前回のサイクルのチェーンゲームは、集団死を迎えています。

著者：深潮 TechFlow

バージョンの子供たちであるMeme Lauchpadが盛り上がる中、一部のプロジェクトはバージョンの捨て子となっています。

例えば、前回のサイクルで一世を風靡したチェーンゲームプロジェクトは、最近一波の運営停止に見舞われています。

5月16日、SolanaエコシステムのかつてのスターゲームプロジェクトNyan Heroesが「資金不足」により正式に運営を停止することを発表しました。開発者の9 Lives InteractiveはXプラットフォームで声明を発表し、「ゲームを完成させるための資金を得ることができなかった」と認めました。

わずか1日で、NYANトークンは37.2%も下落し、その後FDVはわずか5M程度にまで落ち込み、歴史的な高値から99%近く蒸発しました。

谷底の時はどれほど寂しいか、頂点の時はどれほど輝かしいか。

振り返ってみると、このゲームはかつて100万人のテストプレイヤーを惹きつけ、Steamのウィッシュリストは25万件に達しました。しかし、今の時価総額はMemeの土狗にも及ばないかもしれません。

しかし、Nyan Heroesの崩壊は孤立した例ではありません。最近、複数のチェーンゲームプロジェクトが相次いで運営停止または開発中止を発表しており、以前の資金調達額は数百万から千万ドルに及ぶものの、例外なく終焉を迎えています。

暗号業界の周期性はチェーンゲームにおいて顕著に表れています。順風の中で高額な資金調達を行い、先に資産を持ち、後から製品を作り、逆風の中で徐々に横たわり、さらにはゼロに至る……

コミュニティでは、チェーンゲームの衰退は「自然選択」の一環だと冗談を言っています。

盛極而衰の群像

偶然にも、2025年にはBlast Royale、The Walking Dead: Empires、The Mystery Societyなどの複数のチェーンゲームプロジェクトが相次いで運営停止または開発中止を発表しました。

これらのプロジェクトは、かつて高額な資金調達とP2E（Play-to-Earn）モデルで多くの注目を集めましたが、短期間で盛り上がりから静かに幕を閉じました。

Nyan Heroes：猫のヒーローのバブル崩壊

これは確かにSolanaエコシステムのスタープロジェクトであり、猫をテーマにしたヒーローシューティングゲームのアイデアで、累計1300万ドルの資金調達を行いました。2021年11月の250万ドルのシードラウンド、2022年5月の750万ドルのAラウンド（評価額1億ドル）、2024年3月の300万ドルの追加ラウンドを含みます。

ゲームのテストは100万人のプレイヤーを惹きつけ（公式データ）、SteamとEpic Games Storeのウィッシュリストは25万件に達しました。2024年5月にはNYANトークンが上場し、市場の熱気をさらに高めました。しかし、2025年5月16日、開発者の9 Lives Interactiveは「さらなる資金を得ることができない」と発表し、開発を停止しました。

Blast Royale：戦闘王の静かな退場

Blast RoyaleはPolygonに基づくモバイルバトルロイヤル（バトルロイヤルサバイバル）ゲームで、6分間のスピーディな対戦とP2Eメカニズムを特徴としています。2022年4月、プロジェクトはICOを通じて500万ドルを調達し、投資者にはDragonfly CapitalやMechanism Capitalが含まれています。

ゲームはその軽量なプレイスタイルで初期プレイヤーを惹きつけましたが、大規模な突破を実現することはできませんでした。2025年5月、開発者のFirst Light Gamesは「内部審査」により開発を終了することを発表し、6月30日に正式に運営を停止する予定です。

The Walking Dead: Empires： IP の光環も無効

Ember Entertainmentが開発し、Gala Gamesが出版した、人気テレビドラマ『ウォーキング・デッド』のIPを基にしたサバイバルMMORPGで、NFT所有権メカニズムを取り入れています。

プロジェクトは具体的な資金調達額を公表していませんが、Gala Gamesの資金支援とIPの利点を活用し、オープンテストを1年以上行い、ファンが基地を構築し、戦闘に参加することを惹きつけました。しかし、2025年5月、Gala Gamesは「総合的な考慮」により7月31日にプロジェクトを終了することを発表しました。

The Mystery Society：推理ゲームの一瞬の輝き

前DisneyとClub Penguinのチームが作成した、Web3ソーシャル推理プレイを主題とするゲームで、2024年9月に300万ドルのシードラウンド資金調達を行い、Shima Capitalがリードしました。プロジェクトはコミュニティ主導と革新的なメカニズムで好評を得て、活発なプレイヤーが初期テストに参加しました。しかし、2025年2月25日、開発者のGreat Big Beautiful Tomorrowは「業界の課題と資金不足」により開発を中止すると発表しました。

