証券トークン化から予測市場へ：2026年に注目すべき7つの暗号ボーナス

原文标题：2026年以前に知っておくべき7つの暗号の教訓とトレンド

原文作者：0xJeff、AI投資家

原文編訳：深潮 Techflow

2025年は前例のない動乱と変化に満ちていました。私たちは、暗号通貨と人工知能を支持するとされるアメリカの大統領を迎えました。しかし、2025年の市場は期待されていた牛市を迎えることはなく、むしろ業界全体の「虐殺」の年となりました。

• ほとんどのアルトコインは2025年に80%-99%の暴落を経験しました

• ビットコインの時価総額比率は2019-2020年の水準（60%以上）に戻り、大多数のコインよりも優れたパフォーマンスを示しました

• イーサリアム（ETH）の取引価格は2022年とほとんど変わりません

• アルトコイン市場は高度に分裂しています（市場には4000万から5000万種類のコインがあります）

• 業界内ではより明確な規制枠組み、 ETF の承認、企業の ブロックチェーン技術 の採用、機関投資家によるBTC、ETH、アルトコインへの投資などの好材料が続々と伝えられていますが、2025年の株式市場のパフォーマンスは暗号市場を完全に圧倒しました

苦痛と動乱を経て、2025年は多くの人々にとって業界の「成熟の年」と見なされましたが、この年は多くの業者や投資家の退場も目撃しました。

では、暗号分野に留まっている人々にとって、2026年の到来前に知っておくべき重要な内容は以下の通りです：

深掘りしていきましょう ↓

予測市場：多機能な取引ツール

予測市場は2025年に最も成長の早い垂直分野の一つとなり、名目取引量が初めて毎週38億ドルに達し、Polymarket、Kalshi、Opinionがこの分野の主要プラットフォームとなりました。

「予測市場はギャンブルと同じか」という議論は続いていますが、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）はこれを実世界のイベント結果に基づくイベント契約またはバイナリーオプションと見なしています。CFTCの革新に友好的な立場と、賭け/予測に対する市場の需要の増加が、2025年の予測市場の取引量の急成長を促しました。

取引ツールの観点から見ると、予測市場は非常に柔軟性を示しています。これは、ユーザー体験を最適化したオプションツールとして見ることができ（流動性の面ではまだ不足がありますが）、任意の市場でレバレッジ取引を行い、「はい/いいえ」の方向性の賭けを選択し、ヘッジツールとして使用することができます（他の場所で現物ポジションを持つことによって）、またはデルタニュートラル戦略を実行することによって利益と潜在的なエアドロップ報酬を得ることができます。

現金担保のプットオプションとカバードコールオプション

これらのオプション戦略は、より保守的に投資を管理したい投資家に非常に適しています。

価格が下落したときに直接アルトコインを購入したり、急いで売却したりするのではなく、コールまたはプットオプションを売却してキャッシュフローを得る方が良いでしょう。価格がある目標に達した場合、あなたは安く買い戻すか、アルトコインを売却することができます；目標に達しなかった場合、元本を回収します。

この戦略は、あなたのアルトコインまたはステーブルコインに高い年率収益率（APR）を生成するための最良の方法の一つです。

唯一注意が必要なのは、あなたの元本が一定期間（通常は3-5週間）ロックされることですが、コールまたはプットオプションを売却する際にはすぐにオプション料（プレミアム）を得ることができます。

ナラティブ疲れ + 株式 vs トークン = 基本面への回帰

市場のナラティブのローテーション速度は著しく加速しており、以前は数週間または数ヶ月持続していたホットトピックが、今ではせいぜい数日しか持続しません。

暗号コミュニティ（CT）は、ナラティブを追い求めるのではなく、実際の基本面（例えば、ユーザー数、収入、成長指標）に注目しています。市場は実際のビジネスの指標を評価する傾向があり、ビジネスとトークンの間の価値の伝達関係を明確にしています。

しかし、今年の株式とトークンの間の争いの中で、私たちはあまりにも多くの混乱した状況を目撃しました。特にM&A（合併・買収）分野では：

• PumpfunはPadre（取引ツール）を買収しましたが、Padreのトークン保有者は完全に無視されました。 買収の発表後、PADREトークンは50%-80%暴落し、コミュニティから強い反発を引き起こしました。PumpfunはPadreコミュニティの不満を鎮めるため、将来的に買収発表前のPADRE保有価値に基づいてPUMPトークンをエアドロップすると約束しました。

• CircleはAxelarを買収しましたが、同様にAxelarのトークン保有者を無視しました。 買収後、AXLトークンは大幅に下落しました。これは最近のニュースであり、今後何が起こるかは不明ですが、コミュニティはすでに怒りを抱いています（これは当然のことです）。

