BitVault

BitVaultは、米ドルにペッグされたbvUSDと利回り発生トークンsbvUSDを発行する、ビットコイン担保型ステーブルコインプロトコルである。bvUSDはビットコインまたはラップドビットコイン（例：WBTC）を担保とし、最低担保率は200%である。また、USDC/USDTを使って鋳造することもできる。本プロトコルは許可制で運営され、KYC/KYBを通過した機関のみが借入でき、担保は規制対象のカストディアンによって保管され、スマートコントラクトは監査済みである。sbvUSDはbvUSDのステーキング版であり、自動複利で運用される。資金はCeFi/DeFiアービトラージ、ベーシストレーディング、マーケットメイキング、短期プライベートクレジットなどのマーケットニュートラル戦略に配分され、年間約10%〜12%の利回りを目指す。ガバナンストークンはBVAULTであり、保有者はプロトコルのパラメータと資金戦略への投票ができる。ポイントプログラム（Bits）は早期参加を促進し、Mastercard連携カードが計画されている。BitVaultの設計はLiquity V2を参考にしているが、担保としてETHの代わりにBTCを使用し、許可制の借入と利回りの集約を導入している。重大なネガティブ事象は公に開示されていないが、許可制モデルは分散性を制限する可能性があり、第三者カストディアンと戦略マネージャーへの依存はカウンターパーティリスクをもたらす。