2026年暗号通貨株式市場第4四半期の展望（8月～10月）
2026年8月から10月にかけて、主要プラットフォームにおける株式デリバティブ取引量は最初に減少し、その後回復しましたが、オープンインタレストとオーダーブックの深さは着実に拡大しました。平均日次取引量は、8月の233.60億ドルから9月の170.41億ドルに減少し、10月には198.09億ドルに回復しましたが、依然として8月の水準には達していません。 バイナンスは取引量とオープンインタレストで圧倒的なシェアを持っていますが、取引品質などの複数の次元で絶対的な優位性を確立していません。他の主要プラットフォームはそれぞれ異なる強みを持っています：OKXは取引量とスプレッドの両方で2位にランクインしており、Bitgetは±2%の深さでリードしています。競争は規模、製品カバレッジ、流動性の観点で分岐しています。 トークン化された株式現物商品は、取引チャネル、配当処理、開示において明確な違いを示しています。5つの発行者はそれぞれ異なる焦点を持っています：Ondo、bStocks、xStocksは資産規模でリードしており、Realityは最も広範な製品カバレッジと多様な実行を提供しています。
I. 市場概況と需要構造
2026年第3四半期、世界の株式市場は利益成長とマクロの引き締めの間で繰り返し調整されました。連邦準備制度は9月に金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%–4.00%とし、10月には金利を据え置きましたが、12月のさらなる利上げの期待は残っており、金利の動向が第4四半期の核心的な変数となっています。セクター別では、AI駆動のストレージ需要と製品価格の上昇がSNDKやMUなどのストレージ関連株の上昇を支えましたが、10月以降、AIの設備投資に対するリターンに対する市場の懸念が高まり、テクノロジー株のボラティリティが増加しました。
第4四半期を見据えると、米国の中間選挙、AnthropicのIPO、OpenAIの上場が2027年に延期されたとの期待がテクノロジー株の評価や取引のホットスポットに影響を与え続ける可能性があります。このような背景の中で、暗号取引プラットフォームにおける株式デリバティブとトークン化された株式スポットの取引量、競争環境、流動性を見直し、各プラットフォームが新たに上場された資産やイベント駆動型の取引需要を吸収する能力を評価することが重要です。
1. 株式デリバティブ市場
1.1 取引量とピーク
2026年8月から10月にかけて、8つの主要プラットフォームにおける株式デリバティブの取引量は約1.79兆ドル、つまり平均して1日あたり201.13億ドルに達しました。取引は主要プラットフォームに集中しており、Binance、OKX、Bitgetが合計で83.99%の取引量を占めました。
月別では、9月に市場の取引量が縮小し、10月に回復しました。10月の平均日次取引量は前月比で16.24%増加しましたが、依然として8月の水準を下回っています。取引量の集中度に関しては、取引量での上位3プラットフォームの合計シェアが81.59%から87.22%に上昇し、リーダー間のさらなる集中を示しています。
表1:
1.2 オープンインタレスト、±2%の深さとピーク
8月から10月にかけて、8つの主要プラットフォームにおける平均日次オープンインタレスト（OI）は約78.43億ドルで、合計平均日次±2%のオーダーブックの深さは17.49億ドルでした。取引量が減少した後に反発したのに対し、OIとオーダーブックの深さは連続して増加し、より持続的な拡大を示しました。
10月には、平均日次OIが92.15億ドルに達し、8月から38.66%増加しました。平均日次±2%の深さは20.90億ドルに達し、45.99%の増加を記録しました。9月の取引量の減少時にも、OIと休止中のオーダーは引き続き増加し、大規模な資本の流出がなかったことを示しています。トレーダーは短期的な回転からポジションの保持にシフトし、市場形成とオーダー供給も拡大を続けました。プラットフォームの流動性基盤は取引量の縮小に影響されず、10月の取引量の回復を支えた可能性があります。
表2:
1.3 人気の株式およびETF契約
9月から10月にかけて、単一名の取引は半導体、ストレージ、レバレッジETFに集中しました。SOXLとSNDKは、8つのサンプルプラットフォームでそれぞれ約26.18億ドルと24.42億ドルの平均日次取引量を記録し、最も活発に取引された株式資産としてトップにランクインしました。
表3:
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