RootData: 2025年上半期Web3産業投資調査報告書

キーポイント

---2025年上半期における暗号プライマリ市場の総資金調達額は77.5億ドルに達し、前年同期比で40.17%、前四半期比で77.75%の増加を記録しました。 合計547件の資金調達イベントがあり、月平均91件で、数量は継続的に減少しており、大規模な資金調達の集中、活発な合併・買収、CeFiへのトラックの好みのシフト、資本が二次市場に流れる傾向が見られます。 ステーブルコインの時価総額は2400億ドルを超え、BTCとの相関上昇がプライマリファイナンスの流動性を支え、特にCeFiセクターでの大規模な取引を促進しています。

---暗号プライマリ市場は、資本の集中とトラックの多様化の両方の特性を示しており、流動性のサポートとコンプライアンスの利点によりCeFiが市場トレンドを支配していますが、DeFiやツールトラックは技術革新により引き続き好まれています。399件の開示された資金調達額から、 1000万ドル未満の資金調達件数は前年同期比で45%以上急減し、ほぼ半減しました。5000万ドル以上の資金調達件数は146.7%急増し、主にCeFi、マイニング企業、資産管理会社に集中しています。**

---市場のホットマネーは米国株の概念に引き寄せられており、上半期の最高の資金調達ラウンドは機関活動 （合併/買収/プレIPO/IPO/私募） によって支配され、DeFiやインフラセクターで以前好まれていたシードからAラウンドの資金調達を大きく上回っています。

---イーサリアムの総資金調達額は16.3億ドルに達し、リーディングパブリックチェーンとしての地位をしっかりと維持していますが、新興パブリックチェーンはアプリケーション成長率でイーサリアムを大きく上回っています。1月の月間アクティブ開発者数は約21,800人に減少し、ほぼ4年ぶりの低水準を記録しましたが、年の中頃には29,700人に回復しました。 コミュニティ主導の技術革新が資金調達のギャップを埋めています。

---バイナンスアルファはBNBチェーンをCEX-DEXのテストグラウンドに変え、DEX取引量の全ネットワークにおけるシェアは12%から49%に急増しました。 アルファポイントシステムは、バイナンスとBNBエコシステムのガバナンス重み分配メカニズムとして異なるスコアと階層的な閾値を確立し、バイナンスの上場やVCの出口の新しい道を探ることに成功しています。バイナンスアルファの未発表の資金調達プロジェクトは56.5%を占め、未資金調達プロジェクトの総時価総額は86.9億ドルに達する一方で、資金調達プロジェクトの総時価総額は62.3億ドルに過ぎず、資金調達評価の履歴があり、良好なパフォーマンスを示すプロジェクトは25%未満です。

---ウォール街の資本を吸収する獣サークルは、22億ドルのIPO資金調達額を持つプロジェクトとなり、サークルSPVはIPO前に36ドルでOTC販売されていました（82億ドルの評価）。 対照的に、コインベースとクラーケンはそれぞれ5億ドルと1.2億ドルしか調達しておらず、大規模な米国株の資金調達タイミングは約1〜2年の差があります。ステーブルコインとRWAセクターはウォール街の認識を得ており、業界全体の主流化プロセスに強い勢いを注入しています。

2025年上半期に547件の暗号プライマリ市場の資金調達が記録され、総額77.5億ドルに達しました