加密市場のパフォーマンス

現在、暗号通貨の総時価総額は2.95兆ドルで、BTCの占有率は59.1%、1.74兆ドルです。ステーブルコインの時価総額は3184億ドルで、最近7日間で0.28%減少し、ステーブルコインは再び週次のマイナス成長を示しています。その中でUSDTの占有率は60.54%です。

CoinMarketCapの前200のプロジェクトの中で、大部分が下落し、一部が上昇しています。その中で：BTCは7日間で1.4%下落し、ETHは7日間で1.89%下落し、SOLは7日間で2.84%下落し、NIGHTは7日間で22.03%上昇し、Hは7日間で28.88%上昇しました。

今週、アメリカのビットコイン現物ETFは純流出が5.89億ドル、アメリカのイーサリアム現物ETFは純流出が8030万ドルでした。

市場予測（12月29日-1月2日）：

現在のRSI指数は51.46（中立ゾーン）、恐怖と欲望指数は22（先週より低く、一般的な恐怖ゾーン）、アルトコインシーズン指数は37（中立、先週と同じ）です。

最近の市場の主要な推進力は、流動性が薄い中でのレバレッジの清算です：

イベントドリブン：クリスマスイブ（12月24日）前後、重大なネガティブニュースがない中で市場が急落し、ビットコインは45分間で2300ドル急落し、6600万ドル以上のロングポジションが清算されました。これは、祝日中に市場の深さが不足しており、大口注文やレバレッジの清算によって激しい変動が生じやすいことを示しています。

資金面：前述の通り、現物ビットコインとイーサリアムETFは祝日前に資金の純流出を記録し、機関投資家の買い支えを弱め、市場をより脆弱にしました。

テクニカル面：3つの主要資産は現在、重要なサポートゾーンの上で横ばいしています。BTCが85,000ドルを維持できるか、ETHが2,900ドル付近で安定できるか、SOLが120ドル以上を維持できるかが、市場が下落を止めるかどうかの鍵です。

BTCのコアレンジ：$83,000-89,000

ETHのコアレンジ：$2,750-3,050

SOLのコアレンジ：$115-130

図に示すように、現在のビットコインの長期保有者の実現利益率（SOPR）は1.53です。典型的なブル市場環境では、この数値は低位ゾーンにありますが、ベア市場に置かれると中立レベルであり、市場の最も恐ろしいベア市場の底にはまだ達していません。

今回の市場のマクロ構造は根本的に変化しました：暗号通貨は、世界の多くの国から制限されることから、アメリカなどの主流市場での立法的な承認を得る方向に進んでいます；市場の主導権も初期のマイナーグループから、徐々にウォール街の大規模機関に移行しています。

新しい市場構造に直面して、私たちは過去の「4年周期」理論を単純に適用すべきではなく、盲目的にブル市場の思考を続けるべきではありません。2026年を展望すると、市場は危険と機会が交錯しています：

危険は、歴史的な周期から見ると、伝統的なベア市場の時間ウィンドウがすでに開いていることです。

機会は、連邦準備制度が降息の道に入る可能性が高く、世界的な流動性が引き続き注入されることです；同時に、資産管理機関や上場企業は引き続き増持しており、市場に強固な構造的買い支えを提供しています。

したがって、市場が調整に入っても、その持続時間は短縮される可能性があり、底部は強力なサポートを得るでしょう。これに基づき、私たちは大胆に予測します。このサイクルのベア市場の底値は5万から6万ドルの範囲になるでしょう。

今を知る

先週の大事件の振り返り

1. 12月21日、「5000万枚のUSDTフィッシング攻撃」事件に関して、イーサリアムコミュニティ財団はXプラットフォームで、アドレスを省略して表示することをやめるよう呼びかける文を発表しました（例：0xbaf4b1aF…B6495F8b5）。アドレス情報は完全に表示される必要があり、アドレスの中間部分を隠すことは不必要なリスクを引き起こす可能性があります。現在、一部のウォレットやブロックエクスプローラーが提供するUIオプションにも安全上の問題が存在し、これらの問題は実際に解決可能です；

