SEC 更新トークン分類 FAQ：DUNA エンティティに適応し、機能性と分散化の境界などの問題を明確にする

a16z の総法律顧問 Miles Jennings は X に投稿し、アメリカ証券取引委員会（SEC）が新しいよくある質問を発表し、トークン分類フレームワークをさらに明確にしたと述べました。彼は、質問 1.4 がシステムが分散型ガバナンスを維持でき、DUNA などの法的実体を使用できることを明確にしていることを指摘しました；質問 1.5 は許可制と無許可システムを区別します；質問 1.6 は「機能的」と「分散型」の違いを明確にします。

SEC の企業金融部は 11 月 2 日に関連する質問と回答を更新しました。質問 1.4 の回答は、機能的暗号システムにおける広範なガバナンスの参加者が互いに無関係であり、そのガバナンスシステムに参加すること以外に正式または非公式の協調行動の取り決めがない場合、通常は「中心方」の定義における一群の人または実体を構成しないことを述べています；たとえそのグループに該当しても、運営、経済、または投票のコントロール権を持つ必要があり、「中心方」の定義を満たす必要があります。この結論は、ガバナンスシステムが組織、協会、または財団に属し、参加者がネイティブ暗号資産を保有することに基づく場合にも同様に適用されます。

質問 1.5 の回答は、中心方の監視参加とは、彼らがプロトコル、バリデーター、またはユーザーのレベルでシステムへのアクセスを制御する権限を持つことを指し、例えば一方的にアクセスを付与または制限したり、アップグレード投票手続きを決定したり、誰がコンセンサスに参加できるかを制御したり、ルールコードを変更したり、取引を取り消したり、アクセスを制限したりすることを含みます。質問 1.6 の回答は、「機能的」とはネイティブ暗号資産がシステムのプログラム用途に従って使用できることを指し、「分散型」とはシステムが誰も、実体も、グループも運営、経済、または投票のコントロールを持たずに自律的に運営されることを指し、両者は異なる概念であると述べています。上記の回答は企業金融部の職員の見解を代表するものであり、SEC の規則や声明ではありません。