The Graph

The Graphは、ブロックチェーンデータのインデックス作成とクエリのための分散型プロトコルです。その中核事業は、オンチェーンの生データを「サブグラフ」と呼ばれる構造化されたクエリ可能な形式に整理し、開発者がGraphQL APIを介してアクセスできるようにすることです。これにより、チームが独自のインデックスサーバーを構築・維持する必要がなくなります。 このプロトコルが解決する主な課題は、ブロックチェーンデータが直接クエリしにくい形で保存されていることです。The Graphのようなサービスがなければ、開発者はブロックをスキャンしてイベントを解析するためのカスタムコードを記述する必要があり、時間とコストがかかります。The Graphは、インデクサーがGRTトークンをステークしてインデックスサービスを提供し、キュレーターが価値のあるサブグラフをシグナルし、デリゲーターがインデクサーをサポートするマーケットプレイスを提供します。これにより、信頼性が高く高速なデータアクセスを提供する自立型ネットワークが構築されています。 過去6ヶ月間（2026年2月28日から2026年8月29日）で、The Graphは進化を続けています。2025年12月にデプロイされたHorizonアップグレードにより、サブグラフのみのプロトコルから、モジュール型のマルチサービスデータプラットフォームへと変貌を遂げました。これにより、同じステーキングと支払いのメカニズムで、SubstreamsやToken APIなどの新しいサービスをサポートできるようになりました。2026年第2四半期には、ネットワークは過去最高の64.9億クエリを処理し、特に新規Token APIユーザーの37%は人間の開発者ではなくAIエージェントでした。また、プロトコルはGPUベースのモデル実行のためのInference Serviceや、ブロックチェーンデータとの自律的なAI対話のためのAgent Serviceなど、AI関連サービスも導入しました。 しかし、懸念点もあります。クエリ手数料収入はトークンベースのインデクサー報酬と比較して依然として非常に低く、2025年第1四半期では約1.2%をカバーするに過ぎませんでした。2026年8月には、サードパーティの報告により、Quality-of-Service Oracleのデータ更新が1ヶ月以上中断されていたことが示され、委任分析に影響を与える可能性があるとされましたが、クエリサービスへの影響は不明でした。これは公式には確認されていません。