7大機関の展望における暗号業界：2026年、どこへ向かうのか？

作者：Viee, Amelia, Denise I Biteye コンテンツチーム

過去一年、暗号市場は静かに新たな十字路口に立っています。

米連邦準備制度の政策転換、x402の重なり、予測市場、オンチェーンの米国株、証券のトークン化など新たな物語が台頭し、市場はもはや過去のように単一の感情に引きずられることはなく、より複雑で成熟した構造変化を示し始めています。

2025年の終わりが近づく中、多くのトップ機関が2026年の暗号市場に関する展望レポートを発表しています。a16z @a16zcrypto、Galaxy @galaxyhq、Bitwise @BitwiseInvest、Messari @MessariCrypto、Grayscale @Grayscale、Delphi @DelphiDigital、VanEck @vaneckus……

一部のKOLの短期的な判断とは異なり、これらの機関レポートの共通の特徴は、「次のブームは何を炒めるか」ではなく、「この業界は何に変わっているのか」という問いに答えていることです。

これらの展望を通じて、明確な信号が浮かび上がっています------暗号は、感情に駆動される個人投資家のサイクルから、コンプライアンス、価値、長期資本を中心とした「機関時代」へと移行しています。

この記事では、機関を主軸に、7つの主要機関による2026年の暗号市場予測を解説し、彼らが共通して賭けている核心的な論理を抽出しようと試みます。

展開に入る前に、機関のコンセンサスを簡単に紹介します：

• マクロの逆風が順風に転じ、機関時代が始まり、資金環境が改善する見込み

• 4年周期が弱まり、市場は構造的なスローベアに入る可能性

• ステーブルコインとRWAが現実とのリンクを強化し、オンチェーンのアプリケーションシーンを拡大

• 予測市場の応用前景が向上し、AI+Cryptoの融合が加速

a16z：次世代の暗号物語は、価格を中心にしない

2026年の展望において、a16zは短期的な価格や規制の駆け引きに焦点を当てず、核心的な問いに戻ります：次世代の暗号製品はどのように実際のユーザーに採用されるのか？彼らは期待される17の方向性をまとめ、キーワードは実現、体験、スケール化です。

その中で、最も代表的な変化はAIと暗号の融合から来ています。

AIエージェントが自動取引、注文、オンチェーンサービスの呼び出しを開始すると、これらの非人間エージェントは「私は誰か」をどのように証明するのでしょうか？a16zは「Know Your Agent（KYA）」という新しいパラダイムを提案し、これはAIエージェントのオンチェーンの前提条件となる可能性があります。

支払いの面では、a16zは将来のエージェントがx402のようなプロトコルを通じて自動的に取引決済を完了し、ユーザーの介入を必要とせず、エージェントが需要を認識し支払いをトリガーすると予測しています。

コンテンツ分野では、大量のAIコンテンツに対して、a16zは「ステークメディア」モデルを提案し、発言者が意見に賭け、資金でコンテンツを裏付けるモデルは、オンチェーンメディアの次のパラダイムになるかもしれません。

他の方向性には、ステーブルコインの出入金のアップグレード、RWAの暗号ネイティブ化、ステーブルコインが銀行の帳簿システムのアップグレードを促進、資産管理の多様化、AI研究アシスタントの台頭、AIエージェントのリアルタイムコンテンツ分配メカニズム、分散型の量子通信対策、「プライバシーはサービスとして」基盤インフラに、DeFiのセキュリティパラダイムの変化、予測市場のスマート化、プライバシーチェーン、検証可能なクラウドコンピューティング、製品市場適合度（PMF）を重視、暗号法案がブロックチェーンのさらなる潜在能力を解放することが含まれます。

原文：https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/

Galaxy：価格帯が拡大し、構造が変化している

Galaxyのレポートは市場構造から出発し、「不確実だが悲観的ではない」2026年を描いています。

ビットコインの価格予測において、2026年の動向を正確に判断することは非常に難しく、オプション市場の価格設定は、2026年6月末にビットコインがそれぞれ$70,000または$130,000近くに落ち着く可能性があり、両者の確率はほぼ同等であり、この広範な範囲は市場の未来の方向性に対する不確実性を反映しています。さらに、ビットコインは金のような成熟した資産の価格設定モデルに移行しています。

パブリックチェーンの面では、GalaxyはSolanaエコシステムがミームから実際のビジネス収入への移行を予測しています。ステーブルコインRWAの方向性では、ステーブルコインの取引量が米国のACHシステムを超えると予測され、伝統的な金融機関のRWAの受け入れも加速するでしょう。例えば、大手銀行や証券会社がトークン化された株式を担保として使用し、主流のクレジットカードネットワーク（Visa / Mastercardなど）が国境を越えた清算において10%以上の取引を公共チェーンのステーブルコインで完了することが期待されています。

最後に、プライバシートークンの全体的な時価総額は1000億ドルを超える見込みであり、Polymarketのような予測市場の週次取引量は$1.5億ドルを安定的に突破する可能性があり、新たな成長のノードを生むかもしれません。AIとオンチェーンの融合に関して、Galaxyはx402支払い基準を採用したAIエージェントの支払いが2026年にはBaseプロトコルの日次取引の約30%を占めると明確に予測しています。

