《エコノミスト》：アジアでは、ステーブルコインが新しい金融インフラとなりつつある

原文タイトル：アジアはステーブルコインを銀行インフラに変えている

原文出典：《エコノミスト》

原文翻訳：Chopper，Foresight News

ラホールのフリーソフトウェア開発者からマニラの家政婦まで、スマートフォンは今や暗号銀行となっている。彼らは電信送金手数料として1日分の賃金に相当する費用を支払う必要がなく、低コストで即時にステーブルコインを送受信できる。

この実際の需要は、公式の態度が慎重であるにもかかわらず、暗号通貨がアジアで繁栄している理由を説明している。インドのような規制が最も厳しい国でも同様である。インドは暗号通貨の利益に30%の税金を課し、各取引に最大1%の手数料を差し引く。データ分析会社Chainalysisの統計によれば、2024年中頃から2025年にかけて、インドの暗号資金流入規模は約3380億ドルに達し、3年連続で世界の暗号採用指数の首位に立っている。

Chainalysisの世界暗号採用指数の上位20位の中で、9つはアジアからであり、パキスタン（第3位）、ベトナム、日本、韓国などの先進経済国が含まれている。投機取引は依然として人気だが、この地域の主導的地位は暗号通貨の用途の変化を反映している。それはもはや投機の道具ではなく、新しい金融インフラとなっている。「暗号通貨は現実の問題を解決している」とChainalysisのChengyi Ongは述べている。

越境送金は主要な応用シーンである。東南アジアには約2400万人の海外労働者がいる。世界銀行のデータによれば、2025年には、200ドルを送金する際の平均コストは6.5%である。これは海外労働者にとって重い負担であり、特にフィリピンのように送金がGDPの9%を占める国ではなおさらである。ステーブルコインはその解決策であり、ビットコインとは異なり、その価格はほとんど変動しない。Ongは、ステーブルコインが「暗号活動の柱となっている」と述べている。

昨年の1月から7月にかけて、世界のステーブルコイン送金規模は4兆ドルを突破した。これは毎年の越境送金総量においては依然として小さい割合を占めているが、ビットコインなどの高ボラティリティ資産が世界の見出しを占める中、ステーブルコインは静かに真の決済機能を担っている。

ステーブルコインの利点は企業の採用を促進している。従来の越境送金では、参加する各銀行が手数料、遅延、価格上乗せ、コンプライアンス審査を重ねる。ベトナムの企業がタイのサプライヤーに支払いを行う場合、通常は代理銀行を通じて通貨交換を行う必要があるが、ステーブルコイン取引の決済はより迅速で、中介が少ない。暗号分析会社Artemisのデータによれば、企業間のステーブルコインの月間取引量は2023年初頭の1億ドル未満から、2025年中頃には60億ドルを超えるまで急増した。

アジアの膨大なフリーランスの群れも伝統的な銀行を回避している。世界銀行によれば、この地域には2.1億人以上のギグエコノミーの従事者がおり、これは世界の総数の約半分を占めている。従来の支払いシステムはしばしばドライバーや配達員への報酬支払いを遅延させるが、ステーブルコインは即時決済を実現する。Visaは、ユーザーのステーブルコインウォレットに直接送金するシステムをテストしている。パキスタンには約200万人のフリーランサーがいて、年間送金規模は380億ドルに達し、多くの従事者がステーブルコインでの受け取りを選び、取引プラットフォームや地元の商人を通じて自国通貨に交換している。その手数料は通常1%から3%で、従来のチャネルの半分程度である。

ステーブルコインが正式な金融インフラとなるのか、それとも詐欺の道具となるのかは、アジアに大きく依存する。フィリピンの看護師が越境送金を行う際の特性（迅速、低コスト、銀行口座不要）は、ミャンマーやカンボジアの犯罪グループにも利用される可能性がある。アジアはこの矛盾を解消するための十分な市場規模、実際の需要、規制の決意を持っている。成功すれば、ステーブルコインは世界の資金の流れを再構築することになるだろう。失敗すれば、暗号通貨は待ち望まれていた実際のユースケースを見つけたが、合法ではなくなる。