流動性、取引深度、スプレッド、スリッページとは何ですか?
証券取引所やその他の注文主導の市場では、複数の市場指標が一緒に言及されることがよくありますが、それらは同義ではありません。さらにややこしいのは、そのページに表示される最良の見積もりは、ある時点での一定量の出発点にすぎないということです。注文が完了する平均価格は、注文のサイズ、近価格帯で表示される未決注文、および注文の送信時に市場が変化するかどうかによって異なります。
RootData の株式デリバティブ データ ページでマーケット フィールドを読むときの最も実際的な順序は次のとおりです。引用どこから始めるべきか、もう一度見てください近価格帯で取り組める規模、最後に使用します実際の取引結果を確認します。このフレームワークはデータを読み取り、条件を比較するためのものであり、価格を予測したり、取引のアドバイスを構成するものではありません。
データを読み取る際は「相場・規模・実績」の3段階で判断
- まず引用文を読んでください。最良の買い値と売り値は、注文全体の平均価格ではなく、注文がどこから始まったかを示します。
- 次に、スケールを導入します。目標金額が近価格ゾーンで表示される未決注文を超える場合、注文は引き続き次のレベルに達する可能性があります。
- 最終チェック結果:実際のトランザクションと当初の期待を比較すると、どこで乖離が発生したかを特定できます。
4 つの指標は同じ質問に答えません
4 つの指標は同じ質問に答えません。それぞれ、開始見積り、引き受け可能規模、市況、完了後の実績に対応します。読者にとって重要なのは、数値を単独で良いか悪いかで評価することではなく、最初の見積り、達成可能な容量、または最終結果のどれを解釈しているのかを最初に判断することです。
| 索引 | それは何を説明していますか | 一人では何も説明できない |
|---|---|---|
| 流動性 | 特定のサイズの購入と販売の価格に対する総合的な影響 | 特定の注文は特定の価格で完了する必要があります |
| 取引の深さ | 指定された価格範囲内で利用可能なスケールが表示されます | 後続の未決注文は時間内に約定されるでしょうか? |
| 買値と売値のスプレッド | 最高入札価格と最高販売価格の間の距離 | 大量注文の平均成約コスト |
| 滑り | 予想価格と実際の取引結果との乖離 | 固定レートまたはプラットフォーム属性 |
したがって、「流動性」という一般的な用語を見るときは、どの契約、どの時点、どの価格帯、目標金額はいくらかという、対応する観察条件を尋ねるのが最善です。条件が矛盾している場合、一見類似している 2 つの数値を直接比較できない場合があります。
オーダーブックから流動性、深さ、スプレッドを区別する
オーダーブックは、流動性、深さ、スプレッドを区別する一般的な観察窓です。これは、買い手が支払う意思のあるオファーと売り手が受け入れる意思のあるオファーを内訳します。ストールが現在の価格に近ければ近いほど、通常は早くタッチされます。未決注文の数または金額が大きくなるほど、特定の価格範囲内で引き受けることができるかどうかがより明確になります。オーダーブックは変化するスナップショットにすぎませんが、読者が同じオブジェクトに複数の用語を配置するのに役立ちます。
流動性: 特定の規模の売買が価格に与える影響がどれほど小さいか
流動性は、特定の規模の取引を価格への影響を少なくして完了できるかどうかを検討します。CFTCの先物用語集流動的な市場を、価格に大きな影響を与えることなく売買できる市場として説明します。ここで重要なのは「ある程度の規模」です。同じ市場でも、小規模な注文の場合は順調に見えるかもしれませんが、より大きな注文の場合は同じパフォーマンスを発揮しない可能性があります。
したがって、流動性は過去に取引が活発だったかどうかだけを調べるわけではなく、最良の相場だけを調べるわけでもありません。それはより包括的な状態に近くなります。相場間の距離、近値ゾーンの目に見える深さ、注文板の変化の速度、目標注文サイズはすべて判断に影響します。略語として「流動性が良い」を使用することは問題ありませんが、比較条件を省略することはできません。
