Strive

StriveはNasdaqに上場するビットコイン財務会社です。中核事業は普通株（ASST）と永久優先株（SATA）の発行により資金を調達し、その資金でビットコインを購入・保有することです。同社は時間の経過とともに1株当たりのビットコイン保有量を増やすことを目指しています。 同社が解決する市場の課題は、企業体を通じた効率的で直接的なビットコイン・エクスポージャーの不足です。従来のビットコインETFは管理手数料がかかり、直接保有にはカストディリスクが伴います。Striveは株式を通じてビットコイン・エクスポージャーを得る代替手段を提供しますが、株式希薄化という複雑さが加わります。 主な競争優位性は資本構成にあります。負債なし、ビットコイン担保なし、そして年13%の配当を毎日支払う永久優先株（SATA）——これは米国取引所で初の試みです。この設計により転換社債のような満期圧力を回避し、下落局面での強制売却リスクを低減します。 過去6ヶ月間（2026年3月～9月）、Striveはビットコインの蓄積を大幅に加速しました。保有量は1月末の約13,132 BTCから8月末には23,156 BTCに増加し、公開企業として5番目のビットコイン保有者となりました。8月下旬だけでも平均価格79,431ドルで1,800 BTCを購入しました。しかし、第2四半期にはGAAPベースで2億5,760万ドルの純損失を計上しており、その主因はビットコインおよびStrategy優先株の保有に伴う2億3,400万ドルの公正価値減少です。 主なリスクとしては、ASSTの浮動株の約30%が空売りされており、株価が27ドルを維持できない場合、10月中旬に7億ドル相当のワラントが期限切れとなります。SATAは今年初めに一度、額面の75%まで下落しました。同社は負債担保となっているビットコインはなく、8月28日時点で約1億8,350万ドルの現金を保有していると強調しています。