ブルームバーグ：民主党が国会を再掌握し、暗号業界のワシントンでの良い日々は終わったのか？

著者：Teresa Xie、Scott Patterson，Bloomberg

編纂：佳欢，ChainCatcher

政治的優位性が薄れている

暗号業界のワシントンでの政治的幸運は突然終わりを迎えた。民主党が中間選挙で両院を制し、国会を掌握する中、暗号業界はより厳しい規制に直面し、アメリカ合衆国大統領トランプとの関係もより厳密に調査されることになる。

過去2年間、暗号業界はアメリカの首都で非常に少数の企業が享受できる待遇を受けてきた：デジタル資産を国家の優先事項として位置づけ、個人的に暗号資産を蓄積する大統領；暗号資産のより広範な利用を促進する規制機関；そして業界の要求に支持的な共和党が支配する国会。

今や、この異常な政治的優位性が薄れる中、暗号業界は金融分野で持続的な影響力を築くというより困難な試練に直面している。民主党が両院を制することで、業界が自らの要求に合った包括的な立法を推進することが難しくなる可能性があり、同時に国会がトランプの暗号ビジネスを調査する可能性も高まる。

「暗号業界にはトランプ家と提携している重要な人物が多くいる。」暗号専門家で元銀行家、現在ニューヨーク大学スティーヴン・マークス商学院の非常勤教授であるオースティン・キャンベルは言う。「彼らはその結果を背負うことになるだろう。」

8月、アメリカ合衆国大統領トランプがワシントンのホワイトハウスで暗号業界の幹部と会合。

暗号立法はより大きな抵抗に直面する

トランプが自身のデジタル資産を発表し、暗号業界の幹部をホワイトハウスに招待し、業界の要求を自身の政策議程に組み込んだことは周知の事実である。同時に、暗号業界が達成した重要な勝利も彼の大統領任期と密接に関連しているが、トランプの個人的な財務利益は、業界がより広範な政治的支持を得る努力を複雑にしている。

これらの矛盾は9月に集中して現れた。当時、上院は「CLARITY法案」を前進させることができなかった。この法案は本来、取引所やその他のデジタル資産ビジネスに対してより明確なルールを定めるものであった。トランプの暗号ビジネスが論争の焦点となったが、ステーブルコインの報酬、投資家保護、銀行業界の競争に関する意見の相違も行き詰まりを引き起こした。

今や、選挙がこの立法論争の状況を変える。民主党は利益相反に関する制限と消費者保護を強化し、SECのデジタル資産規制における役割を拡大する計画を示している。これらの変化は、共和党が国会を掌握していた期間に多くの暗号企業が求めていた規制の枠組みから逸脱するが、業界が超党派の支持を得ることができれば、立法の新たな道を開く可能性もある。

Hyperliquid Policy Centerの最高政策責任者アダム・マインハルトは、「業界が新しい国会の指導層に再適応するにつれて、少なくとも最初は防御的な姿勢を取るだろう。」と述べた。

暗号業界が政治に投入した巨額の資金も結果をもたらす可能性がある。2024年、暗号ロビー団体は数百万ドルを投入して現職上院議員シェロッド・ブラウンの選挙活動に反対したが、ブラウンは最終的に落選した。現在、ブラウンはオハイオ州の共和党上院議員ジョン・ヒューステッドを破り、再び上院の席を獲得した。調査機関キャップストーンによれば、ブラウンは上院農業委員会で重要な役割を果たす可能性がある。この委員会は商品先物取引委員会（CFTC）を監督しており、CFTCは重要な暗号規制機関である。

元上院議員シェロッド・ブラウンがオハイオ州ブルックパークで選挙活動に参加。

民主党が国会を掌握することは、トランプのビジネス利益を調査する権限をより強化することを意味する。議員たちは大統領およびその家族が関与するビジネスプロジェクトに関する情報の提供を求めている。トランプは自身のビジネス利益が大統領の職務と対立していることを否定している。

カリフォルニア州の下院議員マキシン・ウォーターズはトランプと暗号業界の関係を厳しく批判しており、下院金融サービス委員会でより大きな影響力を発揮することが期待されている。マサチューセッツ州の民主党員エリザベス・ウォーレンは上院銀行委員会を率いると予想されている。

「委員会の議長権限が強化されることで、一連の本格的な監視行動が展開されるだろう。」とマインハルトは言う。「私たちは異なる議員のオフィスから関連する信号を見てきた。彼らはさまざまな手がかりをもとに、何が明らかになるかを調べるだろう。」

それにもかかわらず、暗号業界が達成した多くの成果は覆すのが難しい。連邦ステーブルコイン法を廃止するには新たな立法が必要であり、SECとCFTCは依然として関連ルールを策定中であり、これらのルールはデジタル資産が伝統的な金融市場にさらに統合されることを促進する可能性がある。選挙結果に関わらず、トランプ政権下でこれらの作業は引き続き進められるが、将来の政権は規制機関の決定を再検討する可能性がある。

ヘルシー・マーケッツ協会の最高経営責任者タイラー・ゲラッシュは、国会は確かに規制機関に影響を与える手段を持っていると述べ、例えば予算の管理がそれにあたる。国会は機関が自ら反対する政策に資金を使用するのを阻止することができる。彼は、共和党が長年にわたりこの手段を利用して、SECが政治的支出の開示ルールを策定するのを阻止してきたと述べた。また、国会は規制機関の決定や、これらの機関と政治的に好まれる企業との関係を調査することもできる。

ニューヨークの街頭にあるビットコインのシンボル。

規制の他に、暗号業界には安全性の試練もある

市場は別の挑戦をもたらしている。どの党が政権を握っても、ビットコインは過去に激しい繁栄と崩壊のサイクルを経験しており、その価格の見通しをワシントンの政治的変化に単独で帰することは難しい。トランプ政権下での規制緩和と政治的支持がデジタル資産の黄金時代への期待を引き起こしたにもかかわらず、ビットコインは現在、以前の高値を大きく下回っている。

最近のバイナンスのハッキング事件は別の挑戦を浮き彫りにした：安全性。この取引所は630億ドルの損失を被ったが、その後、企業資金と2つの保険基金を組み合わせて、実際には盗まれた暗号資産を補填した。

ウィリアム・アンド・メアリー大学の非常勤経済学教授ピーター・アトウォーターは、「暗号業界はこれらのハッキング事件をニュースの見出しから消す必要がある。このような事件が繰り返されることは影響を及ぼす。民主党がこれを受けて規制の方向性を再考し、安全性と健全な運営を重視するようになるかどうかは注目に値する。」と述べた。

全体として、暗号業界の将来はトランプとの連携だけに依存しているわけではない。現在、デジタル資産関連の分野は投資ファンド、ステーブルコインの支払い、金融インフラにまで拡大しており、そこに関与する機関は長期的な利益を持ち、特定の大統領の任期が終了しても消えることはない。異なる政治的立場の顧客を引き付けたい業界にとって、党派的な色合いを減らすことは最終的には利点となる可能性がある。

暗号業界の提唱者たちは、すでに自らの超党派の要求を強調し始めている。

暗号革新委員会（Crypto Council for Innovation）の最高経営責任者ジ・キムは、「デジタル資産は常に超党派の支持を受けており、私たちはいつでも両党の新任および再任の議員と協力する準備ができている。」と述べた。