CGV｜2026年の市場発展に関する26の予測

Shigeru、Cynic | CGV Research

現在、予測市場（Prediction Market）は「周辺的な金融実験」から、情報、資本、意思決定システムの基盤層へと徐々に変化しています。2024年から2025年にかけて、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームの急成長が見込まれています。2026年には、予測市場が「新しい情報基盤」としての体系的進化に直面する可能性があります。

CGV研究チームは、過去2年間にわたる予測市場、AIエージェント、暗号金融、コンプライアンスのトレンドに関する継続的な研究に基づき、2026年の26の判断を示します。

一、構造的トレンド判断

1. 2026年には予測市場は「ギャンブル」や「デリバティブ」として定義されなくなる

それは再定義される：分散型情報集約と価格設定システム。2025年には、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームの累計取引量が270億ドルを超え、CNN、Bloomberg、Google Financeなどの主流メディアがその確率データを広く統合し、ギャンブルのオッズではなくリアルタイムの合意指標として引用するようになりました。学術研究（例えば、バンダービルト大学やシカゴ大学の関連分析）によると、予測市場は政治やマクロイベントにおいて従来の世論調査よりも高い精度を示しています。2026年には、ICEなどの伝統的な金融大手がPolymarketに投資し、そのデータを世界中の機関に配信することで、規制当局（CFTCなど）がさらに情報集約ツールとしての位置付けを強化し、「ギャンブルラベル」から「分散型価格設定システム」へのパラダイムシフトを促進すると予想されます。

2. 予測市場の核心的価値は「賭けること」ではなく「シグナル」である

市場が最終的に求めるのは：合意の変化を事前に反映する能力です。2025年には、PolymarketとKalshiが米連邦準備制度の決定やスポーツイベントにおける確率の変化で主流の経済学者や世論調査よりも1-2週間先行しています。関連報告によると、そのBrierスコアは世論調査や専門家の予測を大きく上回り、0.0604のBrierスコアは0.125の良好な基準や0.1の優れた基準を大きく上回っています。また、取引量が増加するにつれて、予測の精度が向上し、Brierスコアも改善されます。2026年には、機関のヘッジ需要が爆発的に増加し（確率シグナルを使用してマクロリスクをヘッジするなど）、プラットフォームデータがより多くの金融端末に組み込まれることで、シグナルの価値は取引のリターンを超え、機関やメディアのリアルタイムの「世論指標」となるでしょう。

3. 予測市場は「イベントレベル」から「ステータスレベル」へと移行する

「誰が勝つか」だけでなく、「世界はどのような状態にあるか」。2025年には、プラットフォームが「2026年のビットコイン価格範囲」や「経済後退の確率」といった継続的なステータスマーケットを立ち上げ、オープンインタレスト（OI）が年初の低位から数十億ドルを超えるまでに増加しました。Kalshiのマクロ指標市場のシェアも急速に上昇しています。2026年には、長期的なステータスマーケットが流動性を支配し、構造的な合意を集約し、単一のイベント駆動ではなく、世界の状態に対する持続的な価格設定を提供すると予想されます。

4. 予測市場はAIシステムの「外部現実検証層」となる

AIはもはやデータだけを参照するのではなく、「資金の重みを持つ判断」を参照します。2025年には、Prophet Arenaのベンチマークテストが、AIモデルが実際のイベント予測において予測市場と同等の精度を持つことを示しました。KalshiはGrokと提携し、PolymarketはAI要約を生成し、資金加重確率を校正としてAIの幻覚を減少させます。2026年には、RSS3 MCPなどのプロトコルが年末に成熟することで、予測市場の確率がAIの世界モデルの更新に広くサービスされ、現実-市場-モデルの閉ループが形成され、AIの出力の信頼性が向上します。

5. 情報、資金、判断の三者が初めて同じシステム内で閉ループを形成する

これは予測市場がソーシャルメディアやニュースプラットフォームと異なる根本的な理由です。2025年には、PolymarketのデータがBloombergやGoogle Financeに統合され、情報入力→資金価格設定→判断出力の効率的な循環が形成されました。Twitterの無報酬の意見とは異なり、資金メカニズムは判断の真実性を保証します。2026年には、この閉ループが企業のリスク管理や政策評価に拡大し、外部性価値を生み出し、単なるコンテンツプラットフォームとは異なる予測市場が新しい意思決定基盤となると予想されます。

