グーグルが静かにクアルコムを買収：スマートフォンチップの巨人がデータセンターに目を向け、目標は年間150億ドル超え
現地時間11月6日、グーグルの親会社であるAlphabetは、2026年第3四半期末時点で、同社がチップ大手のクアルコムの約297.7万株を保有しており、保有株の時価総額は約5.48億ドルであることを明らかにしました。一方、6月末の文書にはクアルコムの記載はありませんでした。
このニュースが発表された後、クアルコムのプレマーケット株価は一時3％以上上昇しました。クアルコムがスマートフォンチップビジネスへの依存から脱却しようとしていることを考えると、この新たな保有株は市場とクアルコムのデータセンタービジネスに関連付けられました：クアルコムはスマートフォンチップからAIインフラストラクチャへと移行しようとしており、グーグルも増大するAI需要に対応するために計算能力を拡張しています。
最新の第4四半期の業績報告書で、クアルコムのCEOクリスティアーノ・アモン（Cristiano Amon）は、同社が2027会計年度に50億ドルのデータセンター収入を達成する計画を再確認しました；以前に発表された目標によれば、2029会計年度にはこの数字が150億ドルを超える見込みです。
しかし、さらなる文書が発掘されるにつれ、Alphabetが保有するクアルコム株は別の解釈を引き起こしました。
The Informationによると、この保有株はクアルコムがアメリカのAIソフトウェアスタートアップModularを買収することに関連している可能性があります。Alphabet傘下の投資機関GVは以前にModularに投資しており、クアルコムが今年この会社を買収する際には、自社の株式を発行することで取引を行いました。クアルコムがその後提出したSECの目論見書には、GV傘下の2つのファンドがクアルコム株の売却株主として記載されており、合計で約319.6万株を保有しています。
しかし、この数字はAlphabetが開示した297.7万株とは一致せず、両文書の保有株数は完全に対応していません。
クアルコムは次の成長点を探している
長い間、クアルコムのビジネスモデルはスマートフォン市場に密接に結びついていました。世界の主要なモバイルチップ供給者の一つとして、同社のSnapdragonプロセッサはAndroidスマートフォンに広く使用されており、ベースバンドチップや通信特許のライセンスビジネスも長期的な収入をもたらしています。
しかし、スマートフォン市場が成熟するにつれて、このビジネス構造は新たな圧力に直面し始めました。一方で、世界のスマートフォン出荷量の成長が鈍化し、スマートフォンメーカーはコスト管理をますます重視しています；他方で、Appleが独自のベースバンドチップの開発を進めているため、クアルコムは長期的な顧客流出のリスクに直面しています。クアルコムが最新に開示した2026会計年度第4四半期の業績は、この圧力をすでに示しています：スマートフォンビジネスの弱体化などの要因により、同四半期のスマートフォンチップ収入は前年同期比で約26％減少し、51.4億ドルに落ち込みました。
（出典：クアルコム）
過去数年、クアルコムは自動車、IoT、パーソナルコンピューティング、産業分野への投資を増やし、モバイルチップ分野で蓄積した低消費電力計算、通信、チップ設計能力をより多くのシーンに移行しようとしています。
しかし、生成AIの発展に伴い、クアルコムはより大きな市場を見出しました：データセンターです。
かつて、データセンターのAI計算は主にNVIDIAのGPUが主導していました。しかし、AIアプリケーションの規模が拡大するにつれて、計算需要も変化しています。特に、AIが単純な質問応答からインテリジェントエージェントに移行する際、モデルはツールを継続的に呼び出し、タスクを実行し、より多くのリクエストを処理する必要があり、推論計算量が増加します。クラウドサービスプロバイダーにとっては、チップの性能だけでなく、計算コスト、エネルギー消費、データセンター全体の運営効率も考慮する必要があります。
これがクアルコムにとっての切り口を提供しました。長年蓄積してきた低消費電力計算技術や、CPU、GPU、NPUなどの異なる計算ユニットの協調設計能力は、理論的には一部のデータセンターのワークロードで優位性を発揮できる可能性があります。特にAI推論市場では、モデルの展開規模が拡大するにつれて、顧客は性能、エネルギー消費、コストのバランスに対する関心が高まっています。
2026年6月、クアルコムは投資家向けイベントでデータセンタービジネスのロードマップを正式に発表し、データセンター向けのDragonwing製品群を発表しました。これにはC1000 CPU、AI300推論アクセラレーター、そして高帯域幅計算技術（HBC）などの製品が含まれています。従来のGPU路線とは異なり、クアルコムはCPU、AIアクセラレーター、メモリ、インターネット技術の組み合わせを通じて、データセンターのさまざまな段階をカバーする計算ソリューションを提供することを目指しています。同社はまた、2029会計年度までにデータセンタービジネスの収入が150億ドルを超え、非スマートフォンビジネスの収入が400億ドルに達することを目指しています。
これは、クアルコムが単なるチップ供給者に満足するのではなく、過去にモバイル端末分野で形成したソフトウェアとハードウェアの協調能力をクラウド計算インフラストラクチャに拡張しようとしていることを意味します。
