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Capital Bについて
キャピタルB（Euronext Growth Paris: ALCPB）は、旧ブロックチェーン・グループであり、欧州初の上場ビットコイン準備企業です。中核事業は、従来のデータインテリジェンス・AIコンサルティング事業と、主要な準備資産としてビットコインを蓄積することに重点を置いた企業財務戦略を組み合わせたものです。同社の表明された目標は、完全希薄化後の1株当たりのビットコイン数を時間の経過とともに増加させ、2033年までに全ビットコインの1%を保有することです。 同社の競争上のストーリーは「BTC利回り」に焦点を当てています。これは、株式発行や営業キャッシュフローの活用を通じて1株当たりのビットコインがどれだけ成長するかを示す指標です。これは市場の重要な課題に対処します。すなわち、従来の上場企業はビットコインへの直接的で規制されたエクスポージャーを提供しておらず、一方でビットコインの直接購入はカストディ、セキュリティ、ガバナンスの課題に直面します。キャピタルBは、企業構造を通じてビットコインへのエクスポージャーを求める機関投資家や個人投資家向けに、欧州拠点の公開取引手段を提供します。 過去6ヶ月間（2026年3月～9月）に、キャピタルBはビットコイン保有を大幅に拡大しました。2026年3月には、さらなるビットコイン購入に充てるため、1,520万ユーロの私募を完了しました。4月には、1,657万株のワラント（BSA 2025-01）を株式に転換し、129万ユーロを調達するとともに、ATMプログラムにより22万ユーロを調達しました。5月までに、同社は3,139 BTC（約2億5,000万ドル相当）を保有していました。8月には、同社の株式がCboe Europeでの取引を開始し、開始から2時間以内に取引量が2倍になり、欧州の投資家の流動性とアクセスが向上しました。 しかし、同社は2025年に6,220万ユーロの純損失を報告しており、その主な要因はビットコイン保有にかかる5,390万ユーロの非現金性減損です。さらに、ビットコイン購入の資金調達を繰り返し株式発行に依存していることは、既存株主にとって本質的な希薄化リスクを生み出しており、これは同社が戦略として認識しているトレードオフです。
ユーロネクスト・グロース・パリにALCPBとして上場しているキャピタルBは、データインテリジェンスおよびブロックチェーン技術企業から、欧州初のビットコイン財務会社へと進化しました。主なマイルストーンとして、2024年11月のビットコイン財務戦略の採用、それに続く2025年7月の「キャピタルB」へのブランド変更とアブダビ子会社の設立が挙げられます。同社は複数の買収（37BTC、6BTC、192BTCの購入を含む）を通じて一貫してビットコイン準備金を拡大し、総保有量は3,135BTCに達しています。財務面では、戦略を加速するために110万ユーロの資金調達と1,520万ユーロの融資を完了しました。画期的な進展として、株主が1,200億ドルを超える資金調達計画を承認し、ビットコイン建て転換社債の発行および株式運用が可能となりました。また、同社はストラテジー（旧マイクロストラテジー）のアプローチに類似したビットコインクレジットツールを開発しており、米国OTC上場を申請し、現在FINRAの承認を待っています。これらの行動は、完全希薄化後の1株当たりビットコインを増やすという長期的なコミットメントを反映しています。
過去6ヶ月間（2026年3月～8月）、Capital B（ALCPB）はビットコイン財務戦略を加速させた。4月には、1,657万株のBSA-2025-01ワラントを株式に転換し、129万ユーロを調達するとともに、ATM増資で22万ユーロを実行し、80万ユーロで12BTCを取得した。これにより総保有量は2,937BTC（取得価額2億7,010万ユーロ、平均価格91,975ユーロ）となった。6月には、株主総会で50億ユーロの額面増資枠（最大1,250億株）と1,000億ユーロの信用商品枠が承認され、社名を「The Blockchain Group」から「Capital B」に変更することが承認された。同社の公表ロードマップは、2033年までに全ビットコインの1%（約21万BTC）を蓄積することを目標としており、規律ある財務工学を通じて完全希薄化1株当たりのBTCを増やすことに注力している。7月～8月には特筆すべき進展は報告されていない。
入手可能な情報に基づき、主要な経営陣は以下の通りである： アレクサンドル・ライゼ – Capital B（PA: ALCPB）の副CEO兼ビットコイン戦略ディレクター。以前はアクセンチュア（デジタルアセットリード、Web3金融サービスリード、ブロックチェーンイノベーション戦略マネージャー）およびEY（データ分析・AIシニアコンサルタント、移転価格業務）に在籍。 ヴァランタン・コサノビッチ – Capital Bのビットコイン戦略副ディレクター。以前はアクセンチュア（シニア/ジュニアコンサルタント）およびマイクロソフト（ビジネスプログラムマネージャーインターン）に勤務。 この2名以外の共同創業者を確認できる信頼できるデータは存在しない。彼らのLinkedInおよびTwitterプロフィールは参考文献に記載されている。