Metrics Ventures 市場観察：混沌の調整が続く

著者：Metrics Ventures

Metrics Ventures 12月市場観察導読

1/ 2025年がほぼ決着を迎える中、まずはすべてのMVCの友人たちに双旦の祝福を！振り返ると、2025年は暗号投資にとって冷たい年でした。暗号資産の年間リターンはドル市場で最下位に位置しており、これは主にQ4の崩壊によるものです。年末のこの時期、皆さんが市場の沈滞を利用して休息を取り、来年に向けて再起を図ることを願っています。

2/過去1ヶ月の市場は特に分析するべきことはなく、無気力な混沌状態にあります。CEXとニューヨーク証券取引所での取引量は減少し続け、ボラティリティは収束を強め、現在の狭い範囲での資金の交換は終息に向かっています。高頻度取引業者にとっては、このような縮小が短期的に見えない転換点をもたらし、「画門」や「閃崩」が最近の主旋律になると予想されます。この時期は、むしろ休息と整理に適しており、市場についてより体系的に考えることが求められます。

市場全体の動向と市場の振り返りと評価

暗号市場と比較して、最近1ヶ月の資本市場の主役は貴金属です。業界内で予想されていた4四半期の動向は発生していないわけではなく、銀がその座を奪ったのです------現在、銀の月間取引額は上海銀だけで75000億元を超えており、COMEXのオプションポジションは市場の実在庫の数倍に達しています。この狂気は2020-2021年の暗号市場を思い起こさせますが、ビットコインの低迷は感慨深いものがあります。具体的には、10月以降、金とビットコインの相対価格強度は2020年の緩和以来の長期的な下落トレンドを突破し、この高位での資金のローテーションがより直感的に表れています。

図：金とビットコインの価格レート対

もちろん、市場にはいくつかの良い信号もあります。MSTRがNASDAQ100指数の地位を保持し、連邦準備制度理事会の議長がさらなる明確化を指し示し、AIバブルの潜在的危機が2026年の市場に支えを提供しています。2025年の年末に立って、私たちはここが2024年末から始まった1年間の整理の継続であると考えています。価格は広範囲にわたって変動し、潮の満ち引きがある時期ですので、今は精力を蓄えるべき時です。

今月の月報は比較的短いですが、これは私たちが休息に適したテーマと考えていることとも一致しています。改めて皆さんに双旦の祝福を、2026年にお会いしましょう！