Modularの買収は、そのソフトウェアの部分を補完するものです。このスタートアップはAIソフトウェアインフラストラクチャに特化しており、コア製品にはプログラミング言語MojoとAI推論プラットフォームMAXが含まれ、異なるチップアーキテクチャ間のソフトウェア適合性の問題を解決し、開発者が異なるハードウェア上でAIモデルをより便利に展開し最適化できるようにしようとしています。
これはクアルコムにとって特に重要です。過去には、その優位性は主にモバイル端末にあり、開発者エコシステムやソフトウェアツールチェーンはデータセンターに入るために補完すべき部分でした。Modularを買収することで、クアルコムはそのソフトウェアプラットフォームを自社のチップと組み合わせ、高通のハードウェアを使用するための開発者のハードルを下げることができます。
データセンターのチップ競争
クアルコムがデータセンターに進出することは、孤立したビジネスアクションではありません。過去2年間、AI計算能力の需要が持続的に増加し、データセンターの競争は単なるGPUの調達から、チップ設計、メモリ、ネットワーク接続、ソフトウェアエコシステムなどの複数の段階に広がっています。大手テクノロジー企業はチップ設計にますます多く関与し、カスタマイズされたソリューションを通じてコストを削減し、エネルギー効率を向上させ、単一の供給者への依存を減らそうとしています。
NVIDIAは依然として最も重要な位置を占めています。その優位性はGPU自体だけでなく、CUDAソフトウェアエコシステム、ネットワーク接続技術、チップからシステム全体に至る完全なソリューションを含みます。しかし、高額な調達コストと供給制限は、大手クラウドプロバイダーが他のソリューションを模索する要因ともなっています。
AMDはInstinctシリーズのアクセラレーターを通じてGPU市場を争奪しています；ブロードコムは大手テクノロジー企業向けにカスタマイズされたAIチップ（ASIC）を設計しています。汎用GPUと比較して、ASICは特定のワークロードに最適化され、エネルギー効率、コスト、性能の面で差別化を図ることができます。Marvellなどのチップ企業もネットワーク接続やカスタマイズ計算の分野で機会を探しています。
同時に、クラウドコンピューティングの巨人たちも自社でチップを設計し始めています。グーグルはTPUを持ち、アマゾンはTrainiumとInferentiaを、マイクロソフトはMaiaを、メタはMTIAを推進しています。これらのクラウドプロバイダーにとって、自社開発のチップと外部調達は矛盾するものではなく、重要なのは異なる計算タスクに対してより適切なハードウェアソリューションを見つけることです。
クアルコムの進出は、この産業分業の変化の中で起こっています。
今年6月にデータセンターのロードマップを発表した後、クアルコムは大手テクノロジー企業との協力を加速し始めました。9月には、同社がアマゾンウェブサービス（AWS）とAI推論計算とデータセンターの光接続に関する複数世代のカスタマイズチップの協力を行うことを発表しました。両者の協力は、クアルコムが大規模な計算能力の需要を持つ顧客と接触し始めたことを示しています。さらに、クアルコムはマイクロソフトやメタなどの企業ともデータセンターのチップビジネスを進めています。
（出典：クアルコム）
注目すべきは、クアルコムとアマゾンの協力がもはや単なる伝統的なチップ調達関係ではないということです。ロイターの報道によれば、両者の合意により、アマゾンは将来的に最大約600億ドルのクアルコムAIデータセンターチップおよび関連製品を調達することが可能であり、同時にクアルコムはアマゾンに自社株を購入するためのワラントを付与し、最大2500万株に関与しています。これは、アマゾンの株式の取り決めが実際の調達業務と関連していることを意味します。
しかし、顧客の注文を獲得することはデータセンター市場に入るための第一歩に過ぎず、時間通りに納品できるかどうかも現実的な試練です。クアルコムのCEOアモンはインタビューで、現在のAIインフラストラクチャの構築は供給チェーンの緊張に直面しており、先進的なプロセスチップなどの重要な部分の生産能力は依然として限られていると述べました。この市場に新たに参入したクアルコムにとって、顧客を獲得するだけでなく、チップ製造と製品納品が需要に追いつくことを確保する必要があります。
同時に、クアルコムはNVIDIA、AMD、そしてすでに大手クラウドプロバイダーの供給チェーンに深く関与しているブロードコムやMarvellにも直面する必要があります。クアルコムが証明すべきは、チップの性能だけでなく、ソフトウェアの互換性、システム統合能力、長期的な供給能力です。
グーグルの計算能力の地図
もしクアルコムがデータセンターに入る機会を探しているとすれば、グーグルは別の典型です：それはAI計算能力の巨大な需要者であり、同時にチップ設計者およびクラウドコンピューティングサービスプロバイダーでもあります。
グーグルは早くからAIチップの自社開発を始めました。2015年、グーグルは第一世代のテンソル処理ユニット（TPU）を発表し、当初は内部の機械学習タスクを加速するために使用されていました。大規模なモデルのトレーニングと推論の需要が増加するにつれて、TPUは徐々にグーグルのAIインフラストラクチャの重要な部分となりました。現在、グーグルはTPUを使用してGeminiなどのモデルのトレーニングと実行を支え、Google Cloudを通じて外部の顧客にTPUの計算能力を提供しています。
