Polygon 2.5億ドルの買収案、L2競争は転換した

原文作者：Sanqing，Foresight News

1月13日、Polygon Labsは暗号通貨決済インフラのCoinmeおよびブロックチェーン開発プラットフォームのSequenceの買収を完了したと発表しました。総買収額は2.5億ドルを超えていますが、Polygon Labsは各社の具体的な買収価格を明らかにせず、取引が現金、株式、またはその両方の混合で行われたかどうかも説明していません。

Polygon LabsのCEOであるMarc BoironとPolygon財団の創設者であるSandeep Nailwalは、今回の買収はこのブロックチェーンネットワークのステーブルコイン戦略を支援することを目的としていると述べました。Coinmeはアメリカで一連の送金ライセンスを持ち、Sequenceは暗号ウォレットを含むブロックチェーンインフラの構築に取り組んでいます。

Coinme：ステーブルコインエコシステムのオフライン入口を補完

CoinDeskは1月9日、PolygonがビットコインATMオペレーターのCoinmeの買収を交渉中であると報じました。Polygonはこの買収に1億から1.25億ドルを費やす計画です。

Coinmeは2014年に設立され、アメリカでのコンプライアンスに基づく暗号ビジネスを長期にわたって運営しています。アメリカ初の許可を受けたビットコインATMを導入し、CoinstarやMoneyGramなどの伝統的ブランドと提携して、アメリカ48州に5万以上の小売店の現金ネットワークを構築しました。

Coinmeはアメリカ国家抵当貸付許可システム（NMLS）および各州の金融規制機関の監督を受けており、オンラインウォレットと自動販売機取引サービスを提供し、ビットコイン、イーサリアム、ライトコインなどの主要な暗号通貨の交換と引き出しをサポートし、ユーザーがより便利に暗号資産の取引を行えるようにしています。

2024年には、Coinmeの取引額が10億ドルを突破し、初めての利益を上げたことが示されており、これはそのコンプライアンス支払いモデルが持続的な取引需要を持っていることを示しています。

Polygonにとって、Coinmeの買収は、全米の一連の送金ライセンスを直接取得することを意味し、Polygonがコンプライアンスの枠組み内で現金、デビットカード、チェーン上の資産を直接接続できるようになり、ステーブルコイン決済とオフライン資金流入の融合をさらに推進することができます。

Sequence：Web3ユーザー体験の簡素化

SequenceはCoinmeとは異なり、「お金」ではなく「ユーザー」を担当しています。Sequenceは、モジュール化されたスタック（スマートウォレット、アカウント抽象化、Trailsクロスチェーンオーケストレーションエンジンを含む）を通じて、ブロックチェーンの複雑さを排除することに取り組んでいます。

Sequenceのコア技術には、スマートコントラクトウォレット（Smart Wallet）が含まれており、アカウント抽象化を通じてウォレットの動作をWeb2アカウント体験に近づけ、ソーシャルリカバリー、ガス費用の抽象化、自動取引などの機能をサポートしています。

そのクロスチェーン実行の重要なコンポーネントはTrailsであり、ユーザーが意図を発信した後、クロスチェーン、ガス費用、またはトークンの互換性を意識することなく、自動的に最適なパスを見つけて実行し、クロスチェーンまたはクロスプロトコルの取引を完了させることができます。

チェーン抽象化とアカウント抽象化を組み合わせることで、Sequenceは開発者が「一度構築し、多くのチェーンで運用」できるだけでなく、エンドユーザーがインターネットサービスを使用するように、単一のアイデンティティで複数のチェーン間で取引、支払い、インタラクションを行えるようにし、新規ユーザーがチェーン上の世界に入る際のハードルを下げます。

Open Money Stack戦略の構築

Polygon Labsは、今回の買収の核心目標はそのステーブルコイン戦略とOpen Money Stackであり、統一APIを通じてシステムの断絶を減少させることを望んでいると述べています。

Open Money Stack | 図源：Polygonのツイート

入金 / 出金層（On/Off & Cash Ramps）：Coinmeのコンプライアンスネットワークとアメリカの規制ライセンスを利用して、現金と法定通貨の即時入出金を実現します。実体現金でも電子法定通貨でも、ステーブルコインや他のチェーン上の資産に変換できます。

ウォレットとインタラクション層（Wallet Infrastructure）：Sequenceが提供するエンタープライズレベルのスマートウォレットとアカウント抽象化技術に基づき、ワンクリックのクロスチェーン取引とクロスチェーンインタラクション機能を加え、エンドユーザーは基盤となるチェーン、ガス、または中間資産を気にせずに、チェーン上での受信、送信、支払い操作を完了できます。

クロスチェーン相互運用層（Crosschain Interop）：SequenceのTrailsクロスチェーンオーケストレーションエンジンとPolygonの相互運用プロトコルを組み合わせることで、異なるチェーン間の価値の流れがユーザーに完全に透明になり、任意のチェーン、任意のトークンのクロスチェーン取引をサポートします。

決済層（Blockchain Rails）：Polygonネットワークとその拡張技術に基づき、高速、低コスト、安全なチェーン上の清算インフラを提供し、ステーブルコイン決済と価値の流通に商業レベルの規模と効率を持たせます。

さらに、Open Money Stackは、ステーブルコインオーケストレーション、コンプライアンス、アイデンティティ、収益生成などのモジュールを統合し、企業に対して支払いと資金管理を提供する計画です。

L2競争は「フルスタック統合」に移行

Polygonの今回の2.5億ドルの買収は、L2トラックの競争の焦点が基盤となる技術パラメータからフルスタックのビジネス統合に移行していることを反映しています。

この道筋は、CoinbaseがBaseを支援する論理と高度に一致しています。コンプライアンスの入口として、Coinmeの買収は法定通貨の入出金の短所を補完し、CoinbaseのCEXの核心的な強みを対抗します。インタラクション体験として、Sequenceの統合はチェーン上のハードルを下げ、Coinbase Wallet（Base）の使いやすさに対抗します。

L2技術が徐々に同質化する中で、コンプライアンスチャネルと低ハードル体験を持つエコシステムは、増加資金を引き付けやすくなります。Polygonはこの一連の買収を通じて、Baseなどのネイティブな中央集権的な強みを持つ競合と競争する中で、自らのフルチェーンの防御線を構築しようとしています。