6. 予測市場はもはや暗号業界の「ニッチなトラック」ではなくなる

それはより大きなAI × 金融 × 意思決定基盤の物語に組み込まれます。2025年には、ICEがPolymarketに20億ドルを投資し、Kalshiの評価が110億ドルに達し、DraftKingsやRobinhoodなどの伝統的な大手が予測製品を発表しました。総取引量は270億ドルを超え、データフローは主流の端末に組み込まれています。2026年には、機関の採用とAIの統合が加速することで、予測市場は暗号のニッチからAI × 金融 × 意思決定の中心的な物語に移行すると予想され、Chainlinkがオラクル分野での地位を持つのと同様です。

二、製品形態判断

7. 単一イベント型予測市場は2026年に成熟期に入る

革新の余地はUIではなく、構造にあります。2025年には、予測市場全体の取引量が約270億ドルに達し、その中でPolymarketが200億ドル以上、Kalshiが170億ドル以上を貢献し、単一イベント市場（スポーツイベント、マクロ指標、政治イベントなど）が主導的な地位を占めていますが、後期には月次成長率が鈍化し、年末のピーク後に調整が見られます。革新の焦点は基盤構造に移り、AzuroプロトコルのLiquidityTreeモデルが効率的な流動性管理と利益分配を最適化し続けます。2026年には、このようなインフラのアップグレードが単一イベント市場を安定した深度段階に導き、より大規模な機関の参加を支援すると予想されます。

8. 多イベント組み合わせ型市場が主流形態となる

予測はもはや単一のポイントではなく、一連の関連変数の共同価格設定です。2025年には、Kalshiの「コンボ」多脚取引機能が広く人気を博し、スポーツ結果とマクロイベントの組み合わせをサポートし、機関のヘッジを大幅に引き付けました。条件市場実験（イベント連動確率など）は、価格設定の精度と深さをさらに向上させます。2026年には、規制が明確になり、機関資金の流入が加速することで、多イベントの組み合わせが主流形態となり、複雑なリスク管理と多様なエクスポージャーを実現し、全体の取引深度が大幅に拡大すると予想されます。

9. 「長期市場」（Long-horizon Market）が出現し始める

6ヶ月、1年、さらには3年後の構造的結果を予測します。2025年には、PolymarketとKalshiがビットコイン価格範囲や経済指標予測などの複数の跨年市場を拡張し、オープンインタレスト（OI）が年初の低位から数十億ドルを超えるまでに増加しました。類似のプロトコルがポジション貸出メカニズムを導入し、資本のロックを緩和します。2026年には、長期市場が一部の流動性を支配し、より信頼性の高い構造的合意の集約を提供し、オープンインタレストがさらに倍増し、長期的な機関のヘッジを引き付けると予想されます。

10. 予測市場はより多くの非取引型製品に組み込まれる

研究ツール、リスク管理システム、意思決定バックエンドとして、前台取引ではなくなります。2025年11月、Google FinanceはKalshiとPolymarketのデータを深く統合し、Gemini AIが確率分析とグラフを生成できるようにしました。Bloombergなどの端末も信号の接続を検討しています。2026年には、この埋め込みトレンドが全面的に深化し、予測確率がマクロ研究、企業リスク管理、意思決定バックエンドの標準入力層となり、取引の前端から機関レベルのツールに移行すると予想されます。CNNとCNBCも2025年12月にKalshiと数年の協力契約を結び、確率データを財務番組（「Squawk Box」や「Fast Money」など）やニュース報道に組み込みます。

11. B2B予測市場の価値が初めてB2Cを超える

企業や機関は個人投資家よりも「合意価格設定」を必要とします。2025年には、企業内部のアプリケーションケース（サプライチェーンやプロジェクト管理の予測）が従来の方法よりも高い精度を示しています。マクロやスポーツイベントに対する機関のヘッジ需要が爆発的に増加する中、B2Bシナリオの取引割合が大幅に上昇します。2026年には、B2Bの価値が初めて小売B2Cを超え、機関は予測市場を核心的な合意価格設定ツールとして位置付け、トラックを企業レベルのインフラに転換すると予想されます。2025年のサプライチェーン分析市場規模は96.2億ドルに達し、2035年までに16.5%のCAGRで成長すると予想されています。予測市場は「合意価格設定ツール」として、AI駆動の需要予測やリスク管理システムに組み込まれることができます。

