Resupply

Resupplyは、Ethereum上に構築された分散型ステーブルコインプロトコルです。中核事業として、ユーザーは利付きステーブルコインのポジション（具体的にはCurve LendのcrvUSDとFraxlendのfrxUSD）を担保として預け入れ、ネイティブステーブルコインであるreUSDを発行できます。担保は融資を担保しながら、Convexを通じて貸出利息に加え、ブーストされたCRV報酬を獲得し続けます。借入金利は構造的に担保利回りの半分に設定されており、借り手にポジティブキャリーを生み出します。 中核となる価値提案は、アイドル状態のステーブルコイン担保を収益を生む資産に変えることであり、MakerDAOのように担保が休眠状態となる従来のCDPシステムにおける機会費用の問題に対処します。複数のレイヤー（貸出利息、Convexブースト、最大約20倍のレバレッジループ）からの利回りを積み重ねることで、利回りを犠牲にすることなくステーブルコインを担保に借り入れる資本効率の高い方法を提供します。 過去6ヶ月間（2026年3月から9月）において、Resupplyは緩やかな成長を示しました。オンチェーンデータによると、reUSDの時価総額は約3000万ドルで推移し、400以上のホルダーアドレスが存在し、プロトコルのTVLは3500万ドル台半ばでした。流動性は主にCurve、Convex、Pendle、Fluid、そしてプロトコル自身の貯蓄金庫に集中しています。しかし、2025年6月に、新しく展開された低流動性市場におけるオラクル操作を伴う重大なエクスプロイトが発生し、攻撃者はほぼゼロの担保で約1000万reUSDを借り出すことに成功しました。回復計画では、保険プール資金、トレジャリー支援、および維持されたインセンティブプログラムを活用して不良債権に対処しました。このインシデントは、本モデルが外部のステーブルコイン、貸出市場、およびオラクル設計に依存していることを浮き彫りにしており、これらは引き続き主要なリスク要因です。