私たちは、運営停止または開発中止を発表したチェーンゲームをまとめた表を作成しました。

これらのゲームは、基本的に前回のサイクルでかなりの金額を調達し、NFTとトークン資産をゲーム内のメカニズムと組み合わせて消費する仕組みを使用していることがわかります。

著名なVCが投資に群がっても、失敗の現実には抗えません。

表面的には、プレイヤーの流出、P2Eモデルの不均衡、資産と開発の優先順位のずれが真の原因です。彼らは高額な資金調達を誇り、大きなビジョンを約束しますが、実際にプレイ可能な製品を提供することはほとんどありません。

また、業界の暗黙の了解もあります：製品自体は重要ではなく、誰も本当にこれらのゲームをプレイしたいとは思っていません。創造性とコンテンツの密度を競うレースが、体力と金銭感覚を持つプレイヤーたちと出会った結果は明らかです。

盛極而衰、盛は資金調達にあり、衰はプレイスタイルにあります。

遺伝子が運命を決定する

あなたはすでに気づいているかもしれませんが、さらに皮肉な点は、これらのチェーンゲームプロジェクトが運営停止を発表する理由です ---「資金不足」。

運営を停止するチェーンゲームプロジェクトは、ほぼ例外なく資金不足を理由に挙げ、高品質なゲームを作ることができないと公表しています。

これらのチェーンゲームは本当にお金が足りないのでしょうか？純粋にゲームを作る観点から見ると、実際にはお金が足りないわけではないかもしれません。

例えば、Nyan Heroesが調達した1300万ドルについて、ゲームの内容はさておき、1300万ドルはどのような概念でしょうか？

トップクラスの3Aゲームは別としても、国産の光、トップクラスの単独ゲームIP『仙剣奇侠伝』の第七世代作品の開発コストは6700万元と報じられています。つまり、Nyan Heroesの資金を全てゲーム制作に使えば、真剣に仙剣を作ることができるのです。

海外の事例はさらに驚くべきものです。

有名な育成ゲーム『星露谷物語』（Stardew Valley）は、一人の開発者であるEric Baroneが4年をかけて、約5万ドルを投資して作り上げ、2016年に発売後、全世界で3000万本以上の売上を記録し、独立ゲームの伝説となりました。

このゲームのグラフィックは、資金調達が百万ドル以上のゲームプロジェクトとそれほど変わりません。

これは、ゲームが非常に創造性の質とコンテンツの密度を重視する製品であることを示しています。1人、5万ドル、創造性とプレイスタイルで勝利することも可能です。

チェーンゲームが「資金不足」と反応して開発を中止することを考えると、非常に明確な対比があります --- 資金はいつでも不足するものであり、特にゲーム開発に資金を使いたくないときに不足します。

チェーンゲームの遺伝子は、伝統的なゲーム産業の高品質で時間をかけて細部にこだわる方向に進むことができないことを決定しています。むしろ、リソース局と資金の流れのようで、さまざまな一次および二次投資者のニーズを満たすために適切な運営リズムと投資ルールを設計する必要があります。

先に資金調達を行い、その後に行動することがこのレースの最適解となり、成功するかどうかは後の話です。

伝統的なゲームの成功を見てみると、むしろ先に行動し、その後に資金調達を行うことが多いです。

例えば『黒神話：悟空』は、2020年にいくつかのシーンを開発・設計し、試遊版を公開してその質でプレイヤーを驚かせ、潜在能力を証明した後にさらなる資金調達を行いました。

また、『原神』や『鳴潮』などの国内の新興勢力も、段階的に開発を進め、各バージョンで新しいストーリーやキャラクターを提示し、プレイヤーが没入感を感じ、キャラクターに対して支払うことで徐々に資金を蓄積し、さらに多くのバージョンや作品を開発しています。

これらのゲームはコンテンツを中心にしており、ストーリー、美術、メカニズムが大部分を占め、資金調達は補助的なものであって目的ではありません。Web3と伝統的なゲームはほぼ対立しており、投機的な遺伝子が貫かれています：

プレイヤーは投資者であり、ゲームはポンジスキームである ------ ゲームに必要な忍耐と職人の精神とは相容れません。 このレース自体は無望ではありませんが、「先に資金調達し、その後にゲーム」というモデルは行き止まりです。

チェーンゲームの盛極而衰は、実際には業界の遺伝子とユーザーのニーズの不一致の必然的な結果です。資本と概念は短期的に熱を生み出すことができますが、真に生命力のあるゲームエコシステムを長期的に支えることはできません。

ますます多くのゲームが証明され、運営停止の潮流の後に真実が残ることが期待されます。