RootData：2026年1月の暗号取引所透明性研究報告

著者：RootData Research

一、1月の暗号取引所の発展状況の概要

1、全体の取引量が低迷し、前年比で51.2%減少

2026年1月、世界の暗号通貨取引所の全体の取引量は顕著に低迷し、市場の活発度は数ヶ月連続で低下し、全体の取引量は1.2兆ドルで、前年同期比で51.2%減少しました。暗号通貨の総時価総額は2.57兆ドルに落ち込み、前年同期比で20.7%減少し、市場の流動性とリスク選好が低位にあることを示しています。

時間的な観点から見ると、1月の暗号市場の動向は「初めは安定---中盤は弱い---末端で急落」という構造的特徴を示しています。月初めの段階では、前年末の反発相場の慣性の影響を受けて、ビットコインと主流資産の価格は全体的に比較的安定を維持し、市場の感情は明らかな悪化を見せていませんでした。一部の取引所では短期的な取引量が段階的に回復する場面も見られました。しかし、この回復は新たな資金の持続的な流入に基づいておらず、むしろ既存の資金が低ボラティリティの範囲内でのローテーション取引を示していました。

月中に入ると、市場は徐々に疲れを見せ始めました。一方で、ビットコインは重要な技術的な区間で繰り返し阻まれ、重要な価格帯を効果的に突破できず、資金の観望感情が明らかに高まりました。他方で、全体の取引深度とオーダー量は持続的に弱まり、デリバティブ市場の未決済契約規模も同時に減少し、高頻度取引とレバレッジ資金が加速的に撤退していることを示しています。

月末に至り、暗号通貨市場は明らかな転換を迎え、市場の感情は急速に悪化しました。ビットコイン価格は連続して下落し、75000ドルの重要な心理的な関門を下回り、連鎖的なストップロスと強制清算を引き起こし、主流のアルトコインの下落幅はさらに拡大し、1日の爆損額は最高で25.5億ドルを突破し、歴史的に3番目の高記録を樹立しました。

全体的に見ると、2026年1月の暗号市場の持続的な低迷は単一の要因によるものではなく、複数の不利な条件が重なった結果です。まず、マクロ経済環境の不確実性が高リスク資産に対して圧力をかけ続けており、世界の金利政策、インフレ期待、地政学的リスクの反復的な動揺が資金を防御姿勢に傾け、リスク資産の配置意欲が持続的に低下しています。次に、高値圏でのビットコインの大幅な調整が「長期的な一方向の上昇」に対する市場のコンセンサスを弱め、機関投資家や高純資産投資家はポジション構造を再評価し、積極的な取引頻度を減少させ始めました。

さらに、前期のブル市場サイクルで蓄積された大量のレバレッジと短期投機資金が回撤段階で持続的に清算され、取引所の取引基盤をさらに圧縮しました。明確なストーリーや新たな資金の流入が欠如する中で、市場は去リバレッジ、低頻度取引を特徴とする調整段階に入り、これが1月の世界の暗号通貨取引所の取引量が前年比で大幅に減少した核心的な背景となりました。

2、取引所の上場頻度が大幅に低下し、優良プロジェクトは発行を遅らせる傾向

RootDataの統計によると、1月に主要な暗号通貨取引所で新たに発行されたトークンの数はわずか26個で、近年の新低を記録しました。そのうち18のプロジェクトはBinance Alphaを通じて初めて発行されており、これはBinance Alphaの流動性がプロジェクト側に認められていることを反映しています。

その中で、Krakenは主流取引所の中で最も多くのトークンを上場させ、22個に達しました。これにはSENT、SPACEなどの新トークンと、HSK、BGB、HYPE、ALEOなどの既存トークンが含まれており、Krakenが上場戦略において比較的積極的で開放的なアプローチを取っていることを示しています。Gate、Bybitなどの取引所でも新しいトークンの数は10個以上です。

