2026年1月9日、アメリカ司法省は連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルに対する刑事調査を開始し、パウエルはこの動きを政治的動機による圧力だと述べた。利下げ期待が大幅に冷却する中------市場は現在、2026年の利下げ幅を51ベーシスポイントと予想している------ビットコインは伝統的なリスク資産との分離の兆候を初めて示している。アメリカの株価指数先物が0.4%から0.7%下落する中、ビットコインは安定を保ち、さらには0.7%上昇した。多くのアナリストは、連邦準備制度の政治化に対する懸念が高まっており、これがビットコインをインフレと法定通貨政策リスクのヘッジ手段としての役割を強化していると考えている。

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パウエル刑事調査の背景と連邦準備制度の独立性

ジェローム・パウエルに対する刑事調査は、アメリカの現代貨幣史において最も異例な出来事の一つである。公開されたタイムラインによれば、この調査は2025年11月にアメリカ検察官ジェニー・ピロの承認を受け、2026年1月9日に連邦準備制度に対して大陪審の召喚状が正式に発行された。2日後の1月11日、パウエルは連邦準備制度の公式ウェブサイトを通じてビデオ声明を発表し、この調査は前例のない形で貨幣政策に対して政治的圧力をかけようとするものであり、不正行為に対する正当な調査ではないと述べた。

この調査の核心は、パウエルが2025年6月に25億ドルの連邦準備制度本部改修プロジェクトについて議会で証言したことである。このプロジェクトは2022年に開始され、2027年に完了する予定だったが、現在は元の予算を約7億ドル超過している。司法省は、納税者資金の乱用が存在するかどうか、及びパウエルの議会での証言の正確性を調査することを最優先事項としている。パウエルはこの主張に強く反対し、改修問題が政治的道具として利用され、連邦準備制度の独立性を弱体化させることを目的としていると考えている。

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政治的圧力、トランプと連邦準備制度のリーダーシップの移行

パウエルに対する調査は、アメリカの貨幣政策のより広範な政治的背景から切り離すことはできない。パウエルとドナルド・トランプの間の緊張関係は数年にわたり続いており、特に利下げのタイミングと幅に関して意見の相違がある。パウエルの連邦準備制度議長の任期は2026年5月に終了する予定で、トランプは近い将来に後任を発表する計画を示している。

さらに悪いことに、上院議員トム・ティリスは調査が終了する前に新しい連邦準備制度の候補者を確認することに公然と反対しており、これが司法権の過度な拡張と機関の独立性が損なわれることへの懸念を引き起こしている。そのため、投資家はマクロ経済データだけでなく、貨幣政策の決定が経済の基本的要因ではなく政治的要因に影響されるリスクを考慮せざるを得なくなっている。

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2026年連邦準備制度の利下げ期待と政策の不確実性

市場は2026年の連邦準備制度の利下げに対する期待が大きく変化している。2026年1月12日現在、シカゴ商品取引所（CME）のFedWatchデータによれば、1月28日の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で金利が維持される確率は95%に達し、25ベーシスポイントの利下げの確率はわずか5%である。3月の会議については、金利が維持される確率は71.3%、利下げの可能性は27.6%に低下し、1週間前の50%以上から大幅に減少した。

現在、2026年6月が初めての利下げの最も早い可能性のある時期と広く考えられており、市場は25ベーシスポイントの利下げの確率を73%と見ている。全体として、市場は2026年の緩和政策の期待を51ベーシスポイントに引き下げており、これは1月9日に発表された予想を上回る12月の雇用データの前に、70-80ベーシスポイントの利下げ幅が予想されていたことからの大幅な調整である。

パウエルの調査は市場の利下げ確率の再評価を即座に引き起こすことはなかったが、政策の不確実性に対する懸念を著しく高めた。パウエルはこの調査を連邦準備制度の独立性に対する脅威と明確に関連付けており、1月12日のVIX指数の上昇も市場がマクロおよび制度的リスクに対する保護を求めていることを反映している。

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ビットコイン価格の反応と伝統的リスク資産との分離

この期間中、ビットコインの価格動向は広く注目を集めた。1月1日から1月6日まで、ビットコイン価格は87,520ドルから週の高値93,927ドルに急騰し、7.3%の上昇を記録した。パウエルが1月11日に声明を発表した後、ビットコイン価格は90,442ドルに戻り、最近の高値から3.7%下落した。しかし、調査のニュースが広まるにつれて、ビットコイン価格は安定し、1月12日午前2時（UTC）には91,884ドルに回復し、24時間で0.7%の上昇を見せた。