12. 「トークンを発行せず、低投機」の予測市場がより遠くへ進む

2026年には、市場は抑制的なデザインを報いるでしょう。2025年には、Kalshiは原生トークンを持たずに月間5億ドルを超える取引を実現し、60%以上のシェアを占めました。Polymarketは2026年Q1にPOLYトークンを発表することを確認しましたが、年間を通じて低投機の運営が成長を主導しています。2026年には、抑制的なデザインが規制に優しく、真の流動性と機関の信頼を得ることで勝利すると予想され、低投機プラットフォームは長期的な評価と持続可能性において優位に立つでしょう。

三、AI × 予測市場

13. AIエージェントが予測市場の主要な参加者の一つとなる

投機ではなく、継続的な参加と自動調整です。2025年末、RSS3のMCPサーバーやOlas Predictなどのインフラが、AIエージェントがPolymarketやGnosisなどのプラットフォームで自律的にイベントをスキャンし、データを取得し、賭けを行うことをサポートし、その処理速度は人間を大きく上回ります。Prophet Arenaのテストでは、エージェントの参加が市場の効率を大幅に向上させることが示されています。2026年には、AgentFiエコシステムが成熟し、より多くのプロトコルがオープンインターフェースを提供することで、AIエージェントが30%以上の取引量を貢献し、継続的な調整と低遅延の応答を通じて主要な流動性提供者となると予想されます。

14. 人間の予測はより「トレーニングデータ」として機能し、取引主体ではなくなる

予測市場はモデルにサービスを提供し、人間ではなくなります。2025年には、Prophet ArenaとSIGMA Labのベンチマークが、人間が参加する市場の確率が大規模モデルのトレーニングと検証に広く使用され、精度が明らかに向上していることを示しました。プラットフォームが生成する膨大な資金加重データは高品質なトレーニングセットとなっています。2026年には、このトレンドが深化し、予測市場はAIモデルの最適化に優先的にサービスを提供し、人間の賭けは信号入力として機能し、核心主体ではなくなると予想されます。プラットフォームの設計はモデルのニーズに基づいて進化します。

15. 多エージェント予測ゲームが新しいアルファの源となる

予測市場自体が多エージェントのゲーム場となります。2025年には、Talus NetworkのIdol.funやOlasなどのプロジェクトが予測市場をエージェントの集団知能の戦場と見なし、多エージェントが競争ゲームを通じて単一モデルを超える予測精度を生み出しています。Gnosisの条件トークンは複雑な相互作用をサポートします。2026年には、多エージェントゲームが主要なアルファ生成メカニズムとなり、市場は適応型の多エージェント環境に進化し、開発者が専用のエージェント戦略を構築することを引き付けると予想されます。

16. 予測市場はAIの幻覚問題を逆に制約する

「賭けられない判断」は低信頼性の出力と見なされます。2025年には、KalshiとGrokの協力やProphet Arenaのテストにおいて、資金加重市場確率が外部のアンカーとして機能し、AIの偏差を効果的に校正します。関連モデルは市場検証のない出力でのパフォーマンスが劣ります。2026年には、この制約メカニズムが標準化され、「予測市場で賭けられない判断」はAIシステムによって自動的に低評価され、全体の出力の信頼性と幻覚耐性が向上すると予想されます。

17. AIは予測市場を「確率」から「分布」へと推進する

単なる数字ではなく、一連の結果曲線です。2025年には、OpinionやPresagioなどのプラットフォームがAI駆動のオラクルを導入し、単一の数字ではなく完全な確率分布を出力します。Prophet Arenaは、分布予測が複雑なイベントにおいてより高い精度を持つことを示しています。2026年には、AIモデルの分布出力が市場の深さと統合され、細粒度の結果曲線を提供し、ロングテールイベントの価格設定精度が大幅に向上し、プラットフォームのUIとAPIはデフォルトで分布ビューをサポートすると予想されます。

