迅雷の再起訴前、CEOの陳磊が公金を流用して仮想通貨に投資した。その年に何が起こったのか？

編者の言葉：この記事は2020年10月10日に初めて公開されました。当時、迅雷は前CEOの陳磊と公然と決裂し、彼が会社の数千万元の資金を不正に流用し、仮想通貨に投資して海外に逃げたと非難していました。

数年が経過し、この内紛の余波が再び押し寄せています。本日、迅雷は陳磊および彼のコアチームに対する訴訟を再開し、会社の利益を侵害したとして、請求額を2億元に引き上げました。2020年に「契約の偽造、利益の供与、愛人との国外逃亡」を巡って展開されたドロドロの騒動を振り返ると、多くの詳細が再整理される価値があります。以下は原文の内容です：

11月の連休の最終日、米国に上場している迅雷は公告を発表し、前CEOの陳磊が会社の数千万元の資金を不正に流用し、親族に社内で契約を偽造させて会社の資金を不正に取得したと非難しました。深圳市公安局は、職務侵占罪の疑いで陳磊らに対する捜査を開始しました。

一方で、自分は無実だと口にする陳磊は、今年4月に「迅雷の宮廷闘争」が始まった際、愛人と共に国外に出て帰国していませんでした。

ネットのストリーミングサービスの急成長により、迅雷という企業はほぼインターネットユーザーの視界から消えましたが、迅雷が確かに一時代の産物であることは否定できません。

毎日1億人が使用するダウンロードソフトから、会社を飛躍させたCEOを解雇し、米国に上場してからブロックチェーンの違法資金調達の疑いをかけられるまで、迅雷はこの20年間に何を経験してきたのでしょうか？

ダウンロードビジネスの第一

20世紀末、家庭にコンピュータがあり、インターネットに接続している家庭は非常に少なく、それはダイヤルアップの時代でした。コンピュータのダウンロード機能は非常に使い勝手が悪く、電話がかかってきたり、ネットワークの波動によって接続が切れることが多く、ダウンロード中のファイルが途中で途切れてしまうことがよくありました。

人々は、途中でダウンロードが中断されたファイルを再開できる技術、つまり「再開ダウンロード」を切実に求めていました。そこで、1998年にNetAnts、2001年にFlashGet、そして2003年に邹勝龍が帰国して創業した迅雷が登場しました。

興味深いことに、これらの3つのダウンロードソフトはすべて中国人によって開発されました。FlashGetはNetAntsを基にしてマルチスレッド機能と中国語インターフェースを追加し、中国のユーザーにより好まれました。

しかし、FlashGetが中国市場で順調に成長しているとき、迅雷はまだ小さな存在でしたが、暴雪の『ワールド・オブ・ウォークラフト』が公にテストされました。

『ワールド・オブ・ウォークラフト』は多くの人に影響を与えました。イーサリアムの創始者であるヴィタリック・ブテリンは『ワールド・オブ・ウォークラフト』をきっかけに分散型技術への関心を持ちました。迅雷もこのゲームから多くの利益を得ました。なぜなら、『ワールド・オブ・ウォークラフト』は非常に面白く、FlashGetの開発者である侯延堂はゲームをプレイするために1年以上の間更新を停止しました。

これは2002年に設立された迅雷にとって、まさに天の恵みでした。

迅雷はFlashGetのすべての機能を取り入れ、大量の新機能を追加し、マイナーなリソースも高速でダウンロードできるようにしました。一瞬のうちに、中国のネットユーザーのコンピュータには迅雷がインストールされました。次に、迅雷は死活リンク防止機能をさらに進化させてP2SPを導入し、迅雷ユーザーのコンピュータ内のリソースと迅雷に属さないサーバーのリソースをすべて迅雷のダウンロードネットワークに組み込み、さまざまなソースからのリソースを通じてダウンロードを加速しました。

