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Perenaについて
PerenaはSolana上のステーブルコイン交換プラットフォームです。中核商品のUSDは利回りを生むステーブルコインです。ユーザーはUSDCなどのステーブルコインを預け入れ、USDを受け取ります。USDはプライベートクレジット、債券、デルタニュートラル定量取引など複数の戦略に配分されます。このプラットフォームはトランシェ構造を採用しており、USD Protectedは元本保護付きで低利回り、USD* Juniorは損失を先に被る代わりに高リターンを提供します。この設計により、1つのプール内で異なるリスク許容度が共存できます。 主なセールスポイントはリスク排除ではなくリスク構造化です。低相関資産の組み合わせとトランシェによるリスク階層化により、Perenaは暗号市場ベータへのエクスポージャーを最小限に抑えつつ安定したリターンを目指します。チームは意図的にTVLインセンティブを避け、実際の利回り生成に注力しています。 市場の課題：従来のステーブルコイン保有者はほぼゼロの利回り、DeFiユーザーは持続不可能な高APYを追い求める傾向があります。Perenaはその中間——構造化リスクを伴う「高利回り普通預金口座」——として位置づけられています。 過去6ヶ月間（2026年3月～9月）、PerenaはパーペチュアルDEXと貸出プロトコルを通じたデルタニュートラル戦略を実行するUSDT保管庫（Glow Vault）を立ち上げ、期待APYは約8.5%でした。また24時間365日のNAV更新を導入しましたが、週末に伝統的資産が値付けされないため週末のAPY変動が発生し、一部のユーザーに混乱を招きました。さらに、セキュリティインシデントの二次的影響によりSolana上で2,000～3,000ドルの軽微な損失が発生しましたが、影響は限定的でした。
PerenaはSolana上のステーブルコインスワッププロトコル（Numéraire）として始まり、累計取引高20億ドル以上を処理しました。AMMモデルの資本効率の悪さを認識したチームは、構造化利回りプラットフォームの構築に方向転換しました。2025年9月、PerenaはUSD'をローンチしました。これはGENIUS Actフレームワークに準拠するよう設計された完全準拠型ステーブルコインで、Franklin Templeton（BENJI）およびSuperstate（USTB）の実世界資産によって裏付けられています。USD'はSolanaの機密転送をサポートし、プライバシーとコンプライアンスのバランスを取っています。その後、プラットフォームは階層化された金庫（USD' Senior/Junior/Protected）を導入し、異なるリスク・リターンプロファイルを提供することで、単純なステーブルコイン交換から暗号ネイティブな資産管理レイヤーへの戦略的転換を示しました。
2026年3月から9月までのPerenaの主な進展： 1. SOLローンチ（8月11日）：Kestrel Financeと共同で構築された利回りトークン。デルタニュートラルなキャリー戦略により、SolanaのLSTと比較して3～5%高い利回りを目指しつつ、SOLの価格エクスポージャーを維持。現在のネットAPYは8.50%を示しています。 2. USDストラクチャードプロダクトの拡大：USD*-Junior（増幅リターン、APY12～20%以上、第一損失ポジション）とUSD*-Protected（準備金による元本保証付き固定APY約5%）の2つの新しいトランシェをローンチ。主力のUSDは約8.5%のAPYを維持。 3. プラットフォームのマイルストーン：Numéraire AMMの累計取引高が20億ドルを突破し、正味1億3,000万ドルのUSDが発行されました。ユーザーの35%がSolanaの新規ユーザーです。 今後のロードマップ： 1. RWAマーケットプレイス（近日公開）：現実世界の資産戦略のためのインベントリレイヤーとなり、新たなプールに供給。発行体は同じトランシェメカニズムを通じてストラクチャードプロダクトを流通させることが可能に。 2. マルチチェーン展開：アーキテクチャはクロスチェーンの利回り集約をサポートし、USD*はクロスチェーンの利付資産としての地位を確立。 3. 長期的なビジョン：フルスタックの暗号ネイティブ資産管理プラットフォームへと進化（「パーミッションレスな基盤の上に構築された21世紀の資産運用会社」）。ヘッジファンド級の商品を一般ユーザーに提供。
アンナ・ユアン（創業者兼CEO） アンナ・ユアンはPerenaの創業者兼CEOです。以前はSolana Foundationでステーブルコイン部門の責任者を務め（2022年6月～2024年8月）、ステーブルコイン関連の取り組みを主導しました。シカゴ大学で哲学の学士号、ハーバード・ビジネス・スクールでMBAを取得しています。初期のキャリアではConsenSysやマッキンゼー・アンド・カンパニーに在籍していました。Twitter（@gizmothegizzer）やLinkedInでも活動しています。