18. 予測市場は世界モデル（World Model）の外部インターフェースとなる

現実の変化→市場の価格設定→モデルの更新という閉ループを形成します。2025年末、RSS3 MCPサーバーなどのプロトコルがリアルタイムのコンテキストストリームを実現し、エージェントが市場確率から世界モデルを更新することをサポートします。Prophet Arenaは初期のフィードバックループを形成します。2026年には、この閉ループが成熟し、予測市場がAI世界モデルの標準的な外部インターフェースとなり、現実のイベントが迅速に価格設定に反映され、モデルの反復を逆に駆動し、AIが動的な世界を理解し適応する速度を加速すると予想されます。

四、金融とビジネスモデル判断

19. 取引手数料は予測市場の最終的なモデルではない

真の価値はデータ、信号、影響力にあります。2025年には、Kalshiが取引手数料を通じて顕著な収入を実現しましたが、Polymarketは低/ゼロ手数料戦略を堅持し、データ配信と影響力を通じて主導的地位を獲得しました------その累計取引量は200億ドルを超え、ICEなどの伝統的な大手が投資しています。2025年にはGoogle FinanceやCNNなどの主流プラットフォームが予測データを統合することで、2026年にはデータライセンスと信号サブスクリプションが主要な収入源となり、プラットフォーム収入の50%以上を貢献すると予想されます。機関はリアルタイムの確率信号を使用して、マクロヘッジやリスクモデリングを行い、プラットフォームの評価は取引量からデータ資産の重みへと移行し、持続可能なビジネスの進化を促進します。

20. 予測信号APIが核心的な商業製品となる

特に金融、リスク管理、政策、マクロ分野において。2025年には、FinFeedAPI、Domeなどの統一APIが機関にサービスを提供し、PolymarketとKalshiのリアルタイムOHLCVおよびオーダーブックデータを提供しています。Google Financeは11月に正式に両者の確率信号を統合し、ユーザーはイベント予測を直接照会できるようになりました。2026年には、機関の採用が加速する中（GrayscaleやCoinbaseの展望で強調される規制の明確化など）、予測信号APIは標準製品に進化し、Bloomberg端末の補完として機能します------機関は自動化されたリスク管理、政策シミュレーション、米連邦準備制度の決定に対するヘッジなどに使用するために有料サブスクリプションを行い、市場規模は現在の数十億ドルから百億ドル規模に拡大すると予想され、主要プラットフォームは独占ライセンスを通じて主導的地位を占めるでしょう。

21. コンテンツ化能力が予測市場の重要な防壁となる

予測結果の説明は、予測そのものよりも重要です。2025年12月、CNNはKalshiとのデータ協力を締結し、確率を報道に組み込み、プラットフォームに市場の変動を説明させます。主流メディアはPolymarketとKalshiの合意の変化を「リアルタイムの世論指標」として頻繁に引用しています。2026年には、単なる確率提供者は周縁化され、コンテンツ化された説明（市場の背後にある合意の動態、ロングテールの洞察、視覚的な物語の深堀りなど）が重要な防壁となります------説明能力が高いプラットフォームはAIシステム、シンクタンク、機関から優先的に呼ばれ、ネットワーク効果を形成します。影響力の収益化は取引を超え、伝統的メディアがデータを解釈して権威を構築する方法に似ています。

22. 予測市場は新型研究機関の基盤ツールとなる

予測市場はメディアではなく、研究エンジンです。2025年には、予測市場データがシカゴ大学のSIGMA Labなどでベンチマークテストに使用され、従来の世論調査よりも高い精度がマクロ研究への進出を促進しました。Google Financeが統合された後、ユーザーはGemini AIを通じて確率のグラフや分析を生成できます。2026年には、機関の採用が深化する中（VanguardやMorgan Stanleyなどの展望で強調される資金加重の合意）、予測市場は新型研究フレームワークに組み込まれ、リアルタイムの意思決定エンジンとして機能します------企業のリスク評価、政府の政策警告、AIモデルの検証にサービスを提供し、「研究基盤インフラ」として進化し、金融分野におけるデータ端末の地位に似た役割を果たします。

五、規制と構図判断

23. 2026年の規制の焦点は「できるかどうか」から「どう使うか」に移行する

重点はもはや禁止ではなく、用途と境界です。2025年、米国CFTCはKalshiとPolymarketが特定のカテゴリー（スポーツ、マクロ経済イベントなど）で合法的に運営できることを承認しました。選挙関連市場は依然として制限されていますが、非金融イベントには明確なグリーンライトが与えられました。欧州連合のMiCAフレームワークの下で、複数の予測プラットフォームが規制サンドボックステストに入っています。2026年には、機関資金の流入が加速し、主流メディアが広く引用する中（CNN、Bloombergが確率を標準指標として使用するなど）、規制の焦点は用途の規範に移行すると予想されます------例えば、操作防止規則、情報開示要件、跨境の境界などが含まれ、存在禁止ではなくなります。この変化は、デリバティブ市場の成熟パスに類似し、グローバルなコンプライアンスプラットフォームの規模を拡大するでしょう。