他の主流取引所の上場数はほとんどが6-10個に留まり、ほぼすべてが新しいトークン資産です。全体の資金規模の縮小、二次市場の受け入れ力不足、マーケットメイキングの深度の低下に制約され、新発行トークンは上場初期に持続的な買い支えを得ることが難しく、「上場直後に破発」し、一次市場の評価を下回る窮地に陥っています。統計によると、ほとんどの主流取引所で新たに上場されたトークンは1月に下落傾向を示し、SENT、ACUなどの一部のトークンのみが月内で価格が上昇しました。

現在、取引所の上場に関する選択肢は非常に限られており、多くの優良プロジェクトは現在の市場状況でトークンを発行することを望んでいません。FDVが10億ドルを超えるプロジェクトはSentientのみであり、ほとんどのトークンは以前のプライベートマーケットの評価を下回っています。

よりマクロな背景から見ると、上場頻度の低下は市場サイクル、流動性環境、プロジェクトの資金調達ロジックが共同で作用した結果です。取引量が持続的に縮小し、リスク選好が低下する中で、取引所は上場リスク管理と流動性圧力により重点を置くようになり、プロジェクト側はトークン発行を遅らせ、より有利な市場ウィンドウを待つ傾向があります。この「双方向の収縮」は暗号資産の供給リズムを段階的に再構築し、取引所の上場が以前の高頻度の拡張から明らかな冷却期に入ることをもたらしています。

さらに、これらの取引所で新たに上場されたトークンの70%以上がRootDataの透明性スコアで80を超え、Aランクに達しており、高い透明性を持つプロジェクトは取引所の上場審査で通過しやすいことを反映しています。

3、トークン化された金の取引量が新高値を記録し、取引所が加速的に展開

2026年1月、PAXG、XAUTを代表とするトークン化された金の総取引量は328.8億ドルに達し、前月比で約140%増加し、取引量の増加速度が最も速い暗号資産カテゴリとなり、暗号市場の全体的な低迷とは鮮やかな対比を成しています。その主な影響要因は以下の通りです：

1）金の現物価格が暴騰：1月に金は5000ドル/オンスの心理的な関門を突破し、一時5312ドルの高値に達し、月間の上昇幅は22%に達しました。これは、世界的な地政学的緊張、インフレ期待の持続、米連邦準備制度の利下げの不確実性、中央銀行の金購入の継続、ドル安などの複数のマクロ要因が影響しています。

2）暗号市場の持続的な低迷：同時期にビットコインなどの主流暗号資産は平坦な動きや明らかな調整を示し、暗号通貨投資家はより安定した価値保存手段を求め、金を主要なヘッジおよび安定剤の一つとして位置付けました。

3）RWAトラックの成熟と流動性の優位性：トークン化された金は24/7の全天候型取引、小額の分数化保有、ゼロの保管/管理費用、DeFi統合（担保貸出/利回り農業に使用可能）を提供し、従来の金ETFや実物金のバーよりも便利さと効率性が高いです。本月、Tetherは19.2万枚のXAUTを増発し、現在の時価総額は約9億ドルで、現在の累計発行量の25%を占め、XAUT金トークンの流動性と深度を大幅に強化し、機関投資家にとってより友好的な投資市場を提供しました。

これにより、主流取引所もトークン化された金に関して特定の施策を導入し、このトレンドを捉え、プラットフォームの粘着性とシェアを向上させています：

1）Binanceは正式に「TradFi Perpetual Contracts」カテゴリーを導入し、最初の製品は金（XAUUSDT）と銀（XAGUSDT）です。

2）UPBITは初めてTether Gold（XAUT）を上場し、KRW、BTC、USDT取引をサポートし、同日にBithumbはXAUTの韓国ウォン取引ペアを上場しました。

3）BybitはXAUTの現物利回りプランを導入し、最大11%の年利率で潜在的な新ユーザーを引き付け、0.1 XAUT以上の残高には1%の基本年利率が適用されます。

4）HTXはトークン化された金PAXG、XAUTおよびトークン化された銀XAGの永久契約を上場しました。

二、透明性に基づく暗号通貨取引所ランキング

RootDataが統計した1月の暗号通貨取引所ランキングでは、Binance、Coinbase、OKX、Bybit、Gate、Kraken、Bitget、Upbit、HTX、Crypto.com、MEXC、Kucoin、Bitmart、Hashkey Exchange、Bullish、Gemini、Bitfinex、Phemex、Toobit、Bithumbがランキングの上位20に位置しています。

