。これはインフラストラクチャ（クラウド、LLMs）、ソーシャルコーディネーション、もちろんステーブルコインにも適用されます（次のポイントで詳しく説明します）。

• アルゴリズムステーブルコインを再び偉大にします。私たちの誤りは、ポンジスキームに夢中になりすぎたことです。DAIとUST自体には問題はありません。問題は、DAIにUSDCを追加し、USTに完全に持続不可能な利回りを追加したことです。DAIはETHだけで支えられていてはTetherの規模に達することはできません。これは完全に理にかなっています------私たちはまず平行経済システムを構築する必要があり、私たちはそれを本当に試みたことがありません。理想的な状況は------私たちの間で本当に暗号通貨で取引できることですが、これは実現するまでにまだ時間がかかると思います。

• プライバシー保護を有効にすることは必須です。実現可能であれば、使用するツールは重要ではありません。

大離散

『デューン 神皇』は「大離散」で終わります------神皇の崩壊後、人類は虚空に逃げ込みます。私たちは2022年以降、つまり教訓を得た後に、類似の離散を経験すべきでしたが、今からでも遅くはありません。

私たちは今いるこの世界を（常に）選ぶことができるわけではありません。ある人々はほとんど出口のない国に閉じ込められ、ある人々は自ら課した義務に囚われています。私のやや悲観的な予測は、今後数年で私たちが逃げる理由がますます増えるということです。「リヴァイアサン」はますます巨大化し、私たちを征服し、圧迫していくでしょう。たとえ「より良い」平行暗号世界が存在しても、私たちは（現在）完全にその中に溶け込むことはできません。しかし、私たちは少なくとも（再び）他者が逃げるための避難所を構築し始めることができます。同時に、現実世界と暗号世界が共存することを可能にします。

唯一構築すべきものは、困難から脱出するための道です。たとえ暗号通貨がもはや流行しなくなったとしても（これはほぼ必然です）、このシステムは外部の試練に耐えることができます。しかし、もっと重要なのは、それが私たちが行うことと構築するすべてに意味を与えることです。

私たちのほとんどは、この巨獣と共存することを選ぶでしょう。責任、快適さ、お金、あるいは単に別の意味が私たちを駆り立てますが、それは悪いことではありません。残る人々は出口を建設し、私たちが失ったすべてを取り戻すことができるかもしれません。