これは、オンチェーンのインテリジェントエコノミーがもはや概念ではなく、現実の使用段階に入っていることを意味します。

原文：https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi

Bitwise：10の予言はすべて「ブル市場進行中」

もしどの機関が最も明確に強気の立場を取っているかと言えば、Bitwiseはその一つです。

Bitwiseのレポートは冒頭で重要な信号を示しています：2025年末までに、米国の暗号現物ETFの総資金が120億ドルを超え、ウォール街が全面的に参入していることを示しています。また、CoinbaseやRobinhoodなどのプラットフォームでのポジションデータは、個人投資家も市場から離れていないことを示しています。この珍しい二重駆動の資金構造は、次のサイクルの持続的な基盤を提供しています。

Bitwiseは10の重要な予測を提案しており、その中で最も明確な信号は、ビットコインが再び歴史的な最高値を更新することです。その主な理由は、ETFの継続的な流入、マクロ金利の低下、2024年の半減効果の重なりです。他の予測には以下が含まれます：

• ビットコインのボラティリティはNVIDIA株を下回る

• 2026年にはさまざまな現物ETFとデリバティブETFが殺到する

• 暗号関連株はテクノロジー株を上回る

• Polymarketの未決済量は新高値を更新し、2024年の選挙レベルを超える

• オンチェーンの金庫（Vault）、別名「ETF 2.0」の管理規模は倍増する

• 米国には100以上の暗号ETFが上場される

Bitwiseはまた、「おまけの予測」として、ビットコインと米国株の相関性が低下し、AIも「次の取引インフラ」として名指しされ、暗号ネイティブのAIプロジェクトが独立した市場を形成する可能性があると述べています。

原文：https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

Messari：投機からシステム統合への転換年

Messariは2026年を「転換年」と定義しています。

彼らは、2025年は感情が低迷しているものの、機関の参加が加速し、次の段階のシステム的統合の基盤を築いていると考えています。BTCの持続的な上昇は、その通貨資産としての堅固な認識を証明しており、ETHやBNBなどの他の主流資産はBTCと同等のプレミアムを形成できていません。ほとんどのLayer-1パブリックチェーンのパフォーマンスはBTCに劣る可能性があります。

重要な変化は、プライバシー資産やアプリケーションレベルの通貨の台頭です。ますます多くの消費者向けアプリケーションが、単に基盤のパブリックチェーンのネイティブトークンに依存するのではなく、自らの通貨システムを構築することを選択する可能性があり、これがオンチェーンの通貨革新を新たな段階に推進するでしょう。最も代表的なケースはVirtualsとZoraです。

通貨の面だけでなく、MessariはAI、DePIN、DeFiと伝統金融（TradFi）の統合の重要性も強調しています。これらの構造的な力は、未来のエコシステムの構図を持続的に形成し、2026年は単なる「ブル市場の期待」ではなく、業界内在の価値プロセスが本当に加速する起点となるでしょう。

原文：https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026

Grayscale：2026年は「機関時代の夜明け」、構造的成長が加速

Grayscaleは2026年の位置付けを非常に明確にしています：暗号市場は「個人投資家のサイクル」から「機関資本主導」への転換の重要な年です。

彼らの見解では、今後の市場はマクロとより明確な規制フレームワークの両方によって推進されるでしょう。この構造的な転換には二つの核心的な柱があります。一つは、ビットコインやイーサリアムなどの希少なデジタル資産がマクロ環境の中で代替価値資産としての需要が持続的に増加すること。もう一つは、規制の明確性が著しく向上し、伝統的な資本とブロックチェーン技術がより深く結びつくことです。

価格判断に関して、Grayscaleは2026年に対して依然として楽観的な態度を持っています。レポートは、ビットコインが上半期に新しい歴史的高値に達することを予測しており、伝統的な「4年周期」の論理が終わる可能性を示唆しています。より長期的な資本の蓄積とマクロ配置に依存するようになるでしょう。

Grayscaleはまた、いくつかの投資テーマを提示しています。ステーブルコインは支払いの境界を拡大し続け、特にGENIUS Actなどの規制の推進の下で、資産のトークン化は転換点にあり、世界の金融における比重を徐々に高めていくでしょう。DeFiの方向性では、貸付が主力の方向であり、今後の資金は持続可能な収入モデルを持つプロトコルを好むようになり、無収入の高FDVプロジェクトには投資しなくなるでしょう。さらに、ステーキング収益は投資のデフォルトオプションとなり、2026年にはステーキング収益に基づく金融商品が登場するでしょう。

一方で、量子計算や暗号金庫（DAT）などの人気のある物語は、声量は大きいものの、短期的には市場に実際の影響を与えることはないでしょう。

原文：https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era

Delphi Digital：2026年はソーシャルトレーディングとエージェントファイナンスの時代

Delphi Digitalは2026年の重要な増分の入口を「ソーシャルトレーディング」と「エージェントファイナンス（Agentic Finance）」と定義し、インテリジェンスがオンチェーンファイナンスの重要なパラダイムシフトになると考えています。

