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Treasuryについて
トレジャリーは、オランダに本社を置く欧州のビットコイン財務会社であり、主要な準備資産としてビットコインを保有する公開車両として運営されています。その中核事業はシンプルで、ユーロ建て資本を調達し、それをビットコインに変換することで、欧州版のマイクロストラテジーとして位置づけられています。同社のストーリーはビットコインを「デジタルゴールド」と捉え、機関投資家に対し、資産を直接保有・管理することなく、規制された透明性の高い方法でビットコインへのエクスポージャーを提供します。 トレジャリーが解決する市場の問題は、欧州の機関投資家がビットコインにアクセスするための便利でコンプライアンスに適合した手段が不足していることです。従来のファンドは高額な手数料や構造的な非効率性を伴うことが多く、直接管理には運用上および規制上の負担が生じます。トレジャリーは、株価がビットコイン保有額に連動するシンプルな上場持株会社として機能し、流動性とアクセスの容易さを提供することでこれを解決します。 過去6か月間（2026年2月から8月）、トレジャリーは財務戦略の実行に注力してきました。1億2,600万ユーロの大規模な資金調達を完了し、これにより1,000 BTC以上を購入し、総保有量を相当な水準に引き上げました。また、同社はMKBネッドセンスとの逆買収によりユーロネクスト・アムステルダムへの上場計画を発表し、公開市場での存在感を加速させる動きを見せています。ただし、批判者からは、ビットコイン財務モデルに内在するリスクとして、NAVディスカウントの変動や、市場センチメントが悪化した場合の「デススパイラル」の危険性が指摘されていますが、現在までそのような事象は発生していません。
財務省は2026年3月に発足し、ウィンクルボス・キャピタルとナカモト・ホールディングスが主導する1億2600万ユーロ（約1億4700万ドル）を調達。当初の準備金として1000BTC以上を購入した。目標は、欧州の主要取引所に上場する初の公開ビットコイン財務会社となることで、オランダの金融機関MKBネッドセンスとのリバースマージャーを通じてユーロネクスト・アムステルダムに上場する計画である。 2026年4月、財務省は111BTCを追加取得し、総保有量は1111BTCとなり、世界のビットコイン財務会社の中で43位にランクインした。創設者兼CEOのキング・オエイ氏は、将来の株式および転換社債の発行により、さらなるビットコインの蓄積を行うと述べた。戦略の中核は、「ビットコインを主要な準備資産とし、資本運用を通じて長期的な価値を創造すること」である。 ロードマップでは、財務省はビットコイン準備金、資本市場を通じた保有量の拡大、ユーロネクスト・アムステルダムへの上場に重点を置いている。レバレッジリスクについては、業界平均を下回るとしているが、「デススパイラル」などの課題について警告している。
キン・オイ（創業者兼CEO） キン・オイは、ビットコイン財務管理会社Treasuryの創業者兼CEOです。伝統的金融と暗号資産の分野で25年以上の経験を持ちます。これまでにDeFiプラットフォーム「Captur」を創業し、Eyck Capital ManagementでCIO兼マネージングパートナーを務め、SC LOWY、Bardin Hill、Fortress、ゴールドマン・サックスでも勤務しました。アムステルダム自由大学で計量経済学の修士号を取得し、オランダ語、英語、ドイツ語に堪能です。また、Cypherpunkの会長、Genesisの取締役も務めています。