2. 12月24日、マーケットデータによると、米国株は上昇を続け、S&P 500指数は6900ポイントに迫り、歴史的な終値記録まであと10ポイント未満です。また、ダウ平均は0.18%上昇し、ナスダックは0.27%上昇しました；

3. 12月24日、今週金曜日には約236億ドルのビットコインオプションが満期を迎え、これはビットコインの歴史上最大のオプション満期日です。分析によると、今回の満期日は規模が非常に大きく、全体的に強気の傾向があります。最大の痛点（オプションの買い手が満期時に最大の損失を被り、売り手が最大の利益を得る価格レベル）は96,000ドルで、これが価格上昇の傾向を強化します；

4. 12月24日、Cointelegraphによると、Aaveの創設者Stani Kulechovは最近、1000万ドル以上でAAVEトークンを購入したことで疑問視されており、一部の暗号コミュニティの人々は、この行動が重要なガバナンス提案での投票権を高めるためのものであると考えています；

5. 12月25日、USD1の時価総額が30億ドルを突破し、30.11億ドルに達し、24時間で7.68%増加しました。以前のニュースでは、BinanceがUSD1の流動性商品を発表し、年利は最大20%に達する可能性があると報じられました；

6. 12月26日、2025年全体で、米国証券取引委員会（SEC）のブロックチェーン関連の言及量が急増し、8月には約8000回に達し、11月には高水準を維持しました。ビットコイン関連の言及がこの増加を主導し、ビットコイン現物ETFの申請と修正案が増加し、伝統的な資産管理会社も2025年に暗号通貨製品を拡大し続けています。

マクロ経済

1. 12月24日、米国の12月20日までの週の新規失業保険申請者数は21.4万人で、予想は22.4万人でした；

2. 12月23日、CME「連邦準備制度観測」のデータによると、本日米国のマクロ経済データが発表された後、連邦準備制度が来年1月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は13.3%に低下し、金利を維持する確率は86.7%です。先週、連邦準備制度の1月の利下げ確率は31%に上昇しました。インフレ調整後の米国の第3四半期の実質GDP年率初値は4.3%を記録し、米国のGDP成長率は急上昇し、2023年第4四半期以来の最も強力な成長率を示しました。連邦準備制度が来年3月まで金利を維持する確率は54.4%、累計で25ベーシスポイントの利下げを行う確率は40.7%、累計で50ベーシスポイントの利下げを行う確率は4.9%です。

ETF

統計によると、12月22日から26日の間に、アメリカのビットコイン現物ETFは純流出が5.89億ドルでした；12月26日現在、GBTC（グレースケール）は合計で251.4億ドル流出し、現在の保有額は145.04億ドル、IBIT（ブラックロック）は現在676.52億ドルを保有しています。アメリカのビットコイン現物ETFの総時価総額は1166.73億ドルです。

アメリカのイーサリアム現物ETFは純流出が8030万ドルでした。

未来を見据える

プロジェクトの進展

1. ブロックチェーンゲームChronoForgeは、12月30日に運営を停止することを発表しました。その理由は「多くの抵抗がある」ためで、資金不足などが含まれ、創設者は7月以来自腹で開発を支援し、80%の人員削減を余儀なくされました。「Rift財団との議論の結果、ゲームやトークンの運営を維持することはできないと判断し、ChronoForgeは2025年12月30日にサービスを停止します」；

2. WLFIはBNBエコシステムのUSD1の手数料ゼロキャンペーンを12月31日まで延長したと発表し、ユーザーはCEX、ウォレット、クロスチェーンブリッジで手数料ゼロでUSDCとUSD1を移動、引き出し、クロスチェーンできます；

3. BYEX（バイイー）は運営を停止する予定で、ユーザーは12月31日までに資産を移動する必要があります；

4. Rabby WalletはRabby DesktopのバックエンドAPIが12月31日にサービスを停止すると発表しました。この変更はユーザーの資産に影響を与えず、ユーザーの資産は完全に安全であり、Rabbyプラグインを通じてアクセス可能です；

