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Entropyについて
EntropyはHyperliquid上に展開される永続契約市場であり、HIP-3メカニズムを用いて、公開株価のない非公開企業（例：Anthropic、OpenAI）向けのIPO前永続契約、ならびに株式、指数、コモディティを提供する。契約は現金決済方式で、実際のエクイティは伴わない。 その中核は流動性加重オラクルである。内部のオーダーブックのミッドプライスと外部の非公開市場データを融合し、執行可能な深度に基づいて動的にウェイトを調整する。流動性が高い場合、内部価格のウェイトは最大95%となるが、流動性が枯渇すると外部参照が引き継ぎ（最小5%）。また、スプーフィングや注文取消しにペナルティを課し、価格操作を低減する。閉場中や非公開資産に対してはファンディングレートを引き下げ、価格発見が先行する際に過剰なコストが発生するのを防ぐ。 これが解決する課題は、非公開企業に継続的な価格が存在しないこと、関連市場の流動性が低いこと、市場時間外にオーダーブックが薄くなること、ファンディングレートが高くなりすぎることである。 過去6ヶ月（2026年3月から9月）において、Entropyは8月24日にANTHおよびSNDKを含む最初の市場を立ち上げた。しかし、OpenAI契約は取引量ゼロにより上場廃止となり、その後再上場された。Anthropic市場では、一時的に約2兆ドルの暗示的評価額が表示されたが、これはファンダメンタルズというより投機を反映している可能性がある。
Entropyは2026年8月24日に正式にローンチし、HyperliquidのHIP-3フレームワーク上で、Anthropic（io:ANTH）向けの初のIPO前永久契約とSanDisk株式永久契約（io:SNDK）を導入し、非公開企業株式の24時間取引を可能にしました。このプロジェクトはRibbit Capitalが主導する1400万ドルの資金調達を実施し、運営支援として約4000万ドル相当のHYPEトークンをロックしました。 技術面では、Entropyは流動性加重オラクルを導入し、外部の非公開市場データと内部のオーダーブックの深度を動的にブレンドして価格設定を行います。また、非取引時間中のファンディングレートを大幅に引き下げ、保有コストを低減します。OpenAI契約（io:OAI）は取引活動がゼロだったため上場廃止となり、特定の資産に対する需要の限界が浮き彫りになりました。 今後の優先事項としては、より多くの伝統的資産クラスへの拡大、オラクルとファンディングレートのメカニズムの改良、そしてより直接的な流動性と流通パートナーシップを通じて、ほとんどの資産の24時間取引を実現する単一の取引所の構築を目指しています。
Kintsugi（Twitter: https://x.com/Kintsugi_IO） - EntropyのCEO。他の共同創業者や主要幹部に関する信頼できる情報はない。