分析：BTCは正式に熊市の後半に入り、最後の一落でも45,500ドルを破るのは難しい。

アナリストのマーフィーは、1-2年保有のBTCのオンチェーン平均コスト（黄線）と1-3ヶ月保有のBTCのオンチェーン平均コスト（オレンジ線）が交差していることを観察したと述べています。この信号は、オンチェーンデータの観点からほぼ100%確信でき、BTCが正式に熊市の後半に入ったことを示しています。

さらに、マーフィーは著名なオンチェーンアナリストのウィリー・ウーが提唱したビットコインの長期評価指標CVDDが先月末に45,410ドルに達し、2月10日からわずか506ドル上昇したことを報告しました。これは、初期の大口ホルダーが大幅に減少し、ほぼオンチェーンでの取引を停止していることを反映しています。

CVDDはBTCの歴史の中で一度も無効になったことのない数少ない指標の一つであり、価格は常にCVDDの上に位置しており、熊市の底はそれに無限に近づくことはあっても、決して下回ることはありません。したがって、たとえ「最後の下落」があったとしても、BTCは約45,500ドルを下回ることはなく、現在理論的には最大で約30%の下落が存在する可能性がありますが、実際にはそれよりもはるかに小さい可能性が高いです。