Space回顧｜レースの争いは「実現期」に入り、誰が牛市の最後のピースを埋めることができるのか？

在長い震蕩と彷徨を経て、最近の暗号市場は主流資産が安定して回復し、一部のトラックが先行して突破する状況を示しています。市場の感情も極寒から徐々に目覚めつつあります。しかし、過去の単純に感情やニュースに駆動された「ミニ反発」とは異なり、今回の動きはより明確な階層を示しています：資金はもはや盲目的に追随するのではなく、物語とファンダメンタルズの検証の軌跡に沿って特定のトラックに集まるようになっています。市場はより重要な分水嶺に入ったようです：相場の駆動力は期待から実現へ、全体上昇から分化へと移行しています。

多くの競争するトラックと物語の中で、誰が本当に資金を受け入れ、価値を実現し、牛市の最終的なピースを補完できるのでしょうか？今号のSunFlashラウンドテーブルでは、市場の段階判断、トラックの実現論理、未来の主線について深く議論し、回復の背後にある真の脈絡を明らかにし、参加者に周期的分化を超えたナビゲーションマップを提供することを目的としています。

市場の底打ち進行中？どのトラックが「実現期」に入ったのか？

最近の市場が低位から徐々に回復している背景の中で、相場の性質が「短期的なミニ反発」なのか「持続可能な構造的回復」なのかが投資家の注目の焦点となっています。本号のSpaceの最初の議題では、多くのゲストが異なる視点から彼らの判断を共有しました。

Crypto波段王はまず慎重な見解を示しました。彼は歴史的な周期の観察に基づき、今回の調整周期は約6-7週間であり、歴史上のいくつかの底打ち段階の期間に似ているため、現在の上昇は段階的な反発である可能性が高いと指摘しました。彼の核心的な論拠は、大周期のテクニカル指標、例えば月足レベルのMACDがデッドクロスを形成していることです。この形状は歴史的に（例えば2022年初頭）反発後に市場が長期間の調整と底打ちを経験する可能性があることを示唆しており、新たな牛市が直接始まるわけではありません。彼は、現在は悪材料が減少し、一部の機関資金が流入しているものの、リスク管理を維持し、反発後期に過度に楽観的になって受動的になることを避けるべきだと強調しました。

小孩RIVERも現時点で結論を出すには早すぎると述べ、構造的回復を判断するには二つの核心的な信号を捉える必要があると指摘しました： 一つは主流資産価格の安定性 であり、つまり上昇は持続性を持ち、短期的な急騰と急落の高ボラティリティ状態ではない必要があります。二つ目は資金の流れの理性化 であり、真の構造的回復は資金が単一のホットスポットに集中して投機するような浮ついた現象を伴わず、Layer2、DeFiなど異なるセクター間で秩序あるローテーションを示し、資金が長期的な配置を行っていることを示します。彼は、現在の環境下で投資家は恐慌によって機会を逃すことを避けると同時に、短期的な感情に誤導されることにも警戒すべきだと警告しました。

市場がより複雑な段階に入るにつれて、投資家の注目の焦点も「上がるかどうか」から「どの分野が真の価値を創造しているか」に移行しました。第二の議題では、ゲストたちが現在「実現期」に入っているトラックとその核心的な価値の表れについて議論しました。

ChainBitXは現実世界資産（RWA）トラックが「実現期」の顕著な特徴を持っていると考えています 。彼は、RWAが国債や不動産などの伝統的な資産をブロックチェーンに上場させることで、検証可能な実際のキャッシュフローと機関レベルの採用を実現していると指摘しました。その核心的な価値は、6%-15%の安定した収益を提供することであり、2025年には数十億から数百億ドルの爆発的な成長を実現することを示しています。これは、この物語が概念から実際の価値捕獲と規模の拡大に移行したことを示しています。

墨魚はRWAを認めた上で、ステーブルコインと決済トラックの実現可能性をさらに強調しました 。彼は、これら二つのセクターが暗号通貨と現実世界の需要を結びつける重要な橋であると考えています。決済カードなどの製品の導入は、暗号通貨の利用シーンを日常消費に拡大しており、ステーブルコイン市場は2026年には10兆ドル規模の決済規模に達すると予測され、伝統的な機関の流入を引き寄せています。これら二つは大規模な実際の応用と膨大な資金の流れを実現しています。

YOMIRGOはさらに先端のインフラ分野に目を向け、特にAI、特にAIエージェントトラックに期待を寄せています。彼は、分散型計算がAIの発展における基盤的なニーズであり、Web3が自律的な意思決定を行うAIエージェントにネイティブなアイデンティティと金融インフラを提供できると考えています。このトラックは、未来の人間と機械のインタラクションと価値交換の基盤プロトコル能力を実現し、長期的な潜在能力を持っています。

重要な物語とエコシステムの実践を探る：何が牛市の「最後のピース」となるのか？

市場の基盤が徐々に安定してくる中で、全面的な牛市を点火し、大量の資金を受け入れる「最後のピース」を見つけることが重要です。この議題の下で、ゲストたちは異なる景色を描きましたが、その核心的な要求は「大規模で持続可能で、より広範な資金とユーザーを結びつける」価値の担体に向かっています。