24. コンプライアンス予測市場は「非金融用途」から切り込む可能性が高い

政策評価、サプライチェーン、リスク警告などです。2025年には、Kalshiが政治イベントの制限を回避し、経済指標やスポーツ市場にシフトし、累計取引量が170億ドルを超えました。企業内部のアプリケーション（サプライチェーンリスク予測など）は、Google、Microsoftなどの企業でより高い精度を証明しています。2026年には、コンプライアンスプラットフォームが非金融用途から優先的に拡大すると予想されます------政策評価（気候イベントの確率など）、企業リスク警告、公共イベント（オリンピックのメダル分布など）など、これらの分野は規制の抵抗が最小であり、機関や政府の顧客を引き付けることができます。CFTCやEUの規制トレンドは、この切り口が主流の扉を開き、ギャンブルラベルを回避することを示しています。

25. 主要な予測市場は流量ではなく「引用」で勝つ

AI、機関、研究システムに呼ばれる者が勝者です。2025年、PolymarketとKalshiの確率はGoogle Finance、Bloomberg端末、主流メディア（Forbes、CNBCなど）に広く統合され、リアルタイムの合意指標として従来の世論調査を上回ります。SIGMA Labなどの学術的なベンチマークテストは、その権威性をさらに高めます。2026年には、AIエージェントや研究機関の需要が爆発的に増加する中、主要プラットフォームの競争は呼ばれる頻度に移行します------Gemini、Claudeなどのモデルに外部検証源として呼ばれるか、Vanguard、Morgan Stanleyなどの機関にリスク管理システムに組み込まれるか。流量は重要ですが、引用のネットワーク効果が勝者を決定し、Chainlinkオラクルのようなインフラの地位を形成します。

26. 予測市場の最終的な競争は、市場間ではなく、基盤インフラになるかどうかにある

2026年以降、予測市場は「水道光熱」になるか、周縁化されるかのどちらかです。2025年、ICEなどの伝統的な金融大手がPolymarketに投資し、TVLが数十億ドルを超え、データフローが主流端末に組み込まれ始めました。AgentFiとMCPプロトコルが年末にAIの閉ループの基盤を築きます。2026年には、競争の本質がインフラ属性に移行します------AI世界モデルのリアルタイムインターフェース、金融端末の標準信号層、意思決定システムの基盤合意エンジンとして機能するかどうか。成功者はBloombergやChainlinkのように不可欠な存在となり、純粋な取引プラットフォームは周縁化される可能性があります。この分水嶺が、トラックが暗号の物語からグローバルな情報基盤へと完全に移行するかどうかを決定します。

結語

予測市場は「実行可能かどうか」を証明する必要はなくなりました。本当の分水嶺は：それが意思決定シグナルとして扱われ始めたかどうか、単なる取引ツールではなく。当価格が研究者、機関、体系的モデルによって繰り返し引用されるとき、予測市場の役割はすでに変化しています。

2026年には、予測市場の競争の焦点は熱気や流量ではなく、シグナルの安定性、信頼性、呼ばれる頻度となります。長期的に使用される情報基盤となるかどうかが、次の段階に進むか、周期的な物語に留まるかを決定します。

注意：この記事はCGV研究報告書であり、投資アドバイスを構成するものではなく、参考のためのものです。

CGV：

CGV（Cryptogram Venture）は、日本の東京に本社を置く暗号投資機関です。2017年以来、そのファンドおよび前ファンドは200以上のプロジェクトへの投資に参加しています。CGVは2022年からライセンスを持つ円安定コインJPYWの投資育成を行い、暗号安定コイン分野に早期に参入しました。2024年からCGVはコイン株およびRWA市場に進出し、ナビット（NA）、勝利証券（8540.HK）などのプロジェクトの定増に参加しています。現在、CGVは香港、シリコンバレーなどにも支社を持っています。