分析：バイナンス ETH 未決済契約の米ドル建ては昨年のピークから半減したが、ETH建てはピークに近い

CryptoQuantのアナリストBaykusChartsは、バイナンスのイーサリアムの未決済契約が現在約58億ドルであり、昨年の夏のピーク時の120億ドル以上の約半分であると発表しました。一見すると大規模なデレバレッジのように見えますが、未決済契約はドル建てであり、ETHの価格も同時期に約半分下落しています。ETH建てに換算すると、現在の未決済契約は約250万枚のETHで、ピーク時の約250万枚のETHに近いです。したがって、下降は主に価格によって駆動されており、トレーダーのポジション解消によるものではありません。

資金調達率に関しては、2021年と2024年初頭の大幅な正プレミアムは消失しました。今年は数回の負の資金調達率を経験した後、現在はわずかにゼロを上回っており、ロングとショートの両方が過度に混雑しておらず、ロングも顕著なプレミアムを支払っていません。分析によれば、市場には依然として大量のレバレッジをかけたETHのポジションが存在していますが、強い方向性の信頼が欠けています。これは、一方的な動きによって引き起こされる清算の連鎖リスクを制限しますが、同時にいずれの方向でも決定的な突破が迅速に加速する可能性があることを意味します。重要なシグナルは、価格が上昇し資金調達率が急上昇することで、これはロングが混雑していることを示しています；価格が下落し未決済契約が増加することで、これはショートポジションの増加を示しています。