Term Finance

Term Financeは、イーサリアム上に構築された固定金利貸付プロトコルです。中核となる業務は、借り手と貸し手が封印入札を行い、清算レートが決定されて両者をマッチングする定期的なオークションを中心に展開されます。各オークションでは、固定期間の債務証書であるTerm Repoが作成され、貸し手は買戻し価格に対する請求権を表すRepo Tokenを受け取ります。また、プロトコルはYearn V3上に構築された自動利回り戦略であるMeta Vaultsを提供しており、DAOのガバナンスのもとで預けられた資産を異なるTerm Repoに配分します。 Term Financeが解決する主な課題は、DeFiレンディングにおける金利の不確実性です。多くの貸付プラットフォームは変動金利を採用しており、借入コストが予測不可能になります。Term Financeは、特定の期間に固定金利を適用することでこれを解決し、借り手と貸し手の双方に確実性を提供します。競争上の優位性は、金利を公正に発見する透明なオークション機構と、コアプロトコルをMeta Vaultレイヤーから分離するモジュラーアーキテクチャにあります。 過去6ヶ月間、Term Financeは重大なガバナンス攻撃を受けました。2026年8月23日、攻撃者は約951ドル相当のガバナンストークンを取得し、4つのUSDC戦略VaultとイーサリアムMeta Vaultの約91%の支配権を獲得しました。その後、攻撃者は資金移動の提案を提出・承認し、約2,843 ETHと168万USDC（総額約850万ドル）を盗みました。このインシデントを受けて、Term LabsはすべてのMeta Vaultを永久に閉鎖し、DAOのガバナンス権限を剥奪し、新規預入を停止する一方で、引き出しは維持しました。チームは正確な回収額や補償計画をまだ確認しておらず、調査は現在も進行中です。