95歳のバフェットが言った7つのこと：今は底値を拾う時ではない、核兵器は遅かれ早かれ使われる。

著者：クレイグ，深潮 TechFlow

昨日、バフェットはアメリカのCNBCの特別インタビューを受けました。

これは彼が今年の1月1日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任して以来、初めて長時間の対話を行ったものです。95歳で、60年間舵を取ってきた彼は、グレッグ・エイベルにバトンを渡したため、もはや話す必要はないはずです。

しかし、彼はアップルについて、連邦準備制度について、ビル・ゲイツとエプスタインについて、イランの核兵器について話し、さらに彼の慈善ランチが4年ぶりに再開されることを発表しました。

情報量は非常に多いので、一つずつ見ていきましょう。

一、退職初日に仕事に行った

バフェットは毎日オフィスに行くと言っています。

毎日市場が開く前に、彼はバークシャーの金融資産ディレクターであるマーク・ミラードと電話をし、市場の動向について話し合い、取引を相談します。ミラードのオフィスは彼から約6メートルの距離にあり、電話を終えたらすぐに実行に移します。最近新しい取引があったかと尋ねられると、バフェットは「はい、小さな取引をしましたが、何を買ったかは明かしません」と答えました。

彼は同時に一線を引きました：エイベルが同意しない投資は行わないと。エイベルは毎日投資の動向をまとめた報告を受け取ります。

このアレンジは「最終的な決定権は新しいCEOにある」と言っているように聞こえますが、別の視点から見ると、95歳の前任者が毎日現場にいて、毎日参加し、毎日取引を行っていることを意味します。後任者は彼から6メートルの距離で働いているのです。

バフェットはインタビューの中でエイベルを褒め称え、エイベルが1日に行う仕事は自分の全盛期の1週間分よりも多いと言い、彼に自分の資金を管理させる方がアメリカのどのトップ投資顧問に渡すよりも良いと述べました。

名目上は退職しました。しかし、この「退職」は、CEOから傍に座っている人に変わったように見えます。

二、アップルを早く売りすぎたが、今は買わない

バフェットはこのインタビューで一つの事実を認めました：バークシャーがアップルの持ち分を減らしたタイミングが早すぎたと。

彼の言葉はこうです：「私は早く売りすぎました。しかし、私はさらに早く買ったので。」

翻訳すると、早く売ったが、さらに早く買ったので、結局は利益が出たということです。彼によれば、バークシャーはアップルへの投資で税引き前の利益が1000億ドルを超えています。

タイムラインはこうです：バークシャーは約2016年からアップルを買い始め、持ち株はピーク時に1700億ドルを超え、バークシャー史上最大の単一持ち株となりました。

2023年から2024年にかけて、バークシャーはアップルの持ち分を約3分の2削減しました。昨年末のSECの文書によれば、バークシャーは約2279万株のアップルを保有しており、市場価値は約620億ドルで、依然として全体のポートフォリオの22.6%を占め、第一の持ち株です。

バフェットは、アップルはバークシャーが全額出資しているどの企業よりも優れていると言いました。

バークシャー傘下の鉄道会社BNSFの市場価値はアップルの持ち分よりも高いですが、アップルは依然として持ち株の首位を占めています。彼はまた、アップルのCEOティム・クックを「素晴らしいマネージャー」と称賛し、クックがどのようにして全世界の人々と良好な関係を築いているのか分からないと言いました。

しかし、再び持ち分を増やすかと尋ねられると、バフェットは条件付きの回答をしました：不可能ではないが、アップルの価格がある水準に下がれば、バークシャーは大量に買い入れるだろう。しかし、今ではない、「この市場ではない」。

アップルは今年に入ってから高値から14%以上下落しましたが、バフェットにとっては、彼が出手する価格にはまだ達していないと見ています。

三、50%下落したことが3回、今の下落は何でもない

アメリカ株式市場は今年あまり良くありません。インタビュー当日までに、ダウ平均は年初から約5%下落し、S&P 500は約6%下落し、ナスダックは約9%下落しました。アップル自身も年初の高値から14%以上下落しました。

バフェットの反応はこうです：特に興奮することはない。

彼は、バークシャーを引き継いで以来、会社の株価は少なくとも3回50%以上下落したと述べました。それらと比べれば、今の下落幅は全く問題ではないと言います。

彼は大規模に出手する意向を示していません。彼にとって、現在の市場は「大きな機会を生み出した」歴史的な瞬間からはまだ遠いと感じています。

短い言葉の中で、慌てないように、また今すぐ底値を狙うことを期待しないように言っているのです。

四、インフレ目標はゼロであるべき

連邦準備制度が現在、インフレと雇用のどちらをより心配しているかと尋ねられたバフェットは、直接的に選択せず、より大きなことを言いました：彼は連邦準備制度のインフレ目標がゼロであることを望んでいます。

彼の論理はこうです：一度でも2%のインフレを容認すると、その数字は長期的に複利で非常に驚くべきものになります。そして、一般の人々にとっては、貯金して2%の利息を得ても、その2%に対して税金を支払う必要があるため、実際には購買力が後退していることを意味します。

バフェットはまた、雇用データよりも、ドルが世界の基軸通貨としての地位や銀行システムの安定性の方が重要だと述べました。

彼は2020年3月のパンデミック発生時における連邦準備制度の議長パウエルの果断な行動を称賛し、もし2、3週間遅れていたら災害になっていたと言いました。「ドミノが一度倒れ始めると、倒れる速度は誰も想像できないほど速い」と。バフェットの心の中で、パウエルと1980年代の暴力的な利上げでインフレを抑えたポール・ボルカーは、連邦準備制度の歴史の中で最も尊敬される二人です。