この戦略には議論の余地がありますが、製品体験が最も重要で、その当時の迅雷のダウンロード速度は他に類を見ないものでした。

こうして、中国のユーザーのコンピュータリソースとネットワーク帯域を「巧みに」活用することで、迅雷は中国の第一のダウンロードソフトウェアとなりました。迅雷が初めて上場した際の招股書によれば、2008年の市場占有率は73%で、誰もが迅雷を知っており、誰もが迅雷から離れられませんでした。資本市場でも迅雷は注目を集め、3000万ドル以上の資金支援を受けました。

理論的には、迅雷はTencentのように流量の恩恵を受けて楽に利益を上げる企業になるはずでしたが、実際にはこの会社はダウンロードビジネス以外はすべてが混乱していました。

混乱したビジネス

2007年から迅雷は「迅雷看看」というオンラインビデオプレーヤーを開始しましたが、優酷さえも手がけていないため、特定のセクターのプレーヤーに成り下がりました。2008年には光影魔術手を買収して写真処理に参入しましたが、同年に美图秀秀が登場しました。現在、すでに上場している美图秀秀は誰もが知っていますが、光影魔術手は2014年にひっそりと閉鎖されました。

南七道の『迅雷宮廷闘争の背後にある権力ゲーム』の記述によれば、邹勝龍が迅雷を管理していた期間、この会社は何をやっても損失を出し、数十の製品が消えていきました。すべての機能は最良のタイミングで発表され、その後、この会社のさまざまな制度や管理制限によって死んでいきました。

資金調達を長年行い、上場の準備が整った頃、迅雷は「空売りの潮流」に直面しました。2010年末、資本機関は中国の上場企業を空売りし始め、多くの中国企業が財務不正を行い、1年以内に42社が上場停止となりました。アメリカの資本市場は、アメリカに上場した中国企業に疑問を持ち始めました。

そのような背景の中、2011年6月、迅雷は米国上場の申請を行いました。

IPOのタイミングが悪いだけでなく、招股書には2180万ドルの著作権訴訟を抱えていることが示されていました。これは迅雷が避けられない致命的な問題であり、アメリカ映画協会は迅雷がネットユーザーに海賊版映画をダウンロードさせる手助けをしていると公に述べ、映画の著作権に損害を与えていると指摘しました。

外部環境と内部問題が重なり、迅雷の2011年の上場の旅は失敗しました。迅雷は何度も発行価格を引き下げ、資金調達規模を縮小しましたが、資本市場の関心を得ることはできず、上場を停止しました。

その時期を振り返ると、ちょうどモバイルインターネットが発展し始めた時期であり、中国のインターネットは家庭用コンピュータからスマートフォンへと移行し、コンピュータでのダウンロードに依存していた迅雷はますます厳しくなりました。

小米の救援

2014年、モバイルインターネットの新興企業である雷軍は、迅雷に3.1億ドルを投資しました（そのうち小米が2億ドル、金山が9000万ドル）。これにより、小米は迅雷の最大株主となり、小米は27.95%、金山ソフトウェアは11.19%の株式を保有し、雷軍は合計で迅雷の39%の株式を保有することになりました。創業者の邹勝龍の株式は9.5%にまで減少し、この会社のコントロール権を失いました。

小米にとって、迅雷はクラウドサービスプロバイダーであり、小米エコシステムを改善するためのビデオ再生、ダウンロードなどの機能体験を提供することで、一般のコンピュータの最後の価値を引き出すことができるかもしれません。雷軍の助けを借りて、2014年6月、迅雷はついにアメリカのナスダックに上場しました。すべての人が迅雷が低迷から脱出し、上昇し始めたと考えていたとき、迅雷は行動で全員の顔を叩きました。

2014年から2017年の数年間、迅雷は静かにまるで死んだ鶏のようでした。隣の暴風影音はVR眼鏡を作り、楽視はスマートフォン、テレビ、自動車を製造し、百度は人工知能を開発し、滴滴は独占的な地位を確立しましたが、迅雷はどのホットトピックにも追随しませんでした。

しかし、3年間の静寂の後、2017年10月、迅雷の株は前例のない大規模な上昇を迎え、インターネット界のスター企業となりました。彼らのビジネスは質的な飛躍を遂げたのでしょうか？そうではありません。理由は簡単で、ビットコインが歴史的な最高点に向かって急上昇しているとき、迅雷はそのホットトピックに追随し、直接コインを発行しました。