墨魚は明確に、次の局所的な牛市の駆動力は「スマート経済」またはAIトラックから来る可能性が高いと提案しました。彼は、AIが現在、機関の効率に対するニーズと個人投資家の新たな機会に対するニーズを同時に満たす唯一の大規模な分野であり、新たな技術革命を代表していると考えています。関連プロジェクトは2026年にはより高い収益期待を持つ可能性があります。

偶然にも、ゲストのYOMIRGOもAIトラックに目を向け、AIエージェントを中心にした未来のビジョンをさらに分解しました。彼は、AIが二つの側面から重要な役割を果たすことができると考えています：一つはチェーン上の「自動化された投資マネージャー」として、市場をリアルタイムで分析し、RWAなどのトラックの収益機会を探し出すことで、大規模な資金の配置効率を向上させることができます；もう一つはユーザーの「インタラクションエントリーポイント」として 、自然言語の指示を理解し、複雑なチェーン上の操作を自動的に実行することで、一般の人々がWeb3に参加するための技術的なハードルを大幅に下げることができます。

ChainBitXは資産と決済の融合の観点から、「RWA + ステーブルコイン」コンビネーションの戦略的意義を強調しました。彼は、この組み合わせが「最後のピース」に必要な核心的な特徴を完璧に満たしていると考えています：それは現実世界の資産を通じて検証可能なキャッシュフローとコンプライアンスのアンカーを提供し、ステーブルコインを利用してチェーン上での効率的な流通と価値の安定を実現します。このモデルは、伝統的な資金が暗号分野に入る際のハードルと懸念を体系的に低下させることができ、コンプライアンスがあり持続可能で規模の大きな増量資金の通路を開くことが期待されます。

最後に、小孩RIVERは市場構造と資金の受け入れに関する基盤的な論理をさらに定義しました。彼は、真の「最後のピース」は「金融インフラ」や「コンプライアンス派生商品」のような巨大な資金容量を持つ方向であるべきだと指摘しました 。その核心は、異なる参加者の本質的なニーズを同時に満たすことにあります：機関に対してはコンプライアンスがあり透明性が高くリスクが管理可能な投資ツールを提供し、個人投資家に対しては低いハードルで参加する機会と顕著な利益の可能性を提供することです。

ゲストたちが描く壮大なビジョンの中で、AI駆動のスマート経済、RWAとステーブルコインの結合、または大量の流動性を持つ金融インフラの成功した実現には、強力な協調能力を持ち、深いユーザーベースを持ち、各要素を効率的に接続できる基盤エコシステムが必要です。

この背景の中で、波場TRON上のSUN.ioエコシステムは、この「重要なピース」となる潜在能力を示しています。SUN.ioエコシステムは、SunSwap（分散型取引所）、SunX（分散型永続契約）、SunPump（ミーム公平発射プラットフォーム）などの核心製品の深い協調を通じて、高効率な内部価値循環を構築しています。そして、特にAIエージェントSunAgentの戦略的な全面的なアップグレードが、エコシステムの協調ビジョンを実現するための重要な一環を構成しています。

SunAgentは、ゲストのAIトラックに対する展望に完璧に応え、その核心機能は主に二つのレベルに現れます：一つは普遍的なスマートインタラクションエントリーポイントとして 、ユーザーは自然言語の指示を通じて複雑なチェーン上の操作を直接完了でき、例えば資産配置、クロスチェーン送金、流動性マイニングへの参加などを行うことで、Web3の使用ハードルと技術的摩擦を大幅に低下させます；二つ目はチェーン上の資本の自動化された戦略ツールとして、市場データをリアルタイムで分析し、DeFiプロトコル間で最適な収益機会を自律的に探し出し、精緻な操作を実行することで、大規模な資金の利用効率とリターンを向上させます。AIエージェントを波場TRONのDeFiエコシステムに深く組み込むことで、SunAgentはユーザーの意図とチェーン上の複雑な金融操作を結びつける架け橋となることを目指しています。

これは、SUN.ioエコシステムがゲストたちが描いたAIエージェント、ステーブルコイン、派生商品、金融インフラなどの複数の重要な物語を、価値循環と協調強化を実現する有機的な全体に統合していることを意味します。SUN.ioエコシステムはもはや単なる製品の集合ではなく、資金の流入からスマートインタラクションと管理、最終的な価値捕獲までの全プロセスを通じて「価値操作システム」を目指すものです。その核心的な使命は、各「ピース」を相互に駆動する歯車として組み立て、暗号市場全体の「価値のフライホイール」を加速させることです。

今回のSpaceの議論の中で、合意は次第に明確になりました：市場の進化の道筋は、感情駆動の広範な物語から、実際のキャッシュフローとユーザー価値の検証による「実現期」へと移行しています。この選別プロセスの中で、RWA、ステーブルコイン決済、AIなどのトラックは堅実な価値捕獲能力を示しています。しかし、より先見的な示唆は、単一のトラックの爆発が次の牛市の全ての想像を担うことは難しいかもしれず、SUN.ioのように「価値操作システム」を通じて技術、資産、ユーザー、資本を有機的に統合するエコシステム的な実践が、より確実な未来を指し示しているかもしれません。牛市の最終的なピースは、孤立した技術や資産ではなく、持続的に協調効果を生み出し、価値循環を駆動する完全なエコシステムである可能性があります。