しかし、彼は連邦準備制度に対しても批判をしていないわけではありません。2%のインフレ目標は彼にとって間違いであり、貯金するよりも使った方が良いと皆に伝えていることになります。

五、慈善ランチが戻ってきた

バフェットが考えを変えたきっかけは、一人の死でした。

グライド財団の創設者セシル・ウィリアムズが2024年に亡くなりました。グライドはサンフランシスコのホームレスを支援する慈善団体で、バフェットの前妻スーザンは生前長年そこでボランティアをしていました。2000年から、バフェットは毎年自分と食事をする機会をオークションに出し、その収益をすべてグライドに寄付していました。このランチは22年間行われ、2022年の最後の回の後、バフェットはもう行わないと発表しました。

図：中央の方がセシル・ウィリアムズです。

しかし、セシルの死は彼の考えを変えました。バフェットは、セシルが去るときにグライドが消えてはいけないと信じていたと言いました。

今回の新しいランチは形式が変わります。

バフェットはもはや一人で出席せず、NBAの4度のチャンピオンであるステフィン・カリーと彼の妻アイシャ・カリーがパートナーです。オークションは5月7日にeBayで開始され、開始価格は5万ドルで、落札者は最大7人のゲストを連れて、6月24日にオマハで3人とランチを取ることができます。オークションの収益の半分はグライドに、もう半分はカリー夫妻が設立したEat. Learn. Play.財団に寄付され、オークランドの若者を支援する公益団体です。

最後に暗号通貨に関連する入札は2019年で、トロンの創設者ジャスティン・サンが457万ドルを支払いました。その後、バフェットはサンから贈られたビットコインを寄付しました。

六、ゲイツとはもう連絡を取らない

これはバフェットが退任して以来、ビル・ゲイツについて公に話す初めての機会です。

彼は、エプスタインに関する文書が公開されて以来、ゲイツとは話していないと言いました。彼の言葉はこうです：「私は知っていることがある立場にいたくない…証人として呼ばれることになる。」彼はあまり多くのことを知りたくなく、召喚されることを望んでいません。

バフェットとゲイツの関係は数十年にわたります。二人は2010年に「寄付誓約」（The Giving Pledge）を共同で発起し、世界で最も裕福な人々に大部分の富を慈善事業に寄付することを約束させました。2006年以降、バフェットはゲイツ財団に430億ドル以上を寄付しています。

ゲイツとエプスタインの関係は2011年から始まり、エプスタインが2008年にフロリダ州で性犯罪を認めたのよりも3年遅れています。昨年末から、アメリカ司法省と議会は関連文書を次々と公開し、ゲイツとエプスタインの間のメールや写真も暴露されました。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』の以前の報道によれば、ゲイツは今年の2月にゲイツ財団のスタッフに謝罪し、エプスタインとの関係を認め、婚外情も認めました。ゲイツはアメリカ下院監視委員会の招待を受けてこの件について証言することになっていますが、日程はまだ決まっていません。

ゲイツとまだ良い友人であるかと尋ねられたバフェットの口調は非常に控えめでした。彼は二人が寄付誓約を共同で設立した過去を言及しましたが、すぐにこう言いました：

「事が明らかになるまで、あまり多くを語る必要はないと思います。」

七、核兵器はいつか使われる

インタビューの最後に、イランについて話しました。

バフェットは、現在世界には9つの核兵器を持つ国があると言いました。冷戦時代にはアメリカとソ連の2つだけで、皆が非常に緊張していました。しかし、その時の両国の意思決定者は少なくとも理性的でした。今は状況が全く異なります。

彼は特にイランと北朝鮮に言及しました。彼は、最も危険な状況は核ボタンを握る人が自分の死期が近いか、巨大な屈辱に直面している場合だと言いました。このような状況下で、誰がどのような決定を下すかは予測できません。

もし彼がアメリカ大統領の顧問だったら、イランの濃縮ウラン問題をどう処理するかと尋ねられたバフェットは具体的なアドバイスをしませんでしたが、運命論的な言葉を言いました：未来の100年、あるいは200年の間に核兵器が使用されるかもしれない。彼は具体的にどうなるかは分からないが、これは確率の問題であり、核兵器を持つ国が多ければ多いほど、その確率は高くなると考えています。

イランが核兵器を持つべきかどうかについて、彼はただ一言言いました：もしイランが核爆弾を持てば、事態は持たない時よりもさらに厄介になる。

95歳の彼は、第二次世界大戦の終結、冷戦全体、キューバ危機、ソ連崩壊を見てきた… インタビューの最後に残した判断は、考えさせられるものでした。

このインタビューは約1時間以上にわたり、話せることはすべて話しました。

しかし、全体の過程で筆者が最も気にした一つの細部は：バフェットは95歳で、退任して3ヶ月が経ち、カメラの前で「振り返り」や「人生のまとめ」について一言も言わなかったことです。

すべての言葉は未来を見据えています。

アップルを買うべきか、連邦準備制度の目標をどう設定すべきか、イランの状況がどう進展するか、新しい慈善ランチをどうするか… 彼の対面に座る司会者ベッキー・クイックは彼に感慨にふける多くの機会を与えましたが、彼は一度もそれを受け入れませんでした。

権力を手放した人が、未来への関心が過去への関心よりも大きいのはあまり見られません。

株の神は年を取っても株の神である可能性があります。ただし、以前はお金で投票していたのが、今は判断で投票しているのです。