エージェントファイナンスとは、オンチェーンのAIエージェントを通じて自動的にリバランス、戦略実行、収益最大化などのプロセスを完了させ、ユーザーが常に市場を監視することなく複雑な金融活動に参加できるようにすることを指します。また、「ソーシャルトレーディング」メカニズム（ミラー戦略、フォロートレーディングシステムなど）は、Delphiによって次の個人投資家を引き付けるための重要な手段と位置付けられています。

マクロの面では、Delphiは2026年が重要な転換点であり、流動性の転換が重要な変数であると考えています。米連邦準備制度が利下げを開始することが予想され、リスク資産が再び資金を引き付けるのに役立つでしょう。規制の明確化、ビットコインETFのフライホイール効果、機関の採用の深化に伴い、DeFiがより複雑な自動化されたオンチェーン戦略の実現を支えることを期待しています。

原文：https://delphidigital.io/year-ahead-2026

VanEck：2026年は震蕩の年

VanEckの判断は比較的控えめです。

彼らは2026年の暗号市場は過去のサイクルのように激しい変動を示さず、むしろ震蕩の年になる可能性が高いと考えています。ビットコインは前回のサイクルで80%以上の下落を経験しましたが、今回のサイクルでは最大で約35%の下落にとどまっており、ボラティリティが半減していることから、下落の余地は大部分が消化されたと示唆しています。三つの分析フレームワークの中で、VanEckは以下の点を指摘しています：

• 世界の流動性は複雑で、米連邦準備制度の利下げは市場にとって好材料であるはずですが、AIは資金を急速に消費し、資金調達が難しいため、企業が借りるコストが高くなり、市場の流動性は依然として緊張しています。

• 暗号市場のレバレッジはすでに何度も洗浄されており、
  オンチェーンの活発度は依然として低迷していますが、回復の兆しが見えています。

このような背景の中、VanEckは1%-3%の定期購入方式でビットコインを配置し、市場が過熱した際には適度にポジションを減らすことを提案しています。また、ステーブルコインはB2B支払い分野に浸透しており、国境を越えた決済を最適化しており、ステーブルコインのアプリケーションの実現を推進できるeコマースやフィンテックプラットフォームに期待しています。

原文：https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/

機関の見解まとめ：一般的に楽観的を維持

上記の各機関の展望を総合すると、2026年の暗号市場の景観は徐々に明確になってきており、各機関の切り口や重点は異なるものの、その核心的な判断には一定のコンセンサス的な楽観が見られます：

1、マクロ環境の改善：ほぼすべてのレポートが2026年は「逆風から順風へ」の重要な節目になると考えています。米連邦準備制度の予想される利下げや、世界の流動性環境の改善は、ビットコインなどの希少資産に新たなマクロ的好材料を構築しています。

2、機関時代の正式な始まり：マクロと並行して、資金構造の進化があります。2026年はもはや個人投資家のサイクルではなく、「機関時代」の幕開けとなります。ETF製品、オンチェーンの金庫、資産管理指数、年金の参入……購入方法だけでなく、資金の属性も短期的な投機から安定した配置へと移行しています。また、DeFi、RWA、ステーブルコインが重要な接続点となり、伝統的な資本の論理をオンチェーンの世界に引き入れます。

3、4年周期の効果が弱まる：4年ごとの半減が主導する市場のリズムは、より長期的な視点の資本論理に取って代わられ、2026年は過去の上昇と下降の脚本に従わず、金や株式などの成熟した資産の長期的な「スローベアモード」に入る可能性があります。

4、ステーブルコインとRWAは現実とオンチェーンの橋梁：同時に、ステーブルコインとRWAの主線が強化されています。ステーブルコインは金融基盤の再構築の重要な節点と見なされ、支払い、清算、企業財務を貫通します。RWAの爆発は、伝統的な資産もオンチェーンに移行し、市場の深さを広げることを意味します。

5、予測市場の前景は広大：Polymarketなどのプラットフォームの成功は、この種のアプリケーションの前景が明るいことを示しており、規制が緩和されることで、これらの予測市場はより広範な金融活動に参加する可能性があります。

6、AIとブロックチェーンの融合：a16z、Delphi、Grayscaleなどはこれを潜在的な爆発点と見なしており、2026年にはAIが引き続き急速に発展し、ブロックチェーンが信頼、支払い、分散型ソリューションを提供するためにますます多く導入されるでしょう。AI+Cryptoという交差する物語は急速に温まっています。

最後に

各サイクルの終点の反響は、次のサイクルの起点で響き渡ります。

迫り来る2026年を展望すると、暗号業界は蓄勢待発の境地にあるかもしれません。

ETF、オンチェーンの米国株からAIエージェントの応用まで、新たな物語はもはや投機に依存せず、実際の需要とマクロ構造に結びついています。

このサイクルは比較的遅いかもしれませんが、より確実なものになるでしょう。

免責事項：参考のためにのみ提供されており、Biteyeは上記の見解を支持しません。