블룸버그 "스트래티지, 자금 조달 기준 완화...BTC 투자 전략 시험대"

스트래티지가 BTC 매입을 위한 자금 조달 기준을 완화하면서, BTC 투자 전략이 시험대에 올랐다고 블룸버그가 진단했다. 매체는 "지난달 마이클 세일러 스트래티지 창립자는 자사의 주가가 보유 비트코인 순자산가치(NAV) 대비 2.5배 이하로 거래될 경우, 신규 주식 발행을 자제하겠다고 공언했다. 하지만 이제는 자체적으로 설정한 기준보다 낮은 가격에 주식을 발행할 수 있도록 내부 방침을 변경했다. 이는 영구우선주 중심 자금 조달 전략이 시장의 기대에 미치지 못하고 있다는 신호"라고 해석했다. 이어 "지난 몇 주간 스트래티지의 BTC 매입 속도가 둔화됐다. 이와 동시에 스트래티지의 주가는 지난해 11월 최고점 대비 22% 하락했으며, 같은 기간 비트코인은 23% 상승했다. 최근 비트코인 가격 대비 스트래티지의 주식이 얼마나 프리미엄을 갖고 있는지 보여주는 순자산가치 프리미엄 지표(mNAV)가 축소되면서, 회사는 전환사채 및 우선주 등 주식 가치를 희석하지 않는 대안을 모색하고 있다. 문제는 이 같은 방식이 주식 희석을 막는 대신 높은 이자와 배당 지급 등 유동성 부담을 가중시킬 수 있다"고 지적했다.