企業がブロックチェーンに参加し始めると、コンプライアンスが新たな分水嶺となりつつある。

稳定コインはますます多くの企業の日常ツールになりつつあります。広告投放、サプライチェーン調達、グローバルチームの給与支払い……安定したコインは、国境を越えた支払いの遅延をついに解消しました。しかし、効率をもたらす一方で、新たな隠れたコンプライアンスリスクも埋め込まれています：

オンチェーンの送金には問題がないが、銀行側で突然のリスク管理；
サプライヤーの受取アドレスは一見クリーンに見えるが、審査時にリスクの連鎖が露呈するなど。

これらは偶発的なものではなく、安定コイン決済における一般的な現実の「落とし穴」です。非コンプライアンスの道を避け、説明可能で追跡可能、監査可能な決済構造を構築することが、企業成長の長期的な競争優位となります。

1. オンチェーンの透明性 ≠ チェーンの透明性

多くの企業は初めてリスク管理に直面したときに困惑します：オンチェーンのアドレスはクリーンなのに、なぜリスク管理されるのか？

理由は簡単です：オンチェーンの透明性は、必ずしもチェーンの透明性を意味しません。企業が見るのは特定のアドレスの状態ですが、規制当局が注目するのは資金の出所、通過したノード、最終的な流れです。

規制の視点から見ると、一つのチェーンは次のような要素を含む可能性があります：オンチェーンのアドレス、オフチェーンの換金方法、清算構造、国境を越えたコンプライアンス要件、銀行の入出金経路……どの段階でも不透明であれば、最終的にリスクを負うのは企業です。

言い換えれば、規制当局はこの取引がクリーンかどうかだけでなく、この経路が説明できるかどうかも注視しています。

2. 不透明な経路に隠された構造的リスク

企業はコンプライアンスを望んでいないわけではなく、多くのオンチェーン決済方法は表面上は正常に機能していますが、構造的に監査が難しいことがリスク管理の頻発の根源です。

その中で最も典型的なのは、サプライヤーが資金プール型の構造を使用することです。すべての顧客の資金が混在して管理され、コストが低く、効率が高いですが、オンチェーンの帰属が区別しにくいのです。もう一つのリスクは、オフチェーンからオンチェーンへのモデルから来ています。オンチェーンのアドレスはクリーンかもしれませんが、オフチェーンの資金の出所は審査されず、資格の裏付けもありません。オフチェーンの一部の企業は見えませんが、伝導されるリスクを負わなければなりません。

また、実行レベルで発生する問題もあります。たとえば、提携するサービスプロバイダーがコンプライアンスの資格を持っていない、資金が規制されていない清算ノードを通過した、資金の集約方法が現地の要件に合致しない、リスク管理の記録を監査人に提供できないなどです。一旦、規制や銀行の調査が発動すると、企業が資金の流れを説明できない場合、高リスクの審査リストに載せられます。

これらの問題は最終的に企業に三つのリスクをもたらします：

1. アカウントの凍結：多くの企業が初めて直面するのは、銀行が突然アカウントを凍結することで、これは資金の経路が十分に明確でないための可能性があります。これはオンチェーンの反対ではなく、銀行が疑わしい行動に対して規制責任を負う必要があるからです。

2. アドレスリスク：あるアドレスに高リスクの活動があるかどうか、スマートコントラクトが以前にマークされていたかどうかは、企業の受取リスクレベルに影響を与える可能性があります。規制が厳しくなるにつれて、オンチェーンの各ステップが企業のリスク評価の重要な根拠となります。

3. 接続先リスク：オンチェーンの支払いツールは多くありますが、実際にコンプライアンス、監査、リスク管理に耐えられるものは非常に少ないです。一部の企業は、提携先が「暴落」するまで、経路に欠陥があることに気づきません。

3. 規制の厳格化：企業はどのようにコンプライアンスの安定コイン決済システムを構築すべきか？

世界中で安定コインに対する規制ルールがますます明確になってきています。各国の規制機関の要求は、出所が追跡可能で、経路が説明可能で、入出金が監査可能であることを指向しています。

安定コインはかつてWeb3の革新ツールでしたが、現在は主流の金融システムに徐々に組み込まれています。これは、将来的に企業が安定コインを使用する際には、コンプライアンスの経路を通じて行う必要があることを意味します。さらに、ビジネスが大きくなるほど、資金の経路が複雑になり、リスク管理、清算、コンプライアンスプロセスを本当に基盤インフラとして構築する必要があります。

Web2とWeb3をつなぐ革新的な金融インフラの提供者として、Interlaceの実践は業界にいくつかの共通の示唆をもたらします：説明可能な経路を構築するためには、資産、経路、清算、リスク管理の四つの環をしっかりとコンプライアンスすることが本質です。

• 資産のレベルでは、企業向けの非保管型MPCウォレット構造と多層分配システムに基づき、資金の隔離と精緻な資産管理を実現します。すべての資金には独立した追跡可能性があり、区別しにくい資金プールに混入することはありません。これにより、操作とコンプライアンスリスクを源から低減します。
• 経路のレベルでは、継続的に運用されるKYTオンチェーン行動分析と経路リスク識別メカニズムを活用し、企業は特定の受取アドレスが「クリーン」かどうかを判断できるだけでなく、その資金の出所、経路構造、潜在的リスクを洞察し、オンチェーンの受け取りと支払いの説明可能性と透明性を実現します。
• 入出金のレベルでは、複数の法的管轄区域のライセンス体系と規制された銀行の通路に依存し、オンチェーン資産が銀行システムに入るための明確な監査経路を構築します。異なる地域のコンプライアンスフレームワークの下で、企業は透明で検証可能、アーカイブ可能な入出金証明書を取得し、国境を越えたビジネスにおける規制の不確実性を減少させます。
• セキュリティのレベルでは、PCI-DSS Level 1に準拠した企業向けのセキュリティシステムに加え、MPC技術、自動化されたリスク管理、24時間監視を通じて、資金管理とユーザーデータが全経路で銀行レベルの保護を受けることを確保します。

これらのメカニズムの目標は機能を積み重ねることではなく、透明で堅牢、監査可能、拡張可能な基盤資金インフラを構築し、企業がビジネスの成長においてコンプライアンスの弾力性を維持するのを助けることです。

コンプライアンスはコストではなく、むしろ安定コイン時代の競争優位

安定コイン支払いの未来は、誰がより早く送金できるかではなく、誰が必要なときに自分の資産や経路がクリーンで透明かつコンプライアンスであることを証明できるかです。

安定コインを使用する企業にとって、本当の効率は「安価で速い」ことではなく、「長期的に使用でき、監査可能で、拡張可能」であることです。説明可能な経路を構築することで、安定コインは企業のグローバル決済基盤として真に機能し、偶発的なリスクをもたらす短期的なツールではなくなります。