Kernel

KernelDAOは、ETHやBNBなどの資産をステークし、それらを再利用して複数のネットワークを同時に保護できる再ステーキング基盤プロトコルです。Kernel（BNB再ステーキング）、Kelp（イーサリアム流動性再ステーキング、rsETH発行）、Gain（自動利回りボールト）の3つのプロダクトを運営しています。中核的価値は、アイドル状態のステーク資産を流動的で構成可能なトークンに変換し、ユーザーが柔軟性を保ちながら収益を得続けられるようにすることです。 このプロトコルが解決する主な課題は、従来のステーキングにおける資本効率の低さです。資金はロックされ、非流動的で、単一のチェーンにしか利用できません。KernelDAOのモデルでは、同じ担保を複数のサービスに活用でき、資本効率を向上させるとともに、独自のバリデータセットを保有できない小規模プロトコルへの参入障壁を低減します。 過去6か月間（2026年3月から9月）において、KernelDAOは大きな逆風に直面しました。Kernel製品ライン（BNB再ステーキング）は終了し、dAppインターフェースは2026年6月に閉鎖され、引き出しには2029年までBscScanとの手動操作が必要となりました。rsETHは20のチェーンから削除され、ユーザーはトークンをアンラップしてバーンし、100 USDCの復旧手数料を支払い、四半期ごとのバッチ決済を待つことを余儀なくされました。韓国の取引所UpbitとBithumbは4月にKERNELを注意銘柄に指定し、5月に延長、6月に解除しました。TVLは4月の15.9億ドルから8月には8.93億ドルへと44%減少しました。トークン価格は6月に過去最安値の0.0416ドルを記録し、2025年4月のピークから91%下落しました。4月のセキュリティインシデント（LayerZeroピアのエクスプロイトに関連）は5月になって初めて開示され、第三者格付け会社はKERNELにD+のリスクスコアを付けました。チームは新たなRWAクレジット商品（KUSD/Kred）へと方向転換していますが、まだローンチは確認されていません。