HTX Ventures 年次レビューと展望：規制の明確化、資産のブロックチェーン化、機関投資家の参入の三つの共鳴

近日、火币HTX グローバル投資部門 HTX Ventures が最新の研究報告書《2025 年度回顧：暗号資産が主流採用に向かう》を発表しました。この報告書では、業界が「規制の転換、世界のブロックチェーン化、機関の採用加速」という3つの次元で達成した重要な進展を振り返り、私たちが長期的なエコシステムの構築者としての実践的視点に基づいて、これらのトレンドが投資論理と価値発見をどのように再構築するかを深く説明し、今後の焦点を明確にしました。

報告書では、過去1年間で主流採用がもはやスローガンの段階にとどまらず、ステーブルコインの支払い、RWA資産のブロックチェーン化、機関のコンプライアンス化などの方法で、徐々に実行可能で監査可能、かつスケール可能なビジネスリンクとして定着していることが指摘されています。

2026年の業界の展望について、HTX Venturesは競争の焦点が「物語と価格」から「インフラが持続的に価値を蓄積できるか」に移ると判断しています。つまり、誰がコンプライアンスの枠組み、決済清算、資産のブロックチェーン化、機関化の通路などの重要な部分で再現可能な能力を形成できるかが、次の段階の主流採用で優位に立つ可能性を高めるのです。

長期的に業界に深く関与している参加者として、火币HTXとHTX Venturesは、周期を超えて持続可能な基盤能力の構築に引き続き注目しています。一方では研究の視点から構造的トレンドを追跡し、市場が長期的な方向性を認識するのを助け、他方では投資とエコシステムの協力を通じて、真の製品力と持続可能なビジネスモデルを持つチームを支援し、暗号技術がより堅実で持続可能な方法でより広範な現実のシーンに入ることを推進しています。

規制が「予測可能」に：コンプライアンスの枠組みが機関資金を引き寄せる

HTX Venturesは、2025年における世界の主要な司法管轄区域の規制の曖昧な領域が明らかに収束していることを指摘しています。規制は「グレーゾーンの容認」から「ルールの設定」段階に入り、ステーブルコインの枠組み、市場構造のコンプライアンス、より厳格な取引、保管、情報開示の要件に重点を置いています。アメリカでは、《GENIUS Act》が支払い型ステーブルコインのための連邦レベルの枠組みを確立し、1:1の完全な支援などの要件を強化しています。ヨーロッパでは、MiCAの導入後、コンプライアンスのハードルが大幅に引き上げられ、業界は「増量拡張」から「コンプライアンス競争」へと移行しています。香港でも、ステーブルコインの規制において発行者のライセンス制度を推進し、新しい規則の施行を進めています。HTX Venturesは、ルールの明確さの向上が機関の参加における不確実性を直接的に低下させ、コンプライアンス資金の流入に対してより実行可能な道を提供していると考えています。

世界がブロックチェーン化している：ステーブルコインが支払い規模を拡大し、RWAが拡張期に入る

2025年、ブロックチェーン上のインフラの重要な変化は、ステーブルコインの拡張とRWAの制度化採用の二重駆動によるものです。

一方で、ステーブルコインは2025年に暗号原生ツールからグローバル金融インフラへと加速的に進化しています。ステーブルコインの総時価総額は10月に3080億ドルの新高値を記録し、12月中旬には3094億ドル付近で安定し、年間増加率は50.3%に達しました。年間のブロックチェーン上の送金総額は46兆ドルを超え、Visa、Mastercard、PayPalの3大伝統的決済ネットワークの年間合計に匹敵します。

一方で、RWAはスケール化の段階に入っています。2025年12月17日現在、ブロックチェーン上の分散型RWA資産の価値は187.4億ドル（ステーブルコインを除く）に達し、年初から3倍以上の成長を遂げています。その中で、トークン化されたアメリカ国債は約87億ドルで、47.3%を占め、BlackRock BUIDL（約20.06億ドル）などを代表とする象徴的な製品が登場し、伝統的な資産管理力とブロックチェーン上のトークン化が深く融合しています。研究報告書は、現実資産と業務プロセスの「ブロックチェーン化」が、ブロックチェーンを「自己成長」から「外部サービス」へと新しい段階に推進していると考えています。

機関の参加パスがより明確に：『配置したいかどうか』から『どうやってコンプライアンスを持って配置するか』へ

HTX Venturesは2025年を機関採用パスが「定量化可能」な年と定義しています。機関の核心的な変化は「高ボラティリティ資産に全面的に賭ける」ことではなく、より監査可能で、より標準化され、より伝統的な資産負債表の言語に近い方法で暗号領域に入ることにあります。そして、ブロックチェーン上の能力を展開可能な金融モジュールに分解しています。