取引の深さは規模に依存し、スプレッドは最良相場からの距離に依存します。
買値と売値のスプレッドは、最高購入価格が最低販売価格からどれだけ離れているかを調べます。Investor.gov の投資家向け教育資料ビッド、アスク、スプレッドについても、最高ビッド価格、最低アスク価格、およびそれら 2 つの差について説明します。これは、注文全体に対して支払われるコスト全体ではなく、注文帳のフロントエンドでのリアルタイムの価格距離を反映します。
取引の深さは、指定された価格範囲内でどの程度の規模で取引できるかによって決まります。先物市場の流動性に関するCFTCの調査では、小規模のアクティブ注文のコストは買値と買値のスプレッドで近似できる一方、より大きな注文の場合は特定の価格範囲内で注文帳の深さを観察する必要があると指摘しています。研究を見る。したがって、深度フィールドは、価格帯、方向性、目標金額と合わせて読み取る必要があります。これらの条件がなければ、情報はまだ不完全です。
スリッページは「相場を見る」ことが「取引を完了する」ことに変わるときに発生します。
スリッページとは、見積もりを見てから取引が完了するまでの間に発生する結果です。 Investor.gov は、相場は特定の数量に対するものであり、市場が急速に変化する場合、実際の取引価格は表示される相場と異なる可能性があることを注意しています。トランザクション実行命令の表示。これは、エンゲージメントの解除された注文の割合が固定されているわけではありません。注文のサイズ、表示される未決注文、価格の動き、実行方法などすべてによって結果が異なります。
同じ価格差であっても、実際の取引結果は同じではありません。両方のオーダーブックの売りが 100.20 で、両方とも 10,000 ドルを即時購入する目標を持っていると想像してください。パス A には、売り注文に近い価格帯で少なくとも 10,000 ドルの売り注文が表示されています。パス B には同じ範囲に 3,000 ドルしかなく、残りの金額は引き続きより高い販売価格レベルに達します。両方のパスの開始価格は同じですが、平均取引価格は異なる場合があります。この値は変動関係を説明するためにのみ使用され、実際の為替、原価格または入手可能な価格には対応しません。
ここで、4 つの単語を再度結び付けることができます。スプレッドは注文が開始される最適な相場を表し、デプスは近価格ゾーンがどの程度の規模を受け入れることができるかを表し、スリッページは目標注文が完了した後の偏差を記録し、流動性は一連の取引条件全体に対する包括的な判断です。売値や価格差だけを見ていると、注文が次のポジションまで「食い続ける」必要があるかどうかを見落としがちです。
取引量と静的深度を独立して結論付けることができない理由
現時点では、取引量が多いからといって取引が容易であるというわけではありません。 CFTCは市場の流動性に関する証言の中で、大量の取引量が大幅な価格変動を伴う場合、取引量だけを流動性の十分な証拠とみなすことはできないと指摘した。スプレッドとオーダーブックの深さも一緒に検討する必要があります。関連する手順を表示する。取引量はすでに発生した取引を記録するものであり、現時点に近い価格で目に見える供給量を直接置き換えることはできません。
静的な深さは、オーダーブックが同じレートで約定されることを意味するものではありません。 CFTC の調査では、特に静的オーダーブックの深さと注文約定速度を区別しています。前者は特定の瞬間に表示されている未決注文を表示できますが、後者はこれらの未決注文が消費された後にすぐに復元されるかどうかに関係しています。研究における深さの境界を表示する。 1 つのスクリーンショットには参考値がありますが、継続的な取り組みとして理解されるべきではありません。
安全な比較習慣は、タイムスタンプ、ターゲットまたは契約、注文の方向、ターゲット金額および価格範囲を固定し、価格差、付近の価格帯の深さ、および取引アクティビティを同時に読み取ることです。これは、どちらが優れているかについて結論を出すためではなく、異なる口径のデータの混合を避けるためです。
証券取引所を比較する場合、同じ物差しを使用して 4 つの指標を読み取る
