Matrixport 市場観察：暗号市場の変動激化における構造的支援とレイアウトの機会

最近の暗号市場は典型的な高騰後の反落の動きを示しており、投資家は市場の持続性に注目しています。ビットコインは一時8.9万ドル付近から強力に上昇し、9.7万ドルの半年高値に迫りましたが、抵抗ゾーンにしっかりと留まることはできませんでした。その後、市場は1月19日の早朝に急速に調整し、9.2万ドルのサポートを下回りました。この動きは一見「偽の突破」を形成しているように見えますが、注目すべきは、調整がオンチェーンでの大規模な利益確定を引き起こさなかったことです------7日間の平均実現利益は約1.84億ドルで、昨年の第4四半期の日平均10億ドルを大幅に縮小しており、市場の感情は慎重に変わったものの、システム的な売り圧力は形成されていないことを反映しています。全体の構造は依然として安定しています。

マクロの展望：『金利単独の主軸』から『金利+地政学』の二因子駆動へ

現在の市場の影響要因は複雑化しています。マクロレベルでは「金利パス」に加え、「地政学と関税のノイズ」が新たに加わっています。前大統領トランプは最近、グリーンランドの帰属や欧州への関税引き上げに関する発言を行い、世界的なリスクプレミアムを引き上げ、短期的にはリスク資産の同時変動を引き起こしやすくなっています。一方で、米連邦準備制度は12月のCPIが前年比2.7%の背景の下、1月の政策決定会合で金利を維持する可能性が高いですが、市場は3月の利下げの可能性を巡って駆け引きを続けています。全体として、マクロ環境は「単純に金利に注目する」から「金利と地政学の二因子駆動」へと移行しており、基準シナリオは「高金利の継続、利下げ期待の弾力性を持つ」となっています。これが暗号市場に与える影響は、直接的に一方向の緩和市場を開始するのではなく、むしろボラティリティの上昇に現れています。

資金とチップ：新たな資金が入場を待ち、供給構造が改善し続ける

資金面では積極的な信号が見られます。ビットコインの現物ETFは引き続き顕著な純流入を得ており、ステーブルコインは増発の傾向を示し、市場に潜在的な流動性を注入しています。一方で、取引所のビットコイン残高は低位を維持しており、10～1000枚のBTCを保有するアドレスは純増を示しており、チップが徐々に長期保有者に集中していることを示しています。イーサリアムについては、ステーキング率が30%に迫り、流通供給がさらに収縮し、中期的な内的サポートを構築しています。これらの要因が相まって「販売可能なチップの減少+新たな資金が待機」の構図を形成し、市場は調整過程で強い受け皿を示しています。

技術構造：重要な水準の争奪が激しく、方向性の選択を待つ

技術構造において、ビットコインは92,000ドルを短期的な多空の分水嶺として注視する必要があります。日足がこの位置を回復できない場合、下方のサポートは90,000ドルおよび88,000～89,000ドルのゾーンに順次注目されます------後者は前期のコスト密集ゾーンおよび価値の中心に対応し、強い買い支えが期待されます。上方ではまず95,000ドル（既に抵抗に転じている）に直面し、さらに強い抵抗は98,000～102,000ドルの流動性密集帯にあります。整数の10万ドルは依然として重要な心理的および技術的な圧力水準であり、突破過程では何度も反復が伴う可能性があります。

イーサリアムは現在3,100～3,300ドルの範囲で調整しており、上方の3,250～3,350ドルが重要な抵抗ゾーンです。有効に突破すれば上昇の余地が開かれます；下方では3,100ドルを守る必要があり、これを下回ると2,850～2,900ドルの構造的サポートゾーンを再探する可能性があります。

戦略展望：弾力性を保ち、ボラティリティの中で構造的な機会を捉える

総じて、暗号市場は短期的なボラティリティがマクロの不確実性と技術的な抵抗によって拡大していますが、中期的な論理は崩れていません：資金は継続的に流入し、供給構造は改善され、長期保有者の信頼は依然として存在します。これらの要因が相まって、市場は調整の中で弾力性を示しています。投資家は現在の段階で戦略的な弾力性を保つべきです：

中立的な調整：FCN/二通貨の資産運用商品、ボラティリティを売って安定した利息収入を得る

押し目での強気な配置：割引Accumulator、段階的に押し目で買い増し、ストライク価格を設定して追高リスクをコントロール

弱気またはヘッジの減少：Decumulator/カバードコールオプション、プレミアム環境下で段階的に減持

流動性が必要で追証を避けたい：追証なしの融資、低金利で流動性を得て追証リスクを回避

以上の内容は全てDaniel Yu、資産管理責任者によるもので、本文は著者の個人的な見解を表しています

免責事項：市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。本文は投資の助言を構成するものではありません。デジタル資産取引には非常に大きなリスクと不安定性が伴う可能性があります。投資判断は個人の状況を慎重に考慮し、金融の専門家に相談した上で行うべきです。Matrixportは本内容に基づく情報に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。