具体的には、機関の参加は以下のいくつかの明確なパスに沿って進行しています。ETF/ETPを通じて暗号のエクスポージャーを伝統的な投資容器に組み込むこと、企業の財務部門を通じてBTCを資産負債表に組み込むこと、ステーブルコインを通じて支払いと決済を「ブロックチェーン上に移す」こと、RWA/トークン化を通じて「現金等価物と担保」をブロックチェーン上の組み合わせ可能な資産に変換することです。これらのパスは市場をより「機関化」へと推進しています。流動性はトップに集中し、ボラティリティはマクロとリスク管理に制約され、市場の深さはより予測可能になり、機関の活動は依然としてBTC、ETH、ブロックチェーン上のドルなどの「安全地帯」資産に高度に集中しています。

さらに重要なのは、機関の参加が市場の「運営方法」を変えていることです。HTX Venturesはこの構造的影響を3つの点で要約しています。市場集中度の向上（資金が主流資産にさらに傾斜）、コンプライアンスとリスク管理の重要性の著しい向上（データの透明性とコンプライアンス報告に対するより高い要求）、そして利回り曲線と価格設定論理が伝統的金融により近づくこと（期限構造、資金コストなどの概念が暗号価格設定システムにより深く入っている）です。戦略的な観点から、機関はアービトラージ、マーケットメイキング、ヘッジ、デルタニュートラルなどの低リスク/中性収益戦略を好み、その役割は短期的な価格推進者ではなく「構造提供者」に近いものとなっています。

2026年、HTX Venturesが注目する方向性

HTX Venturesの責任者であるAlecは次のように述べています。「2025年の構造的変化を経て、業界はインフラの競争が重要な段階に入っています。資金は『規制可能、監査可能、スケール可能』の軌道に沿って流入しているため、次の段階の焦点は短期的な価格パフォーマンスではなく、誰が重要なインフラ層で持続的に価値を蓄積できるかに移ります。」

上記のトレンドを踏まえ、HTX Venturesは業界の長期的な構築者として、2026年に以下の方向性に重点を置く予定です。

• AI × ブロックチェーン：AIエージェントフレームワーク、マシンアカウントと支払い、ブロックチェーン上の実行自動化、データフィードと決済のクローズドループ
• ステーブルコインと決済インフラ：コンプライアンス発行と準備金管理、ブロックチェーン上の清算と照合、リスク管理とマネーロンダリング対策、企業向けウォレット権限、決済ルーティングの最適化
• RWAの拡張と二次流動性：現金等価物からプライベートクレジットと機関資産のブロックチェーン上の発行へと拡張し、取引と流動性の施設を整備
• ユーザー体験と製品化：ブロックチェーン上の金融のハードルを下げるアプリケーションとプロトコル（より友好的なインタラクション、一クリックのクロスチェーン、モバイル端末の安全性）
• マルチチェーンの強力なアプリケーションエコシステム：マルチチェーンの状況の中で、ユーザー、キャッシュフロー、開発者を蓄積できる「強力なアプリケーション」と統合型プラットフォームを探求

暗号業界にとって、2025年の重要な意義は「実行可能」から「スケール可能」へと移行していることです。暗号技術は、コンプライアンス、透明性、統合可能な方法でグローバル金融システムに組み込まれています。2026年に向けて、火币HTXとHTX Venturesは引き続き長期主義で価値創造を深掘りし、重要なインフラと実用的なユースケースの実現に焦点を当て、業界の長期的な構築者として暗号技術の普及と主流採用の進展を推進し、よりオープンで公平で透明な未来の金融システムの構築を支援します。

HTX Venturesについて

HTX Venturesは火币HTXのグローバル投資部門で、投資、インキュベーション、研究を統合し、世界で最も優れたチームを特定しています。業界の先駆者として、HTX Venturesは11年以上のブロックチェーン構築の経験を持ち、この分野の最前線の技術と新興ビジネスモデルを特定することに長けています。ブロックチェーンエコシステム内での成長を促進するために、プロジェクトに対して資金調達、リソース、戦略的アドバイスを含む包括的なサポートを提供しています。

HTX Venturesは現在、300以上のプロジェクトをサポートしており、複数のブロックチェーン分野をカバーしており、一部の高品質プロジェクトはすでに火币HTXで取引されています。また、最も活発なFOFファンドの一つとして、HTX Venturesは世界の30のトップファンドに投資し、Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment、Nomad、Animoca、Hack VCなどの世界的なトップブロックチェーンファンドと協力して、ブロックチェーンエコシステムを共に構築しています。私たちを訪問する。