Anthropicのロードショーで長期的な営業利益率の目標は35％以上であることが明らかになりました。

AI企業Anthropicは11月10日に発表したIPOロードショーのビデオで、同社が長期的に35％以上の調整後営業利益率を実現できると信じていることを明らかにしました。これは2026年第3四半期の15％を上回るものですが、明確な実現タイムラインは示されていません。最高財務責任者のKrishna Rao氏は、同社が計算能力の効率を向上させ、直接的なチップとデータセンターのリース比率を増やし、推論ビジネスの割合を拡大することで、長期的なコスト構造を改善する計画であると述べました。計算とインフラ支出の売上高に対する比率の目標は、第3四半期の58％から45％〜50％に引き下げられます。販売、マーケティングおよびパートナー費用の割合は14％から7％〜10％に、調整後の人件費およびその他の運営費用の割合は13％から7％〜10％に引き下げられる予定です。

9月末時点で、過去12ヶ月間にAnthropicに対して10万ドル以上の収益をもたらした企業顧客は11900社を超え、その中で100万ドル以上の顧客は1900社を超え、1000万ドル以上の顧客は約250社です。企業顧客の純収入維持率は約900％で、半数以上の企業顧客がClaude Platformと少なくとも1つのAnthropic独自のアプリケーションを同時に使用しています。ロードショーでは、リライ、楽天、Salesforce、ウォルマートなどの顧客のアプリケーション事例も紹介されました。同社は収益と計算およびインフラ支出の比率で計算能力の効率を測定しており、この指標は2025年第1四半期の0.40倍から2026年第3四半期の1.72倍に上昇しました。これは以前の4.3倍に相当しますが、第2四半期の2.08倍には及びません。同社は第3四半期に約50億ドルの短期計算能力を使用し、そのコストは長期契約で調達した計算能力よりも明らかに高いと述べています。

実績面では、Anthropicの第3四半期の収益は169.56億ドル、調整後営業利益は24.63億ドル、調整後営業利益率は15％で、第2四半期の19％を下回りました。GAAP基準では、同社は第3四半期に5.67億ドルの営業損失を計上しました。調整後の指標は株式インセンティブや非現金の慈善寄付などの費用を除外しており、GAAPの利益とは同等ではありません。10月末時点で、同社の年換算収益運営率は約810億ドルで、実現された年間収益ではありません。さらに、Anthropicは長期的な計算能力およびインフラへのコミットメントが約9000億ドルであることを明らかにし、そのうち約4516億ドルは2030年末までに発生する見込みで、今後12ヶ月間に期限が来る関連のコミットメントは約707億ドルです。第3四半期末時点で、同社は約960億ドルの現金および現金同等物、約360億ドルの短期投資を保有しています。