迅雷の発行

2014年初頭、邹勝龍は「クリスタルプラン」という新しいビジネスを直接担当していました。これは、迅雷ユーザーの余剰帯域幅やストレージスペースを、必要とするインターネット企業（ビデオサイト、音楽サイト、ダウンロードサイトなど）に販売するもので、ユーザーのコンピュータをCDNネットワークとして構成し、非常に安価で競争力のある価格を提供しました。彼らはまた、ハードウェア支援のために迅雷ルーターという製品も発売しました。

しかし、邹勝龍が迅雷を掌握していた時代、製品体験は理想的ではなく、徐々に埋もれていき、迅雷自身の紹介にも登場しませんでした。

2014年末、Tencentクラウドビジネスの責任者である陳磊が雷軍に説得されて迅雷に参加し、CTOとなり、クラウドサービスビジネスや2013年9月に設立された迅雷の子会社である網心科技を引き継ぎました。

陳磊 画像出典：ネット

それ以来、迅雷の主要なエネルギーは網心科技に集中し、迅雷グループのダウンロードビジネスには新しいコンテンツがほとんどなくなりました。

網心科技を引き継いだ後、陳磊はクリスタルプランに命を吹き込み、余剰データとハードディスクを利用して利益を上げる「赚钱宝」を作り出しました。2015年4月から赚钱宝ボックスを販売し、実際にこのCDNサービスを提供し始め、1年後にはライブサイトに安価なCDNサービスを提供するようになり、現在でも多くのライブプラットフォームで使用されています。例えば、B站のライブ配信では、2016年8月には赚钱宝のユーザーが400万人を突破しました。

400万人は今日では少なく見えますが、想像してみてください。400万の家庭が自宅のネットワークを赚钱宝に接続し、自分のハードディスクと帯域幅を使って全国のビデオサイトを加速させているのです。これは全国に400万のサーバーが増えたことに相当し、当時は絶対的な革新でした。

しかし、偉大な成果の背後には代償が伴います。最初の頃、ユーザーが赚钱宝を購入してこのネットワークに参加することを奨励するために、迅雷は現金でユーザーの帯域幅やストレージを買い取る方式を採用しました。赚钱宝が売れれば売れるほど、迅雷は損失を被ることになり、これは企業が望む現象ではありませんでした。

2017年、国内で仮想通貨の投機が始まり、ビットコインの価格が1000ドルから急騰しました。これが陳磊に新たなアイデアをもたらしました。同年6月、陳磊は迅雷グループのCEOに任命され、1ヶ月後、赚钱宝は「玩客云」に改名され、玩客币という仮想通貨を発行しました。

コインを発行したことで、事態は変わりました。

迅雷は現金補助モデルを、ユーザーが共有するリソースの量に基づいて仮想通貨を獲得するモデルに変更しました。そして、この400万人の赚钱宝ユーザーは玩客云のマイナーとなり、多い人は1日に数十から数百の玩客币を掘り出し、少ない人でも数枚の玩客币を得ることができました。その後、玩客币は取引所で1分から十数元に急騰し、ある人は1日で元を取ることができました。

利益の流れの中で、全ネットワークが玩客云の機械を争って購入しました。元の価格399元の玩客云が、咸魚では2000元、3000元以上で売られ、買えたら得られるという状況でした。当時、迅雷は玩客云の販売だけで1日1億元の売上を上げることができ、これは迅雷の歴史の中で稀な輝かしい瞬間でした。

中国の投機家たちが玩客云と玩客币を狂ったように投機している間、迅雷の株も前例のない27ドルに急騰し、900%の暴騰を記録しました。

9倍の上昇率は、今のように水を大量に放出している状況でも、低点から9倍の上昇を遂げた米国株はほとんどありません。迅雷の株はすべての米国株トレーダーの目に「ダイヤモンド」となりました。