5. StarkWareは100万ドルのOPCAT研究基金を立ち上げ、この基金はビットコイン上でOPCATを有効にする利点と欠点を研究するための資金を提供します。研究提案の提出期限は2025年1月1日です。

重要なイベント

1. FTXの第4回賠償は2026年1月に開始される見込みで、資格確認の締切は12月ですが、具体的な日時は公式発表を待つ必要があります；

2. トルクメニスタンの暗号資産規制法案は1月1日に施行され、この法案は投資を引き付け、デジタル化を促進するのに役立ちます。法案の内容は、トルクメニスタン国内での仮想資産の作成、保管、発行、使用及び流通の規制フレームワークを含み、その法的及び経済的地位を明確にします；

3. バーゼル委員会は2026年1月1日に銀行の暗号資産リスク開示フレームワークを実施する予定で、これには銀行の暗号資産リスクをカバーする標準化された公共フォームとテンプレートが含まれます。これらの開示は情報の可用性を高め、市場の規律を支援することを目的としています；

4. スイスの暗号資産に関する税務情報自動交換法案は2026年1月1日から施行される見込みで、この拡張により金融機関は暗号資産に関連する顧客情報を収集し、報告することが求められます；

5. 英国政府は2026年1月から暗号税の新規則を施行し、脱税行為を厳しく取り締まります。このガイドラインに基づき、英国で運営される暗号取引所はすべての英国顧客の詳細な取引記録と完全な情報を収集し始める必要があります。HMRCは収集したデータを利用してユーザーの納税申告書を照合し、税務コンプライアンスを確保します。違反者には制裁が科されます。さらに、英国の新しいガイドラインはOECDの暗号資産報告フレームワークと一致しており、デジタル資産市場の透明性を高めることを目指しています；

6. 英国税務海関庁は、2026年から暗号企業に顧客の取引を報告するよう求めており、規定に従わないか不正確な報告を行ったユーザーには、1ユーザーあたり最大300ポンド（398.4ドル）の罰金が科される可能性があります；

7. 1月3日、米国は12月27日までの週の新規失業保険申請者数（万人）を発表します。

トークンのロック解除

1. Jupiter（JUP）は12月28日に5347万枚のトークンをロック解除し、約1070万ドルの価値があり、流通量の1.73%を占めます；

2. Kamino（KMNO）は12月30日に2.3億枚のトークンをロック解除し、約1169万ドルの価値があり、流通量の5.35%を占めます；

3. EigenCloud（EIGEN）は1月1日に3682万枚のトークンをロック解除し、約1431万ドルの価値があり、流通量の9.74%を占めます；

4. Ethena（ENA）は1月2日に4063万枚のトークンをロック解除し、約864万ドルの価値があり、流通量の0.56%を占めます；

私たちについて

Hotcoin ResearchはHotcoin取引所の核心的な投資研究機関として、専門的な分析を実践的な武器に変えることに努めています。私たちは「週次インサイト」と「深層レポート」を通じて市場の動向を分析し、独自のコラム「ホットコイン厳選」（AI+専門家の二重選別）を活用して潜在的な資産を特定し、試行錯誤のコストを削減します。毎週、私たちの研究者はライブ配信を通じて直接対話し、ホットな話題を解説し、トレンドを予測します。私たちは、温かい伴走と専門的な指導が、より多くの投資家が周期を超えてWeb3の価値機会を把握するのに役立つと信じています。

リスク提示

暗号通貨市場は非常に変動が大きく、投資自体にはリスクが伴います。私たちは、投資家がこれらのリスクを完全に理解し、厳格なリスク管理フレームワークの下で投資を行うことを強く推奨します。資金の安全を確保するために。