このランキングはRootDataの豊富なデータに基づき、各取引所の取引量、準備金規模、上場パフォーマンス、コンプライアンス、透明性などの複数の指標を総合的に考慮し、取引所の取引量を水増しするなどの不正行為の影響を回避し、暗号市場における取引所の競争力とランキングを客観的に反映しています。

その中で、Binance、Coinbase、OKXは強力な総合力により上位3位に位置し、Upbit、HashKey Exchange、Geminiは取引量規模が一線および二線の取引所の中で比較的劣っていますが、コンプライアンスと透明性の評価によりランキングのTop20に成功裏に入っています。Bitmart、Phemex、Toobitは取引量規模が大きいものの、透明性スコアが低いため、相対的に後方に位置しています。

三、主要取引所のケーススタディと分析

Binance

1月、Binance取引所の全体の取引量は3968億ドルで、前月比で10.5%増加し、前年同期比で52.1%減少しました。これは取引量ランキングで2位の取引所の約4倍です。

上場面では、Binanceは今月の現物市場でSENT、RLUSD、FOGO、U、ZKP、Binance Life、BREV、KGSTなど8つの新資産を上場し、契約市場ではINX、BIRB、FIGHT、GWEIなど20の新資産を上場しました。その中で5つの資産はBinanceが今月新たに導入したTradFi永久契約の範疇に含まれ、金やテスラ株などが含まれています。

月末には、Binanceは世論の面で大きな攻撃を受けました。この事件はArk Investの創設者であるCathie Woodがテレビ番組で発言したことに起因しています。彼女は、ビットコインの最近の高値からの下落は、昨年10月のBinanceのソフトウェア障害によって引き起こされた280億ドルの去リバレッジ事件の影響を受けていると述べました。この発言はBinanceの1011事件における「無責任な」行動を再び公に引き戻し、多くの著名な業界関係者から批判を受けました。これに対し、BinanceはSAFU基金の10億ドルのステーブルコイン準備を30日以内にビットコイン準備に変換することを発表しました。

Bybit

1月、Bybit取引所の全体の取引量は750億ドルで、前月比で16.2%減少し、前年同期比で68%減少しました。この減少幅は一線取引所の中でも比較的大きいですが、RootDataの取引所ランキングでは依然として4位に位置しています。

今月Bybitは新たにBIRD、ELSA、SKR、USAT、SENT、FOGO、LIT、ELSA、IMU、FIGHT、PYBOBO、WHITEWHALEなど10の現物資産を上場しました。ビジネスの動きとして、Bybitは小売トレーダー向けに収益型担保ステーブルコインBYUSDTを導入しました。これはユーザーのUSDT現物残高をトークン化した形式で、Bybitの統一取引口座の保証金として使用できます。

Bybitはまた、月末に2026年のビジョンを発表し、自身を「新金融プラットフォーム」と位置付け、最初の暗号通貨取引所の位置付けを超えて、暗号通貨、伝統市場、現実世界の金融サービスを結ぶ統一金融プラットフォームになることを目指しています。具体的な計画には、小売向け銀行サービス層MyBankの導入、株式差金決済/外国為替/商品および指数などのTradFi製品の上場、AIをコアインフラとして運営の各段階に展開することが含まれています。

OKX

1月、OKX取引所の全体の取引量は578億ドルで、前月比で4.9%増加し、前年同期比で37.8%減少しました。OKXは今月のRootData取引所ランキングで3位に位置しています。

上場面では、OKXは今月の現物市場でUSAT、SENT、SPACE、LIT、FOGO、BREVの6つのトークンを上場し、12月の数量（2個）から大幅に増加しました。契約市場ではSPACE、ACU、FUN、FOGO、ZAMA、RIVER、ZKPの7つのトークンを上場し、同時にULTI、GEAR、VRA、DAO、CXT、RDNT、ELONの7つの現物資産を上場廃止しました。