RootData のランキング フィールドは、同じレベルの比較に適しており、特定のトランザクションを保証するものではありません。RootDataの株式デリバティブランキングの説明流動性、スプレッド、手数料、契約範囲などの比較フィールドが定義されています。これらの分野を同時に読むと、研究の枠組みを確立するのに役立ちます。特定の注文は、その時点の契約ページと注文簿に基づいて行う必要があります。
- まずオブジェクトを修正します。同一の基礎、契約タイプ、価格設定方法を比較します。
- 修正時間:広がりや深さが変化しますので、同じ時点のデータを使用するようにしてください。
- ターゲット サイズを入力します。単に売ったり買ったりするだけではなく、観察する予定の金額や数量を近値ゾーンの深さに入れます。
- 最後に結果を見てみましょう。単一のフィールドから結論を引き出すことなく、スプレッド、深さ、アクティビティ、料金などのフィールドをグループ化します。
これらの条件を水平方向のデータ ページに戻す必要がある場合は、次のことができます。RootData 株式デリバティブ取引プラットフォームのランキングを見る。 RootData は Web3 資産データ プラットフォームであり、取引所、ブローカー、発行者、カストディアン、または投資アドバイザーではありません。ランキングページはデータ調査と条件比較を目的としており、特定の取引条件の検証に代わるものではありません。
よくある質問
次の質問は、この記事でまだ詳しく説明されていないインジケーターの境界を補足するだけです。
流動性が高いということはスリッページがないということなのでしょうか？
必ずしもそうとは限りませんが、流動性は市場全体の取引可能性を表すものであり、スリッページは依然として注文のサイズ、目に見える深さ、およびその時点の価格の変化に依存します。より流動性の高い市場であっても、規模が大きくなったり、相場の変化が早くなったり、近値エリアで未決注文が不足したりすると、実際の取引が開始相場から乖離する可能性があります。また、小規模な注文を検討しているのか、複数のティックにまたがる必要がある大規模な注文を検討しているのかも区別します。 「良好な流動性」を単一の取引の保証ではなく、比較条件として理解することは、これらの指標の意味とより一致します。
取引深度と取引量の違いは何ですか?
取引深度は、特定の時点付近の価格での未決注文の数を確認し、取引量は過去の期間に完了した取引を確認します。前者は「現在表示されている事業領域」に近く、後者は「今発生したトランザクションの数」に近いです。この 2 つは互いに補完できますが、置き換えることはできません。特に、過去の取引量を使用して、現在の注文帳が引き受けることができる規模を直接推測することはできません。異なる取引所を比較する場合、履歴の累積値とインスタント スナップショットの混合を避けるために、2 種類のデータも同様の時間枠に対応する必要があります。
価格差は非常に小さいのに、実際の取引価格が依然として異なるのはなぜですか?
価格差が小さいということは、最良の売買見積りが近いことを示すだけであるため、その価格帯で受け入れられる数量が十分であることを意味するわけではありません。ターゲット注文が近価格ゾーンの目に見える深さを超えると、残りの部分がその後の価格レベルに達する可能性があり、最終的な平均取引価格は最初に見られた売りまたは買いとは異なります。注文が市場に入る前に相場が変更されると、乖離が大きくなる可能性があります。比較する場合は、目標金額と価格帯をスプレッドと同じ条件に置く必要があります。
RootData の ±2% 流動性フィールドはどのように理解すべきでしょうか?
これは、その時点の価格を中心とした範囲内の流動性の観察と考えて、同じ時点のスプレッド、契約、その他のフィールドと比較してください。これは、読者が注文の避けられない取引コストをコミットするのではなく、近値ゾーンの目に見えるサイズを判断するのに役立ちます。特定の商品を確認したい場合は、該当する取引所の約定ページや現在のオーダーブックに戻り、ページ時間、約定サイズ、注文方向などが比較対象と一致しているか確認する必要があります。