このようなレジリエンスは、伝統的なリスク資産とは対照的である。同期間中、ダウジョーンズ指数先物は180-200ポイント下落し、S&P 500指数先物は0.5%下落、ナスダック指数先物は0.7%下落した。このような分化は、ビットコインが一時的に株式市場と分離している可能性を示唆しており、そのパフォーマンスはもはや高ベータリスク資産のようではなく、マクロ経済と制度的な不確実性に対するヘッジ手段としての性格を強めている。

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ビットコインの技術分析とデリバティブ市場の信号

技術的な観点から見ると、ビットコインの各指標は全体的に依然としてポジティブな姿勢を維持している。1月12日現在、14日相対力指数（RSI）は56.65であり、モメンタムは中立的で過熱の兆候は見られない。移動平均収束/発散指標（MACD）の柱状図の読み取り値は227.26で、ゴールデンクロス信号を確認し、価格動向は12日と26日の指数移動平均線を上回っており、短期トレンドのサポートをさらに強化している。

重要なサポートレベルはそれぞれ87,200ドル、84,000ドル、72,000ドルから68,000ドルの間の広い範囲に位置している。上昇面では、レジスタンスレベルは94,000ドル付近に集中しており、他のレジスタンスレベルはそれぞれ101,000ドル、104,000ドル、107,000ドルから110,000ドルの範囲にある。200日単純移動平均線は106,174ドルに位置しており、依然として重要な長期的レジスタンスレベルである。

デリバティブデータはさらに多くの洞察を提供している。未決済契約の総量は618.6億ドルに達し、24時間で0.91%増加しており、主要取引所のファイナンスレートは正の値を維持しており、ロングポジションがショートポジションに費用を支払っていることを示している。同期間中、総清算額は2203万ドルであり、ショートの清算額はロングの清算額を大幅に上回っており、上昇圧力が持続していることを示しているが、高いレバレッジリスクも伴っている。

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暗号通貨市場の感情、連邦準備制度の政治化とビットコインの物語

暗号通貨コミュニティにおいて、パウエルの調査は幾つかの主流の見解を強化した。最近の利下げ期待が冷却したにもかかわらず、多くの参加者は、最終的な緩和サイクルがビットコインに構造的な好影響を与えると考えている。さらに重要なのは、連邦準備制度の政治化に対する懸念が、ビットコインの長期的価値を支えるものとしてますます解釈されていることである。

ビットコインはもはや投機的資産として見られることはなく、むしろ機関の信用リスクに対するヘッジ手段としての非主権的な価値保存手段として見られるようになっている。一部の評論家は、連邦準備制度のリーダーシップの交代がより緩和的な政策への移行を加速させ、流動性駆動の環境下でビットコインの魅力をさらに高める可能性があると考えている。

アンソニー・ポンポリアーノなどの著名人は、連邦準備制度が直面する政治的圧力が株式市場の弱体化、ボラティリティの増加、ドルの弱体化、ビットコインと金の強いパフォーマンスを引き起こす可能性があると考えており------この傾向は2026年初頭のデータに部分的に反映されている。

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結論：パウエル調査、連邦準備制度の政策リスクとビットコインの戦略的役割

ジェローム・パウエルに対する刑事調査は、政治的権威と中央銀行の独立性の間に長年存在していた緊張関係が顕著にエスカレートしたことを示している。公式の説明では調査の焦点は本部改修プロジェクトにあるとされているが、この調査は貨幣政策がますます政治化される可能性に対する懸念を高めている。

短期的には、株価指数先物が下落する中でビットコインが9万ドル以上を維持できていることは、市場の認識が著しく変化したことを示している。ビットコインはもはや単なるリスク資産として見られることはなく、ますます機関の不確実性と法定通貨政策リスクに対するヘッジ手段としての役割を果たしている。技術指標とデリバティブポジションもこの見解を支持しているが、レバレッジ関連のリスクは依然として存在している。

今後、この調査はすでに脆弱なマクロ経済環境に新たな複雑性を加えることになる。リーダーシップの交代や政治的圧力がハト派的な政策への転換を加速させる場合、その結果生じる流動性のダイナミクスはビットコインにとって顕著な中期的好影響をもたらす可能性がある。最終的に、この調査は短期的な不確実性を引き起こしたが、ビットコインが通貨の信用侵食に対するヘッジ手段としての構造的な優位性を高めるかもしれない。

以上の見解はすべて高手を参考にしています。

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