ビジネスの面では、OKXは正式にOKX Planet Communityを発表し、Binance Squareに対抗する形で、情報取得、取引機会の共有、活発なクリエイターと深いコミュニティを集約した暗号コミュニティを構築することを目指しています。現在、この製品は内テストが開始されており、毎週の現金賞金プールを通じて優良KOLやクリエイターを引き付けています。

月末には、OKXの創設者である徐明星が珍しく会社のイベントでビデオ形式で長篇のスピーチを発表し、会社のビジネスと業界に対する考えを共有しました。彼は2026年にOKXが3つの方向に重点を置くことを強調しました：コンプライアンス取引サービス、多資産のブロックチェーン基盤、そして支払いとウォレット体験。徐明星はさらに、X LayerがOKXのコアインフラの一つであり、OKBがエコシステムトークンおよびガストークンとして明確で長期的な位置付けを持っていることを強調しました。

Coinbase

1月、Coinbase取引所の全体の取引量は700.5億ドルで、前月比で15.7%増加し、前年同期比で56.5%減少しました。Coinbaseは今月のRootData取引所ランキングで2位に位置しています。

上場面では、Coinbaseは今月の現物市場でFIGHT、SENT、FUN、ELSA、IMU、SKR、BIRBなど7つの資産を上場しました。

既存のビジネスに加えて、Coinbaseはさらなるビジネスラインの拡張を続け、Kalshiとの提携を通じてその予測市場サービスをアメリカの50州すべてのユーザーに拡大しました。また、今後数週間でトークン化された株式取引機能を全面的に導入し、「オールインワン取引所」を目指すことを発表しました。

戦略的な面では、Coinbaseは量子計算とブロックチェーンの独立顧問委員会を設立し、量子計算がブロックチェーンエコシステムに与える影響を評価することを目指しています。Coinbaseはまた、バミューダ、Circleと提携し、政府、企業、消費者の間でデジタル資産インフラを展開する完全なチェーン上の経済体系を構築することを目指しています。

Gate

1月、Gate取引所の全体の取引量は799億ドルで、前月比で9.3%増加し、前年同期比で26%増加しました。Gateは一線取引所の中で唯一、前年比で増加した取引所です。Gateは今月のRootData取引所ランキングで5位に位置しています。

上場面では、Gateは1月にBIRB、GWEI、SKRなど22の通貨を上場し、Binance、OKX、Coinbaseなどの取引所よりも大幅に多く、Krakenなどの少数の取引所に次いでいます。これはGateがより多くの新トークンを通じてユーザーの取引意欲を刺激しようとしていることを反映していますが、同時に90%以上の下落を記録したトークンも複数存在しています。

ビジネスの面では、Gate TradFiはユーザーに対して金、銀、外国為替、指数、大宗商品および一部の人気株を含む伝統的金融資産の差金決済（CFD）取引サービスを提供しています。月初には、GateはAI市場アシスタントGateAIを導入し、ユーザーが複雑な市場環境でより効率的に判断と実行を行えるように支援し、AI対話ロボットを導入した取引所の一つとなりました。

その他の重要な取引所の動向：

• Krakenはアメリカ、カナダ、ヨーロッパでDeFi Earn製品を導入し、ユーザーに便利なチェーン上の収益機会を提供
• KuCoinは前ロンドン証券取引所グループ（LSEG）の幹部Sabina Liuを任命し、ヨーロッパ業務をリード
• KuCoin Web3は分散型Web3ウォレットを導入し、ネイティブでウォレット内の永久取引をサポート
• Bybitは最新のポジショニングを「新金融プラットフォーム」とし、暗号通貨、伝統市場、現実世界の金融サービスを結ぶ統一金融プラットフォームを構築
• BitgetはOliver StauberをヨーロッパのCEOに任命し、オーストリアに地域本部を設立
• Bitpandaは株式、ETF、暗号通貨を統合した統一投資プラットフォームを導入することを発表し、2026年上半期にフランクフルトでIPOを計画、目標評価額は40億から50億ユーロ