株式とトークン保有者の間の論争は激化しており、これが私たちをより深い問題へと導いています……

市場ガバナンス型組織と所有権トークン

MetaDAOは、公平で透明かつ操作不可能なICOスタートアッププラットフォームを立ち上げました。これには、高い流通量、比較的低い完全希薄化評価（FDV）構造が特徴で、ベンチャーキャピタル（VC）やプライベート配分がありません。さらに、パフォーマンスに基づくチームのロック解除や潜在的な資金回収機能などのメカニズムも導入されています。

この構造は、トークン保有者に真の所有権、コントロール権、利益の一貫性を与え、プロジェクト側の逃亡、トークンの暴落、裏取引、不当な買収などの問題を効果的に解決します。

Colosseum（Solanaエコシステムを独立して加速する組織）は最近、「STAMP」（シンプルなトークンプロトコル、市場保護メカニズム）を発表しました。これは、プライベートベンチャー資金調達と公開のMetaDAO ICOを融合させるために設計された新しい投資契約であり、投資家の権利を確保し、MetaDAOのオンチェーンガバナンスと一致させます。

MetaDAOモデルは「所有権トークン」という新しいカテゴリを生み出しました。これらのプロジェクトはMetaDAOのICOでスタートします。多くの既存プロジェクトは強力なパフォーマンスを示しており、例えばUmbra、Omnipair、Aviciは、資金調達期間中に需要が高く、2025年に市場を大きく上回りました。

MetaDAOモデルを通じて、トークン保有者の重要性が高まり、彼らは真に発言権を持ち、プロジェクトの所有権を実際に持つことができるようになりました。プロジェクトの収入や費用はもはや株式保有者に向けられることはなく、直接トークン保有者に利益をもたらします。

市場ガバナンス型組織と所有権トークンのトレンドは、2026年まで続く可能性が高く、次のトレンドと相互に絡み合うでしょう……

証券トークン化の台頭

オンチェーン流動性が制限され、市場参加者の関心は基本面、収入、買戻しなどの実際の価値に移行しています。同時に、企業はステーブルコインを採用し、ますます多くの機関が暗号分野に資本を投入しています。そして最近、証券トークン化（Tokenized Securities）が以前よりも簡単かつ実行可能になり、特に規制を受ける機関にとってはそうです。

2025年12月11日、証券トークン化分野は重要な規制の突破口を迎えました。アメリカ証券取引委員会（SEC）は、「不採取行動書」（No-Action Letter）を発表し、DTCC（アメリカ預託信託と清算会社）の子会社DTCの試験的証券トークン化計画に対して執行行動を取らないことを明示しました。試験内容には、ラッセル1000指数の構成株、アメリカ国債、主要ETFのトークン化が含まれています。

このメカニズムは、試験期間中（2026年下半期から3年間）にDTCを通じてコンプライアンスのある集中化トークン化操作を実現し、活動を完全に分散化された代替案ではなく、規制されたインフラに導きます。

これは、2026年からより多くの証券トークン化プロジェクトが見られることを意味し、トークン化された株式への需要が増加し、従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の融合を加速させることを意味します。

消費者向け暗号製品と永続契約が暗号の核心に

2025年、消費者向け暗号製品と永続契約（Perps）が暗号業界の核心的なホットトピックとなりました：

• Pumpfunは2024-2025年にピークに達しました

• Virtualsは類似のモデルを採用しましたが、新しいAIインテリジェントエージェントのナラティブを取り入れました

• Zoraはコンテンツトークン分野でも類似の試みを行い、Jesseの支持を得ました

• コレクション、ファンタジーフットボール、予測市場は2025年に大人気を博しました

これらはすべて消費者指向の製品であり、暗号ネイティブ（Crypto-Natives）に楽しさを提供するだけでなく、非暗号ユーザー（予測市場の参加者など）を惹きつけ、楽しみながら収益を得ることができます。

暗号自体がゲームのようなものであり、取引もエンターテインメントの一種です。したがって、新しく、両者をうまく組み合わせることができる消費者向け製品は、しばしば際立つことができます。

永続契約（Perps）も同様の魅力を持っており、ユーザーが資産価格の変動に対して正確に賭けることを可能にします。

予測市場と永続契約の重要な指標に注目すると、2025年にはどちらも歴史的な新高値（ATH）を達成したことがわかります。これらのデータは、暗号分野の製品市場適合点（PMF）がすでに現れていることを「叫んでいる」ようです：予測市場の毎週名目取引量は38億ドルに達し、永続契約の毎週取引量は3400億ドル（毎月取引量1.3兆ドル、歴史的な新高値）に達しました。

