Aegis

Aegisは、ビットコインを担保とするステーブルコインプラットフォームであり、YUSDとjUSDを発行しています。YUSDはスポットビットコインとショートBTC永久先物によって裏付けられ、jUSDはJupiter PerpetualsのJLPトークンによって裏付けられています。両方ともデルタニュートラルなポジションを維持し、従来の銀行預金や法定通貨準備に依存せず、資金調達率とトークン化された財務省証券から利回りを生み出します。 その中核的な価値提案は、機関投資家向けカストディ（例：Copper ClearLoop）、取引所外決済、Accountableによるリアルタイムの準備金証明、そして従来の銀行システムからの独立性です。この設計は、ステーブルコインの中央集権化と銀行カウンターパーティリスクという課題を解決し、Ethenaと同様の利回り生成機能を提供する一方で、原資産としてビットコインを採用することを目的としています。 過去6ヶ月間（2026年3月～9月）において、AegisはjUSDをローンチし、マルチチェーン展開（Ethereum、BNB Chain、Arbitrum、Avalanche、Base）を拡大し、Babylon LabsおよびAave Labs V4と提携してネイティブビットコイン担保に対する固定金利借入をテストしました。また、流動性確保のためにPendle、Curve、LFJ、SushiSwapと統合しました。特筆すべきは、Drift Protocolのエクスプロイト（4月1日）およびrsETHのデペッグ（4月18日）の際に、Aegisはエクスポージャーゼロを報告したことです。しかし、プロジェクトは2024年から2026年にかけての圧縮された資金調達率裁定を認識しており、その保険基金がマイナスの資金調達率期間をカバーしていることから、長期にわたる低利回り環境における構造的リスクが浮き彫りになっています。