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Exponentsについて
Exponentsは、Berachain上のネイティブデリバティブプロトコルであり、価格オラクルや清算リスクなしに任意のオンチェーン資産へのレバレッジエクスポージャーを可能にする新たな金融商品「パワー・パーペチュアル」を導入します。 その中核的な革新は、逆結合曲線（IBC）と自動マーケットメーカー（AMM）からなる二重市場設計です。ユーザーが合成資産（ibAssets）を発行または焼却すると、IBCは供給量の変化に基づいて価格を調整し、AMMは二次市場での取引を処理します。これら二つの市場間の裁定取引により、外部オラクルを必要とせずに適正価格が自然に発見されます。ポジションは完全に担保化されており、プロトコルは従来の証拠金請求の代わりに「デバリュエーション」メカニズムを採用するため、強制清算は一切発生しません。 これにより、DeFiデリバティブにおける二つの主要な問題点、すなわちオラクル依存（流動性の高い資産に限定され、操作リスクを生む）と清算の連鎖（ボラティリティ時にポジションが消失する可能性）が解決されます。Exponentsは、あらゆるトークンのパーミッションレスな上場を可能にし、ロングテール資産へのデリバティブアクセスを実現します。 過去6ヶ月間（2026年3月～9月）、ExponentsはBerachainのArtioネットワーク上でテストネットフェーズを完了し、コアメカニズムの機能を実証しました。プロトコルは2025年1月にRFA（Request for Allocation）の適格性を獲得し、メインネットローンチ時のインセンティブに向けた準備を整えました。2026年9月時点で、チームはメインネット展開の準備を最終段階に進めており、ドキュメントは公開され、コミュニティテストは終了しています。この期間中、重大なネガティブイベントは報告されていません。
Bear Market Labsによって開発されたExponentsは、2023年にローンチし、オンチェーンデリバティブの再定義を目的としています。その中核的な革新は、インバース・ボンディングカーブ（IBC）と統合型AMMを組み合わせた新しい金融商品「パワー・パーペチュアル」です。この設計により、価格オラクルや清算が不要となり、トレーダーは従来の担保要件や資金調達手数料なしに、ほぼすべての資産でレバレッジをかけることが可能になります。 重要なマイルストーンとして、2023年後半から2024年初頭にかけて、本プロトコルはBerachainのArtioテストネットに参加し、その中核メカニズムが検証されました。2025年1月には、ExponentsはBerachainのRequest for Application（RFA）プログラムに選ばれ、主要エコシステムプロジェクトとして正式に認知されました。このステータスにより、BERAインセンティブや技術指導へのアクセスが提供され、2025年のBerachainローンチと同時にメインネット展開の準備が整いました。 本プロトコルはBerachainのProof-of-Liquidity（PoL）コンセンサスと深く統合されており、IBCを介してポジションを開設したユーザーに$BGT発行量が報酬として分配されます。これにより、ユーザーが競合プロトコルトークンに対してショートポジションを開くことを促進する、新たなインセンティブ構造が生まれました。DeSpreadとBerachomeの調査レポートでは、Exponentsを基礎的なデリバティブレイヤーとして位置づけ、スポット取引におけるUniswapの役割に匹敵するインパクトをデリバティブにもたらす可能性があると評価しています。
ライアン・パークは、Exponentsの共同創設者であり、現在のコアリーダーです。彼