迅雷の株価

2017年11月、陳磊はおそらく成果に酔いしれ、迅雷の利益を上げていない古いビジネスを切り捨て始めました。2017年11月末、迅雷は公告を発表し、迅雷大データ、迅雷金融、迅雷ミニゲームなどのブランドと商標の許可を撤回しました。

しかし、この行動は迅雷の古参の利益を損ない、迅雷の管理層内での内紛を引き起こしました。最も大きな騒動は迅雷大データで、実際の支配者である於菲は元迅雷の上級副社長であり、彼女は玩客币が詐欺であり、違法な資金調達であると非難し、さらには網心科技を告発し始めました。

同じ会社が、自らを告発するという事態が発生しました。

良い日々は長くは続きませんでした。2018年1月、仮想通貨市場は大崩壊し、国家の規制が続き、玩客云は崩壊し、迅雷の株も崩壊しました。2019年、迅雷グループの損失はさらに拡大し、迅雷が誇るCDNビジネスもアリババクラウド、Tencentクラウド、網宿科技などの企業からの挑戦を受け始めました。かつて誇っていたブロックチェーンビジネスも、あまり進展がありませんでした。

これらすべてが、この「宮廷闘争」の前触れでした。

清掃

2014年1月、迅雷のCTOである李金波が退職し、同年7月に最右APPを設立しました。彼は順調に成長を遂げました。2019年4月、小米は最右に8000万ドルを投資し、最右は投資家たちと合意し、自らの迅雷での株式を最右の株式に交換しました。この方法で、最右は迅雷の最大株主となり、39.8%の株式を保有し、李金波を代表とする古参の迅雷の人々が迅雷を再び引き継ぐことになりました。

戻ってきた最初の仕事は、門を清掃することでした。

2020年4月初旬、迅雷は人事異動を発表し、陳磊はもはや迅雷および関連会社のCEOを務めず、李金波が後任となりました。続いて網心科技は保安に占拠され、物理的に会社を接収されました。

この突然の権力喪失に直面して、陳磊は2014年に雷軍の招待を受け入れたことを非常に後悔していると述べました。私は多くの職業経営者の大きな忌避を犯しました。一つは、いくつかの人を怒らせたこと、もう一つは、あまりにも純粋だったことです。

しかし、迅雷の古参たちはそうは思っていませんでした。

迅雷が発表した調査の詳細の中で、陳磊が個人的に支配する迅雷のブロードバンド供給業者である「興融合」という会社が発見されました。彼はさまざまな違法手段を用いてこの会社に巨額の資金を移転しました。

陳磊が権力を握っていた時期、外部では彼と迅雷の上級副社長である董鳕との関係が常に疑問視されていました。二人が恋人関係であるという噂もあり、迅雷の取締役会は会議中に陳磊に直接質問しました。陳磊はクリスチャンとしての名声を保証し、二人の間には同僚以外の関係はないと主張しました。

しかし、退職後、迅雷は二人が在職中に子供をもうけていたことを発見しました。陳磊は董鳕を通じて黒竜江省の鹤岗出身の友人や知人を会社の重要なポジションに配置し、虚偽の取引や偽の契約を通じて会社の資金を不正に取得し、数千万元の資金を仮想通貨に流用した疑いがあることが発覚しました。

迅雷はもはや我慢できなくなりました。10月8日、迅雷は前CEOの陳磊らが職務侵占の疑いで、深圳市公安局が陳磊に対する職務侵占事件の捜査を開始し、彼に早急に帰国して調査に協力するよう呼びかける公告を発表しました。

陳磊側は『毎日経済新聞』のインタビューで異なる見解を示しましたが、すでに立件されている以上、すべては公安の判断に委ねられます。今年4月から始まった「迅雷の宮廷闘争」も一段落しました。陳磊が本当に迅雷に来たことを後悔しているかどうかは別として、6年間の関係もこの宮廷闘争で破綻しました。

宮廷闘争よりも、迅雷のビジネス自体の方が私たちが注目すべき点です。核心ビジネスであるダウンロード機能がもはや人々の高頻度のアプリケーションではなく、株価が高点から90%近く下落した迅雷は、どのようにかつての栄光を取り戻すのでしょうか？