しかし、自社開発のチップがグーグルを外部の供給者から解放するわけではありません。チップ設計はデータセンター構築の一部に過ぎず、プロセッサ、メモリ、ネットワークスイッチチップ、高速接続、サーバーなど、さまざまな企業の参加が必要です。特にカスタマイズされたAIチップは、チップ設計会社、ファウンドリ、クラウドサービスプロバイダーが共同で完成させる必要があります。
ブロードコムは、グーグルのこのシステムにおける最も重要なパートナーの一つです。両者はTPUの分野で数年にわたり協力しており、ブロードコムはグーグルの複数世代のTPUの設計と供給に関与しています。今年4月、ブロードコムはグーグルとの長期契約を締結し、今後の数世代のTPUに対して設計と供給のサポートを継続し、次世代のAIサーバーラックに対してネットワークおよびその他のコンポーネントを提供することを発表しました。協力の期間は最長で2031年まで延長されます。
Alphabetは以前にもチップ設計会社Armの株式を保有しており、Marvellとの間でカスタマイズされたAIチップに関する協力関係を築いています。2026年8月、ロイターはMarvellがグーグルに対して最大約122億ドルの潜在的な株式購入の取り決めを提供し、関連する権利が両者のカスタマイズチップの協力目標に結びついていると報じました。
これは、グーグルが一方で自社のTPUを発展させ、他方で外部のチップ企業との関係をさまざまな形で築いていることを意味します。ブロードコムはTPUの設計と供給に関与し、Marvellはカスタマイズチップの開発に関与し、NVIDIAのGPUは一部の計算需要を引き続き満たしています。グーグルにとって、自社開発のチップは外部の供給者を完全に置き換えることを目的としているのではなく、さまざまな技術路線と協力関係を通じて、単一の供給者への依存を減らし、より大きな計算能力の配分スペースを得ることを目指しています。
では、クアルコムはグーグルのこのシステムに入る機会があるのでしょうか？
技術的な観点から見ると、両社には確かにいくつかの潜在的な交差点があります。クアルコムが長年蓄積してきた低消費電力計算、CPU設計、異種計算能力は、グーグルが継続的に拡張しているAIインフラストラクチャと一定の接続スペースがあります。特にAI推論の需要が増加する中で、データセンターは計算効率と単位トークンコストへの関心を高めており、クアルコムが推進したい計算アーキテクチャにもより多くの応用シーンが生まれています。
しかし、これはグーグルがクアルコムのデータセンター向けチップの潜在的な顧客になったことを意味するわけではありません。現在の公開情報には、両者がデータセンター向けチップの調達やカスタム計算に関して協力しているという証拠はありません。世界的に有名なベンチャーキャピタルおよびテクノロジーエコシステムデータプラットフォームのDealroomは、この取引を分析する際に、13Fファイルは機関が四半期末に保有している株式を反映するだけであり、購入時期、コスト、投資目的は開示されないことを指摘しています。
グーグルとクアルコムの既存の協力基盤は、主にモバイル端末と自動車分野から来ています。両者の協力は10年以上続いており、スナップドラゴンチップとAndroidスマートフォンエコシステムから、近年の自動車および個人計算分野にまで及びます。2026年1月、両者は自動車分野での協力を拡大し、クアルコムのSnapdragonデジタルシャーシとグーグルのAndroid Automotive OSおよびクラウドサービスを組み合わせることを発表しました；9月には、グーグルがGooglebookを発表し、クアルコムのSnapdragon X Eliteがその最初のプロセッサプラットフォームの1つとなりました。協力の範囲もモバイル端末からより多くの計算シーンに拡大しています。
アルファベットが今回開示した持株が、モジュラーの買収にどれだけ関係しているのかは、まだ完全には明らかではありません。しかし、これが両社の産業配置を観察する妨げにはなりません。クアルコムはモバイルチップからデータセンターへと進もうとしており、グーグルは自社開発のチップ以外にも、自らの計算力供給チェーンを拡大し続けています。
この株式の背後にさらに深い産業的な関係が存在するかどうかは、現時点では結論を出すのは難しいですが、AI計算力競争が深まるにつれて、チップ会社とテクノロジー大手の関係が変化していることは確かです。クアルコムがデータセンター市場の新しいプレーヤーになることができるのか、また、グーグルのようなテクノロジー大手と計算力分野で新たな協力を生み出すことができるのか、引き続き注目に値します。
参考リンク：
1.https://www.mobileworldlive.com/google/alphabet-reveals-548m-qualcomm-stake/
2.https://s204.q4cdn.com/645488518/files/content_files/FY2026-4th-Quarter-Earnings-Release.pdf
5.https://www.reuters.com/business/alphabet-discloses-548-million-worth-qualcomm-stake-2026-11-06/
注：カバー/メイン画像はAI支援で生成されました