これが、人々がHyperliquid、Lighter、Aster、Polymarket、Opinionなどのプラットフォームに参加することに熱心である理由です。膨大な活動量、巨大な需要、そして大量の資本の流れは、直接的により高い評価とより多くのエアドロップ報酬に変換されます。

消費者向け暗号製品も潜在能力に満ちていますが、2025年には本当に持続可能な消費者向け暗号製品は見られませんでした。Sportsdotfun（SDF）は初期に良好な成長を示し、現在はLegionとKrakenでコミュニティファイナンスを行っています。この分野の未来がどのように展開するかは不明ですが、現時点では期待が持てます。

ここから学べるのは、この市場で自分の優位性を見つけたいなら、プラットフォーム（予測市場、永続契約、消費者向け暗号製品）に投資するか、これらのカテゴリに積極的に参加することです：

• 永続契約の取引方法を学ぶ

• 予測市場で予測を行う

• 消費者向け暗号製品を使用する

これらの実践を通じて、市場をよりよく理解し、自分の競争優位性を見つけることができます。さもなければ……

あなたは「ナラティブメーカー」になれる

その通り、今や《ウォールストリートジャーナル》（WSJ）、シリコンバレー、そしてさまざまなテクノロジー業界の人々が「ナラティブメーカー」という役割に熱中しています。多くのスタートアップが「ナラティブメーカー」のポジションを開放しています。

暗号分野では、これは実際には珍しい現象ではありません。「話好き」（Yappers）、重要な意見リーダー（KOL）、そしてナラティブメーカーが、何年も前からプロジェクトについて議論し、暗号コミュニティを構築する手助けをしてきました（Kaitoが「話好き」の概念を提唱する前から）。

しかし今、世界全体が正しいナラティブを持ち、ブランド、製品、ポジショニングを適切に伝えることの重要性を認識し始めているようです。

ただし、ナラティブメーカーの役割は「話好き」を超えています。現在、暗号分野では、多くの「話好き」が単にコンテンツをコピー＆ペーストして「存在感を示す」ことに終始しており、彼らが議論している内容を真に学び理解しようとはしていません。

これは、業界を真に理解し、専門知識を持ち、学ぶことに好奇心を持つ人々に際立つ機会を提供します------暗号コミュニティ（CT）でも、より広い分野でも。

ナラティブが得意な人々は、自分のブランドの影響力を拡大することで、最終的に自由に選択する権利を持つことができます：彼らは独立して成長することを選ぶか、彼らのブランドに合ったスタートアップやプロジェクトに「買収雇用」されることを選ぶかです。

2025年には、このダイナミクスの成功事例をすでに目にしました。例えば、Kalshiは暗号コミュニティの著名な人物を採用し、一部の暗号プロジェクトは緊密なパートナーシップや大使プログラム（バッジの共有など）を通じて、ブランドイメージを成功裏に形成し、より多くのユーザーを引き付けました。

もしあなたが物語を語るのが得意なら、この時代はあなたの舞台です！

核心まとめ

2024-2025年の暗号市場は「モノポリー」ゲームをしているようでした；

2026年は企業、スタートアップ、スーツを着た金融専門家の主場となるでしょう------「モノポリー」式のゲームプレイが少なくなり、簡単にお金を稼ぐ機会が減り、単に「数字が上がる」ナラティブも少なくなります。

未来は、基本面、利益の整合、価値の蓄積、そして複利レバレッジにより多くの焦点を当てるでしょう。もしあなたが真の競争優位性を育てられなければ、たとえあなたがOG（ベテランプレイヤー）であっても、最終的には他人の「引き受け手」になってしまうかもしれません。

あなたの競争優位性は以下のいずれかである可能性があります：

• 明確な思考を持ち、妄想に惑わされないこと；

• 良い物語を語るのが得意であること；

• 人々が本当に必要とする高品質な製品を作ること；

• トレンドを洞察すること；

• 理性的に取引し、感情に左右されないこと。

粘り強く、自分の優位性を見つければ、報われるでしょう。

ご覧いただきありがとうございます！ もし私のいくつかのプロジェクトに対する見解やより率直な考えを知りたい場合は、私のSubstackのThe After Hourコラムをご覧ください。

免責事項

この記事は情報およびエンターテインメント目的のみです。この記事で表現された意見は投資アドバイスや推奨ではありません。この記事を受け取った読者は、投資前に自身の財務状況、投資目標、リスク許容度（この記事では触れられていません）に基づいてデューデリジェンスを行うべきです。この記事は、文中で言及された資産の購入または販売のオファーや招待を構成するものではありません。

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